股市结构理论3

市场定律是市场结构理论对市场法则所进行的全面地系统地归纳、提炼、概括和总结；主要包括市场结构法则、趋势结构法则、支撑阻挡法则、多空结构法则、周期结构法则五大技术法则。这些技术法则之中又分别包含了相关的市场定律，从而构成市场结构理论市场定律的理论体系。

市场定律是市场秩序性的重要表现和证明，也是市场结构理论宏观技术理论的核心内容，是市场结构理论的哲学基础。

值得一提的是，市场结构理论的市场定律在对传统市场理论进行全面而深入扫描的基础上，在许多方面进行了更加深入的探讨和创新。这其中不乏包含许多对市场原理的新发现。

A　市场结构法则

市场循环定律

定律描述

市场的发展和演变遵循着阴阳交替、多空轮回的自然法则，不断重复并延续着趋势的运动；循环往复，以至无穷。

定律解析

中国古代哲学——阴阳学说认为：阴阳是宇宙间相反相成的两种根本力量。《易经》曰：“一阴一阳谓之道”。《黄帝内经》曰：“阴阳者，天地之道也，万物之纲纪，变化之父母，生杀之本始，神明之府也。”

阴阳相克相生，互为平衡，成就自然万物。有阴必有阳，有阳必有阴。阳为阴生，阴为阳始。

证券市场遵循阴阳平衡法则塑造着自己全部的历史。在证券市场中，多头为阳，空头为阴。多头与空头相克相生，互为平衡，构成了市场所有的趋势运行。涨跌交替、多空轮回是市场阴阳平衡法则的外在表现。同时，空头与多头互为因果，相互循环。空头的诞生恰是多头的结束；空头的结束恰是多头的开始。市场的历史就是一部多空循环的历史。

定律演绎

（1）阴阳交替，多空轮回是市场发展变化的一切原因和结果。理解这一点便获得了对市场根本性的认识。

（2）有阴必有阳，有阳必有阴。没有永久的牛市，也没有永久的熊市。

（3）市场从最大周期结构至最小周期结构无不体现阴阳循环。

（4）多头市场，顺势做多，谨慎看空，为顺势而为；空头市场，顺势做空，谨慎看多，为顺势而为——顺势者昌，逆势者亡。

（5）市场涨跌循环，时机无所不在。错过多头还有空头，错过空头还有多头，错过这一波还有下一波。等待与耐心是最可贵的投资品质。

市场阶段定律

定律描述

同向趋势发展和演变必然经历：启动、成长、鼎盛、衰竭和消亡五个阶段，并遵循着多空循环法则。

定律解析

市场的发展和演变如同天地万物的发展，必然经过启动（新生）、成长、鼎盛、衰竭和消亡五个阶段。对各阶段的研究和把握是市场分析的核心内容。

☉启动阶段

阴极一阳生，阳极一阴生。多头的启动（新生）意味着空头的消亡，空头的启动意味着多头的消亡。启动点即为市场的转势点。

多头启动等同于空头消亡，通常以突破重要的阻力关口发出空头转势信号。强势多头启动往往具有突发性，弱势多头的启动经常有试盘或回调动作。市场领涨股和强势板块纷纷启动多头行情。对多头启动阶段的研判需要一定的技巧。

空头启动等同于多头消亡，通常以跌破重要的支撑关口发出多头转势信号。强势空头启动往往具有突发生，弱势空头启动经常有试盘或回抽动作。市场领跌股和弱势板块纷纷启动空头行情。对空头启动阶段的研判需要一定的技巧。

☉成长阶段

多头成长阶段也称为多头初涨期，除了少数龙头股强势上涨外，市场大多数股票的上涨力度相对比较平缓，一波三折。但市场多头趋势已十分明显，许多冷门股或先前的低迷股蠢蠢欲动。

空头成长期阶段也称为空头初跌期，除了少数弱势股强势下跌外，市场大多数股票的下跌力度相对比较平缓，一波三折。但市场空头趋势已下分明显，许多原来的强势股也纷纷开始走弱。

