高手解读资产负债表

高手解读资产负债表，让你的账款会说话！

第三部分

资产负债表

与利润表一样，资产负债表也包含假设，决策和估计，在很多方面也是一种艺术，不简单是计算。

可能你已经注意到了，在财务报表中存在一个令人困惑的情况。

当把公司的财务报表交给企业一位经验丰富的管理者时，他首先看的是利润表。大多数管理者背负着（或者渴望背负）“赢利和亏损责任”。他们负责把各种形式的利润生产出来。他们知道，利润表是其业绩的最终记录。所以，利润表是他们最先看的。

把同一份财务报表交给一位银行家，或者一位经验丰富的华尔街投资人，或者一位老练的董事会成员。这个人首先看的报表一定是资产负债表。实际上，他可能已经关注这份报表有很长一段时间了。他会很快地翻动报表，核对利润表和现金流量表，但是他总是会回到资产负债表。

什么是资产负债表？

它是反映企业在某一特定日期所有的和所欠的事项的会计报表。企业所有的和企业所欠的之差就是所有者权益。与企业以提高赢利能力为目标一样，增加所有者权益是其另一个目标。

在一定期间内赚取了利润，资产负债表上的所有者权益就会显示为增加。发生了亏损，则会显示为减少。比较不同的会计期间，资产负债表的所有者权益在一定程度上会显示出企业留存的利润或者累积的亏损，这一项称为留存收益，有时也称为累积盈余。

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∙ 企业所有的经济资源成为资产 企业所欠的称为负债 企业的净价值称为所有者权益或股东权益

基本等式变成：资产-负债=所有者权益

或者：资产=负债+所有者权益

资产包括些什么？

资产就是企业所拥有的，包括现金和证券、机器和设备建筑物和土地等一切资源。

现金及现金等价物是少数几个不需要会计进行职业判断的科目之一。但是意大利食品加工巨头帕玛拉特公司就曾在资产负债表中报告，公司在美洲银行存有数十亿资金，而实际上，它根本没有。

应收账款中的坏账准备一般是估计值，一般存在主观判断的空间。

存货的核算方法，土地、厂房和设备的计价方法，折旧及摊销方法，应计费用和预付资产均能够影响资产负债表中的资产总值。

根据基本会计等式，更多的资产会转化成所有者权益。

这就是资产。把它们全部加起来，再加上你能看到的其他额外项目，你就在资产负债表左下方得到了“总资产”。

现在该转到另一边了——负债和所有者权益了。

负债主要包括：

前面我们说过负债时企业所欠的，所有者权益是其净价值。还有一种看待资产负债表另一方的方法，只是有点不同，它表明了资产是如何获得的。

如果企业通过某种方式的借款来获取资产，借款将以一种形式或另一种形式在负债项目上显示。如果公司出售股票获取资产，将会在所有者权益的某一项目中反映出来。

负债的种类：

我们先说重要的。资产负债表中的负债是指企业对其他经济体应承担的财务责任。负债一般包括两种主要类型。

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∙ 流动负债是指需要在一年以内偿还的债务。 长期负债是指需要在一年以上的期限内偿还的债务。

在资产负债表中，负债通常按照从短期到长期的顺序列出，这样恰当的排列告诉你某以债务何时到期。

负债主要包括：

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∙ 一年内到期的长期负债 短期贷款 应付账款 应付费用和其他短期负债 长期负债

最后一项！还记得会计等式吗？所有者权益是资产减去负债后剩下的余额。所有者权益包括投资者投入的资本和公司长期经营中取得的留存收益。在某些公司的资产负债表中列出的所有者权益项目非常多，很容易混淆。所有者权益一般包括以下几类。

资本

实物资本是厂房、设备。运输工具等。

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∙ 从投资者的角度来看，财务资本是指他们持有的股票、债券； 从公司的角度来看，它是指股东权益投资加上公司借来的资金。

普通股具有投票权。大多数优先股没有投票权。在某种程度上，它们与其说是股票，不如说是债券。区别是什么？债券的持有者得到固定的利息，而优先股的持有者得到固定的股利。公司利用优先股筹集资本，因为它与债务有不同的法律意义。如果公司不能支付债券利息，债券持有人可以强制公司破产。而优先股持有人一般没有这一权利。

