史上四大牛市留下的鸡毛
历史不会重演,但总会惊人地相似—马克·吐温的这句名言,很适合资本市场。
从1990年新中国内地第一家证券交易所—上海证券交易所成立至今,在中国股市25年发展中,曾历经四次公认的“牛市”,再看当年一次次引发牛市的原因,发展经历与后续影响,无疑对当下也有着参考价值与借鉴意义。
第一牛:1999年5·19
直接引爆原因:中国证监会向国务院提交“改革股票发行体制、保险资金入市、扩大证券投资基金试点规模、搞活B股市场的试点”等共6项政策建议,获得国家批准。
发展经过:1999年5月19日下午,大量场外资金突然涌入,成交量大幅放大,不断推高指数。此后3天,A股市值从75亿元、102亿元、到145亿元完成“三级跳”,股市做多信心迅速膨胀,直到放出沪市单日445亿元的成交天量。在两个月时间里,上证综指从1100点起跳,摸高1700点之上,涨幅超过50%,直到2001年6月14日达到最高点2245.44点,持续时间长达两年。
后续影响:两年大牛市后,随即开始长达三年的漫漫熊市。
第二牛:2004年 沪指“五朵金花”
直接引爆原因:2003年11月14日,《中共中央关于完善社会主义市场经济体制若干问题的决定》通过,大篇幅专门论述资本市场发展,随后相关政策密集出台。
发展经过:2003年11月19日、20日、24日,及12月1日、22日,沪指突然接连出现放量中阳线,一扫之前震荡格局,股市在强攻下开始接连拔高,35个交易日累计涨幅高达13%。在这一轮行情中,受惠于国家基础设施建设不断扩大,钢铁、汽车、石化、能源电力及金融等行业领涨,其中“领跑者”宝钢股份(600019,股吧)、长安汽车(000625,股吧)、华能国际(600011,股吧)、扬子石化、招商银行(600036,股吧)被称为“五朵金花”,即使在之后大幅回调基础上,以“五朵金花”为代表的五大板块累计涨幅分别为32%、29%、32%、44%、25%。
后续影响:2004年1月底,“老国九条”出炉,当周上证指数见顶,随即连跌一整年,跌破1000点整数关口,证券市场进入寒冬,之前重仓的证券公司被深套,徘徊在破产边缘,全行业亏损严重。
第三牛:2006年 股权分置改革
直接引爆原因:2005年中期起步的股权分置改革。
发展经过:2006年7月5日中国银行(601988,股吧)A股上市、9月22日招商银行H股香港上市、10月27日中国工商银行(601398,股吧)A股上市,一批大型蓝筹公司平稳着陆A股市场,组成“航母舰队”,开始带领指数不断上涨。工商银行上市两个月后,A股市场内市值最大股票上涨了98%,市值净增近1万亿元,市场行情空前火爆,投资者蜂拥入市,形成空前的财富效应,上证综指一路震荡高歌,直到2007年10月16日触摸到6124.04点,指数涨幅超过5倍,A股总市值从3.2万亿元膨胀至32.7万亿元,流通市值从1.06万亿元增长至9.3万亿元,造就了无数投资神话,中国资本市场得到了空前发展。
后续影响:过于乐观的市场形成泡沫,中央之后出台了严厉的货币政策,同时美国次贷危机爆发,逐步演化为金融危机,全球经济陷入衰退,中国股市泡沫随之破裂。
第四牛:2009年 四万亿刺激
直接引爆原因:2009年,为应对国际金融危机,我国相继出台支持十大产业振兴,高达4万亿元的经济刺激计划。
发展经过:在高额经济刺激计划下,上证指数2009年初从1820.81点起步,到8月创下年内最高点3478.01点,年度涨幅超过100%的个股达到1153只,约占A 股总数的64%。在利好刺激下,汽车、钢铁、纺织、装备制造大幅飙升,随后产业振兴、区域振兴政策不断出台,6月,A股市场暂停9个月的IPO重启,10月,十年磨一剑的创业板正式推出,在近一年时间里,上证指数上涨约78%,深证成指大涨113%,两市平均涨幅近96%。
后续影响:股市在摸高3478.01点后,开始连续两个月下跌,随后迪拜爆出财务危机,全球股市恐慌性下跌,中国股市中的券商、钢铁、航运、机械等在迅速拉升后夭折,中小盘和创业板股票开始接过领涨大旗。
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