对我国企业财务管理目标几种主流观点的看法

财 会 探 祈　

不可 能对所有的企业单位进行进行普及 审计 ，但在我国有比较 庞　 大的社会 审计 中介如会计 师事务所等 ，政府的会计监管工作可 以　 依靠这些 中介机构来进行 ，分工可以有所侧重 ，政府审计 要想得　

到进一步发展 ．还必须不断提升 自身的审计技术和 方法 ．在这方　

对我国企业财务管理　 目标几种主流观点的看法　

＿刘 莹 北京联合大学生物化学工程学院　

北京 交 通大 学　 一 孙 昌富

［ 摘 要】科 学的财 务管理 目标对优化 企业理财行为 ，实现 企　

面社会审计 占有较大的优 势 ， 由于社 会审计对 象的广泛性 ．其在 ＊ 　 审计技术和方法上具有多样 性 ． 以政府审计在提升 审计 技术 和　 所

方法过程 中．应加强 与社会 审计 的交流 ，共享有关技术与方法 。 　

另外 ．政府 审计还应 对社会 审计 的结果进行经常性的抽查评价 ． 　 督促社会审计的执业公正 ，客观　公 允　准确 ．提高社会 审计 中　 介机构的公信力　 通过政府审计和社会审计的有效合作 ，可最大 ＿ 　 程度地减少和避免会计信息失真的违法现象 ． 同维护 良好 的社　 共

会经济秩序 。 　

业 良性 发展 具 有 重 要 意 叉 ，但经 过 多年 研 究探 讨 ，形 成 了诸 多观　

点至今 尚无定论 。本文通过 对几种有代表性观点的评述，提 出笔　

者 的观 点 。 　

３ 完善单 位的内部 控制制度 ．做好 内部 审计 工作　 ．

［ 关键词］企业

财 务管理 目标　 所有者财 富最大化　

控制制度有很大的关系， 单位应该按照国家的财经法规制度做　

财务管理目标是财务管理理论体系的重要组成部分， 科学的 　

好具体的会计工作　 保证会计资料信息的完整、安全 、真实、 财务管理目标对优化企业理财行为， 　 实现企业良性发展具有重要　

审计工作， 可以避免或纠正会计工作人员在会计凭　 、会计帐　 股东财富最大化而应该是企业价值最大化 中国注册会计 师协会　 薄、 会计报表编制由于不符合会计工作规范而造成技术上的会　 编的注册会计师考试财务成本管理科目的教材中提出企业财务管　 计信息失真现象 ・ 通过加强内部审计的作用一实现对会计控制 理的目标是企业价值最大化也是股东财富最大化 　

． ．

认 为企业价值　

：证 单 　 毒 务 理 和 术 避 会 信　 ≤ 、三 并 等 多点 多 至 　 　 位 会 　 处 上 竺　 免 计 息＿ 　 　五 　 　 　 　 　 　 要 计 在 业 技上 皇 　 　 ，　ｂ‘ ＋ ・　 ！０ 吉 　 ． ＾ … …・ …ｆ Ｖ ｕ — 　 　 … ……’　 … 。 Ｈｒ ～ 　， ……’ … 　三 ……　 ｆ　 …

， 　

再 苎　 竺，

．

譬　 宝 ｔ 营 　 ． 　

竺 　 蓑 　 与 东 富 大 是 同 ．有 学 提 企 相 　 的 　最 化 股 财 最 化 等 的 还 些 者 出 业 美

评述并提 出笔者 的观点 。 　

１ 关于利润最大化　 ．

４． 普及会计法律的宣传和学 习 规范会计行为　 　

实践证 明单位法人重视会计法律知识 ． 好知法守法的带头　 做 人， 单位的会计工作水平 ， 会计信息质量会 比较好 ，笔者认 为在　

是指企 业在 一定期 间内投入与产 出的差额最大　 利润最大化　

这种观点的优点是利润可以很容　 单位普及会计法律的宣传和学习对做好单位的会计工作会有很大　 是西方微观经济学的理论基础． 利润是一个绝对数， 没有反映为获得利润投　 的作用和效果． 使单位员工特别是管理层和会计工作人员认识到　 易衡量，不足则有： 提供虚假的会计信息的极大危害性， 认识到提供虚假的会计信息　 入 的资本额 ．无法进 行不 同时期不 同企业问的比较；会计利润是　 信息会影响到会计主体的经济利益， 对投资者、 债权人等会计信　 在权责发生制和会计分期假设的基础上计算出来的．该指标可能　