资本溢价

资本溢价是投资者最初购买股票时支付的超过面值的金额。

例如，如果股票最初以每股5美元销售，每股面值为1美元，资本溢价就是每股4美元。它可以长期累计，比如如果公司增发股票，增加的资本溢价要加到现有金额上。

留存收益

留存收益，或称为累积收益，是指没有以股利方式支付而再投资企业的利润。该数字代表了在投资或者留在企业持续经营中的全部税后利润。

有时一家公司以现金方式持有大量留存收益（微软就是一个例子），在面临压力时以股利形式把其中一部分支付给股东。毕竟，股东希望看到的是他的钱放在保险箱里，而不是再投资到生产性的资产上。当然，你也可能看到累计赤字——负数，它代表公司在多个年度总体上是亏损的。

所有者权益是指如果公司被出售，股东能得到什么，对吗？当然不对！

价值相匹配。公司的实际价值是有意向的购买者愿意支付的价格。就上市公司而言，其价值通过计算公司的市值（用以公开发行的股票数乘以某一天的股票价格得到）来估计。就非上市公司而言，公司的市场价值可以通过第一部分介绍的估价方法中的一种进行估计——至少作为一个开始。比如价格收益比法，现金流折现法或者资产估价法。

那么资产负债表为什么会平衡呢？

首先，让我们回顾一下个人的资产负债表。你可以用看待个人净资产的方式来看待企业的资产负债表。净资产等于一个人所有的减去他所欠的，因为这是我们定义净资产这一术语的方法。第九章中关于“个人”的第一个公式就是所有的-所欠的=净资产。对于企业也是一样。所有者权益被定义为资产减去负债。

第二，看看资产负债表显示的内容。一方是资产，它是企业所有的。另一方是负债和所有者权益，他表示公司是如何获得它所有的资产的。既然你不可能不付出就有收获，那么“所有的”一方和“如何获得”的一方将总是平衡的。他们必然平衡。

第三，考虑随着时间变化资产负债表会发生什么变化。这种方法将帮助你看到为什么资产负债表总是平衡的

假设一家公司刚刚开张。它的所有者投资了5万美元，所以有5万美元的现金在资产负债表的资产方。还没有负债，所有者权益是5万美元。资产负债表是平衡的。

现在，公司用现金3.6万美元购买了一辆卡车。如果其他都不变，并且你在完成卡车交易后建立资产负债表，那么资产负债表的资产方将是：

资产方总计仍是5万美元；而在资产负债表的另一方，他仍有所有者权益5万美元。资产负债表仍是平衡的。

下一步，假设所有者需要更多的现金。所有他从银行借了1万美元，总现金增加到2.4万美元。现在，资产负债表变

哦！资产总计6万美元。他的资产增加了，但是他也增加了自己的负债。所以，资产负债表的另一方变为：

总计也是6万美元。注意，所有交易过程中，所有者权益保持不变。所有者权益只有在公司从所有者那里得到资金、向所有者支付回报，或者记录利润和亏损时才会受到影响。

只要你记住会影响资产负债表的两方这一基本事实，就很不错。这就是资产负债表为什么平衡的原因。理解这一点是培育财务智慧的基础。记住，如果资产不等于负债加所有者权益，就不会有资产负债表。

在财务报表中有一个最容易保守的秘密：一张表的变化几乎总是会对其他报表产生影响。

“留存收益”科目中。在任何企业中都是如此：净利润会增加所有者权益，除非作为股利被支付了。类似地，净亏损会减少所有者权益。如果企业每个月都亏损，负债最终将超过资产，产生负的所有者权益；而后企业将被破产法院接管。

对于这个简单的例子还需要注意的是：该公司那个月饱受无现金之苦！它赚了钱，所有者权益增长了，但是它在银行里什么也没有。因此，一个优秀的管理者需要意识到资产负债表中现金和利润的相互作用。

总结

资产负债表有助于显示公司财务状况是否良好。所有的报表都会帮助你做出判断，但是资产负债表——企业的通用放大器，可能是所有报表中最重要的。