☉鼎盛阶段

多头鼎盛期也称为主升期，是多头趋势最强劲的趋势运动。市场充满了强烈的多头气氛，常常出现大面积涨停的局面。市场大众的多头热情被充分的调动起来，板块联动和轮动的现象极为普遍，有些多头超级强势个股涨幅惊人。此时的市场进入了多头上涨疯狂阶段，甚至形成越涨越抢，越抢越涨的抢购狂潮。散户此时失去理性地进行多头跟进，而英明的主力正顺势部分抛出多头获利筹码。

空头鼎盛期也称为主跌期，是空头趋势最强劲的趋势运动。市场充满了强烈的空头气氛，常常出现大面积跌停的局面。市场中板块联动和轮动的下跌现象极为普遍，有些空头超级强势个股跌幅惊人。此时的市场进入了空头上涨疯狂阶段，甚至多头争相逃命的抛售狂潮。许多多头散户此时因恐惧纷纷割肉解套。

☉衰竭阶段

多头的衰竭期等同于空头的孕育期，也称为末涨段。此时的股价经过了长时间的大幅上涨，多头能量已经消耗殆尽。市场失去了先前火爆的气氛，变得犹疑，并出现高位盘整的头部迹象。多头散户通常还沉静在往日多头的期待之中，而多头主力此时正悄然出货，并反向持仓。

空头的衰竭期等同于多头的孕育期，也称为末跌段。此时的股价经过了长时间的大幅下跌，空头能量得到充分的释放。市场人气沉迷，成交极其稀少。多头散户通常在此阶段或远离市场或纷纷杀仓解套，而有眼光的多头主力则开始大量吸筹。

☉消亡阶段

多头消亡等同于多头启动，通常以跌破重要的支撑关口发出多头转势信号。强势空头启动往往具有突发生，弱势空头启动经常有试盘或回抽动作。市场领跌股和弱势板块纷纷启动空头行情。

多头消亡期等同于空头启动期，通常以突破重要的阻力关口发出空头转势信号。强势多头启动往往具有突发性，弱势多头启动经常有试盘或回调动作。市场领涨股和强势板块纷纷启动多头行情。

定律演绎

（1）一轮趋势行情必然经历五个阶段的演变，市场及个股的运行必将处于市场六个阶段之一，市场的节奏完整地体现在市场阶段定律之中。理解并正确地把握各阶段的行情性质是技术分析重要的目标，也是交易成败的重要前提。

（2）在市场启动时进场，衰竭初期出场——是超级选手的选择。在市场成长初期进场，鼎盛末期出场——是专业选手的选择。在市场衰竭时进场，消亡末期出场——是业余选手的选择。超级选手彻头彻尾，追求极致；专业选手去头去尾，专吃鱼身；业余选手阴差阳错，头破血流。

（3）空头的末期是多头黎明前的黑暗，孕育着一轮崭新的多头行情。先知先觉的多头主力或选手们却悄然进场；虽然面临着短期被套牢的危险，但主动“买套”仍不失为一种英明的投资策略——这不仅是一种眼光，也是一种战略，更是一种胸怀。

（4）在市场发出明确的转势信号后进场，是稳健的专业选手重要的投资准则，也是应变式交易技术的核心。市场的启动点往往较难研判和把握。专业选手宁可错过启动点，并在成长阶段对启动点进一步确认后坦然进场。