息使用者的权益也有可能会受到损害 ， 而且还会影响到整个国家　 会受到人为操纵 ， 够客观 ；利润最大化没 有考虑风险因素 ． 不 可　 的经济秩序和社会秩序。 特别是要认识到提供会计虚假信息的单　 能会导致企业追求利润而忽视对风 险的防范 。理论工作者已基本　 位和个人要受到法律的制裁 ，通过普及会计 法律的宣传和学 习， 达成共识 ，认 为利润最大化作为财务管理 目标是不合适的 ，但在　 　

规范会计行为使会计工作朝蓍健康．有序的轨道运行， 从源头上　 改善会计信息失真问题。 　

三　结语　 展 埋 下 了隐 患 。 　 在市场经济 条件下 ，每一个会计 主体都应遵守法律规范 ．确 　 保会计信息质量是建立在客观、真实，公允的基础之上， 正确认　

企业实务中许多企业还是以利润最大化作为衡量企业管理者绩效　 的目 ， 标 在追求利润的同时没有关注风险，为企业的健康持续发　

２ 关于股东财 富最 大化　 ．

识虚假会计信息给会计工作带来的危害， 政府部门要加强监管力 　 最大化是指通过财务上的合理运营 ， 采用最优的财务政策 ．充分　 度， 建立科学的监督机制 ， 共同维护社会经济秩序的正常运行。 　 考虑风险和时间价值为股东带来最多的财富。 　 参 考 文献 ； 　 有学者不赞同股东财富最大化的观点． 认为股东财富最大化　 ［ ］ 　 瑛 ．浅议会计信息 及虚假会 计信 息防范． １曹 北方经 济， 　

２ ０ ，１） ０ ６（ｊ 　

这 种观 点认 为股东创办企业的 目的就是扩大财 富 ， 股东财富 　

虽 然在一定程度 上能够克服 企业在追 求利润上的短期 行为。 但　 用股东财富最大化作为财务管理 目标也不符合我国国情 ，因为股　 票价格受多种因素的影响 ， 并非都是公司所能控制的 ， 把不可控 因 　

对于非上市公司很难量化股东财富 即使是上市公司目前采　 　 ［］ 嘉丽： ２车 政府审计和社会审计资源整合的研 究． 会计之友 ， 是． 　

１ ０ ，１） ０８ （８ 　　

［】 ３财政部 ： 会计基础工作规 范． 财会字［９ ６１ １９ ］９号　 　 　

《 场现 代化　 ２ ０ 年 ４月 （ 旬刊 ）总 第 ５ １ 商 ０９ 上 ７ 期　

樊 西鑫 ； 耨　 蕊

索 引八 财 务 管理 目标 是 不 合 理 的 。 　

各利益相关者在企业 中投入了物质资本或人 力资本 ， 都在一定程　

笔者认 为上述说法是混淆了股东财富最大化与股票市价最 大　 度上承担着风险 ， 企业的；益是各利益相关者的共同利益 ， ｆ Ｉ 而不仅　

化． 股东 财 富不 是 股票 市 价　 股东 财 富 指 的是 股 东所 拥 有 财 富 的价　 仅是股东的利益 ． 企业财务管理 目标应是企业相关者利益最大化。 　

值，ｉ１ ｔ １票市价是在股票市场＿Ｉ 东所拥有的财富的价格　 ２ Ｌ１ ２ 两者是不　

笔者认 为 ，该 目标看似合理 ．考虑 了企业所有相关各方的利　

同的。股东财富最大化追求的是股东所拥有的财富的价值最大化。 益　但实际上不仅难于操 作， 　 也是不现实的　人是理性的经济人 ． 　 企业的股东财富价值可 以通过价值评估的方式进行较客观的衡量 。 在其他 条件相 同的情况下都是谋求 自身的最大利益的　企业是 由 　 　 另外 ．有些人错误 的理解股 东财 富最大化 ，认为追求股东财　 所有者建立的　 所有者建立企业 的 ｒ ｌ的是 为了增加 自身的财富。 　 富最大化就是不顾企 业债权人、客户、供应 商等其他相关方ｉ１　 企业中其他相关各方参与到企 业中的目的也是 为了实现 自身的财　 ｔ￣ ９０ ， 益只考虑股东１ Ｎ益 ． ９ ， 其实不考虑企业其他相 关方的利益是不能　 富增加 ， 如银行是为了获取利息收入　 员工是为了获得工资奖金　 够实现股东财富最大化的　 如三鹿奶粉事件发生后 ，一些学者对　 收入 ．供应商是为了卖出自己企业的产 品．尽可能多的赚钱 。在　 企业股东财 富最大化的财务管理 目标提 出质疑　认 为三鹿集团正　 企业正常生产经营的前提下他们在企业 中承担 的风险比所有者小　 是一味追求股东财富最 大化 ，给家庭给社会造成 巨大的危害 。笔　 的多 ．

根据风险收益原则　 理应是所 有者获得 更大 的收益。企业　

者认 为这 是 对股 东 财 富最 大化 目标 的 片面 理 解　 自从 三 鹿 奶 粉 事　 是社会 的细胞 。 家庭也是社会的细胞 ．我 们可 以把一个家庭看作　 件 发生 以后 ，三 鹿 集 团 由 曾经 的 辉煌 沦 落 到破 产 的地 步　 严 重 的　 是一个小企业　 这个小企业的所有者就是家庭的成员，这个家庭　 损 害 了股 东 的 利 益 。笔 者 认 为三 鹿 集 团 的 财务 管 理 目标 可 能 是 股　 为买房买车去银行贷款　这个家庭由于经常去某个餐厅吃饭跟餐　

东财富最大化　但管理者并没有真正理僻如何 实现股东财富最大　 厅老板很 熟，餐厅老板答应平 时吃饭可 以先赊账 ，在每个月末一　 化　致使他们锚误的运用　 使股东遭 受巨大的损失。不考虑社会　 起结账 ：家庭成员工作很忙要请保姆帮助做家务 ，银行 、餐厅　 责任不考虑其他利益相关者的利益 ， 只是一味追求股东财富最大　 保姆相当干这个企业的债权人　供应商和员工 ． 也都在一定程度　 化是无法实现股东财 富最 大化 的。 　 用股东财富最大化作为财务管理 目标有些以偏概全 。 　 ３ 关于企业价值最 大化　

上承担着风险 。这个家庭的 目标理应是使 家庭生活的更幸福 ， 家　 我们要求每一 个家庭的 目标是使家庭 、餐厅 、保姆等 家庭相关者　 的利益最大化这显然是不现 实的　人们的思想水平还达不到这样　

需要指出的是并不是所有的企业都是股份制企 业 ，笔者 认为　 庭 的财富 （ 所有者拥有的财富而不是 家庭 的财产）不断增加 ． 如果　

这种观点认财务管理 的目标为企业通过合理经营 ，充分考虑　 的高度　 也是无法操作的。对于 一个企业也是这样的　 企业是人建　

时 闻价 值 和 风险 在保 证 企 业 长 期稳 定 发 展 的基 础 上使 企 业 总 价值　 立的　自然是 为满足企业的所有者的利益要求存在的 。由此可见　 达 到 最 大　 ， 　

企业利益相关者价值最大化不应该成为企业财务管理 的 ｉ标 。 ｌ 　

有些学者认 为股东财富最大化就是企业价值最 大化 ，从字面　

在 以上提到 的几种主流财务管理 目标观点 中，笔者认同股东　

含义上我们可 以看出股东财富与企业价值是不同的。企业价值不　 财富最大化 ，不可 否认企业是所有者的企业 ．企业存在的 目的就　 仅包括股东财富的价值还包括企业的债务 ． 是企业 的负债与股东　 是为所有者创造财富 ， 所有者财富最大化理应是我国企业财务管　

财富相加之和。 　

理 目标的现实选择　需要注意的是只有企业其他相关者的利益得　

企业

价值最大化 目标与股东财 富最大化 目标都考虑 了取得报　 到合理保护， 企业才能够可持续发展 ． 才有利于实现所有者财富 　

酬 的 时间 和风 险　 能够 克 服 企 业 的短 视 行 为 。它 的 不足 是 企 业 的　 最大化 。由于并不是所 有的企业都是股份制企业 ， 笔者认 为财务　

价值不仅包｝ ｌ 东拥有的财 富也包括负债 ．通过负债增　Ｉ ｌ， ｉ ２ Ｉ 实现的　 管理 的Ｉ １标叫做所 有者财富最大化更合理更全面 ，不论是个人独　

企业价值增值部分并不是企业所创造 的价值。 我们来看一个例　 资企业 、合伙企业　 还是股份制企 业等所有类型ｆ＇ 业都适用。 Ｉ－ ｍ 　 子：假设在 ２ ０ 年同时成立 的甲乙两个企业 ， ００ 最初成立日股东投　 笔者期望理论界能够早 日就财务管理 目标 问题达 成共识以用来指　 寸

入 的 资 金均 为 ５０ 元　 之 后 甲乙 两 个 企 业 的股 东 没 再投 入 任 何　 导实务工作 ， ０万 真正 发挥理论指导实践的作用 ． 促进我国企业的良 　

资金 ，甲乙两个企业也没有向股东进行利润分配 ．企业的利润全　 性 发 展 。 　 部留存在企业 内部 ，甲乙两个企业的其他条件ｉ ｝ 同。经过几年　 ｌｌ ｌｌ ｌｌ

的 经 营 ．在 ２０ 年 年 末 ．甲乙 两企 业 的公 允 价值 均 为 ２ ０ 万 元 ， ０８ ５０ 　

参 考 文献 ： 　

ｆ］ 新　 王化成　 刘俊彦 ： １ 荆　 财务管理学［］中国人 民大学 出 Ｍ． 　

［］ 国 注册 会 计 师 协会 ： 争成 本 管理 ［ｊ经 济科 学 出版 社 ， ２中 财 Ｍ． 　

２００ 　 ８

０６ 甲企 业 的 负债 总额 为 １０ 万 元　 而 乙企 业 的 负 债 总 额 为 １０ 　０ ５ ０ ０万　 版 社　 ２ ０ 　

元 。根 据 企 业价 值 最 大 化 观点 这 两 个企 业 财 务 管 理 目标 实 现 的 程　

度是相同的，但显然我们认 为在其他条件相同的情况下 ．乙企业　

创造的价值更多 ，经营管理 的更好。由此可见企业价 值最大化作　

为财务管理的 Ｉ标显然是不合适的。 １ 　 ４关于企业相关者利益最大化。利益相 关者理论 认为现代企　

［］ ５王庆 成 ： 务 目标 的 思 索　 ． 财 会计 研 究，０ ２１） ２ ０（０　 ＿ 　

［］ ４李心合 ： 利益 相关者财 务｛ Ｉ ． ｅＪ 会计研 究，０ ５（０　 】 ２０ １） 　

［１ ５焦永 梅 朱 文龙 ： 益相 关者 合 作 逻 辑 下的财 夸管理 目标　 利

财 ２ ０ ４　 业 是 股东 、 权 人　 员 工 、客 户　供 应商 等 多边 契约 关系 的 总 和 。 ㈦ ． 会 通 讯 ，０ ６ （ ） 债 　

赫 《 现化２年嗣上刊总５ 　 随 代　。 ４（ ）第１ 场 。 ｓ 旬 　 ７ 翔