（5）欲使其毁灭，必先使其疯狂——这是自然的法则，也是市场的法则。稳健的投资者往往在市场最疯狂的时候保持理性，激流勇退。

（6）在衰竭或消亡阶段，当市场发出明确的转势信号时，应第一时间内果断的出场或止损。犹豫不决，心存妄想将错失最佳的出场或逃命良机。

B　趋势结构法则

趋势方向定律

☉定律描述

趋势结构的最重要的表现就是其方向性。趋势的方向主要有上升、水平和下跌三种形式，并以此构成趋势循环。

☉定律解析

（图1-3-B1）趋势的方向性是市场分析最重要的目标，也是交易成败最重要的前提。

上升趋势是市场向上的趋势运动，由一系列依次上升的峰和谷构成，其中当前的顶大于先前的顶，当前的底大于先前的底。

下降趋势是市场向下的趋势运动，由一系列依次下降的峰和谷构成，其中当前的顶小于先前的顶，当前的底小于先前的底。

水平趋势是市场横向的趋势运动，由一系列依次横向延伸的峰和谷构成，价格的顶与底常常在一个水平区域内上下波动。

上升趋势和下降趋势通常被称为“趋势行情”，水平趋势通常被称为“无趋势行情”。

☉定律推演

（1）看准确市场的方向，跟随趋势的脚步。正确的方向选择，意味着正确的决策，意味着交易的成功。最大的投资悲剧莫过于方向性的错误。

（2）看准大的趋势赚大钱，看准小的趋势赚小钱，看不准趋势必亏钱。

（3）趋势行情意味着趋势的延续，应在大的趋势结构中研判市场终极目标，并顺势而为，进行有节奏的操作。

（4）趋势行情末端的无趋势行情，极为可变盘，观望为宜。趋势行情途中的无趋势行情，属于趋势中的调整，适度进场或观望。对于振幅较大的无趋势行情可利支撑和阻力位进行箱形操作。

图1-3-B1

趋势惯性定律

☉定律描述

趋势具有惯性。新的趋势一经确立必然在同一方向上做惯性运动，延续着原趋势的运动。

☉定律解析

牛顿在《自然哲学和数学原理》一书中是这样来描述惯性定律的：“外力是施加于某物借以改变其现状的一种作用，无论该现状是静止的或匀速直线运动的”，也就是通常所说的：“物体在不受外力作用时保持其静止或匀速直线运动状态。”这条定律大至天体，小至以高速绕核运动的电子都是适用的，这些物体之所以能稳定地在各自的轨道上运行，都可以用惯性定律来解释。

惯性定律是证券市场最重要的市场法则之一。趋势一经形成必将在惯性的作用在，按照原来的节奏做延续运动，直至在外力的作用下改变原来的趋势方向和速度。必须指出，趋势惯性所表现出来的匀速状态其本质是趋势平衡的表现形式。

图1-3-B2

☉定律推演

（1）趋势惯性是趋势的本质内容和市场有序性最重要的表现形式，也是顺势交易能够成立的基石。

（2）趋势行情（上升或下降趋势）一经启动必然延续着趋势行情，除非在外力的作用下发生转势。

（3）无趋势行情（水平趋势）一经启动必须延续着无趋势行情，除非在外力的作用下发生转势。

（4）新的趋势行情确立进场，持仓顺势而为，直至反转信号确立退场。

趋势均衡定律

☉定律描述

趋势一经确立，在惯性的作用在将处于均衡的状态。趋势的均衡性主要由三个方面的特征，即：时间性、节奏性和唯一性。

☉定律解析

趋势的均衡性来源于惯性定律，即只要没有外力的作用，趋势将处于匀速的运行状态。

时间性表现为在惯性的作用下趋势将维持一定时间跨度的运行。不同的周期结构有着不同的时间性表现。越大的分析周期表现出来的时间跨度越长，越小的分析周期表现出来的时间跨度越短。

节奏性表现为在惯性的作用下趋势将维持一定时间跨度的相似的节奏运动，具体表现为：单位时间内同一波段的价格上涨或下跌的幅度具有相似性。波段之初的节奏性表现越强；波段之末的节奏性表现越差。

唯一性表现为在任何一个同级别的趋势变动中，仅存在着一个主趋势，这个趋势是唯一的。价格将沿着这一主趋势运行。该趋势代表了市场趋势运动唯一的方向和速率。

趋势的时间性、节奏性和唯一性相互关联，构成趋势的均衡状态。（图1-3-B3）

☉定律推演

（1）一轮真正意义的趋势运动不可能是一个短期的运动，而是一种较长期的趋势运动，可能持续数月、数年或者更长的时间跨度。

（2）必须从大周期结构中把握和确定趋势运行状态，这是把握一轮行情最重要的战略，即“从大处着眼，从小处入手”。

（3）不同的周期结构具有不同的节奏表现。一轮新的趋势行情有中必须首先把握大周期结构的运行节奏——这是确定趋势节奏的重要前提。

（4）小周期结构受制于大周期结构。在把握大周期结构节奏的前提下，进行这较小周期结构的节奏分析。

（5）唯一性表明同一波段的趋势运动从本质上只存在一种结构形式和节奏，只要把握这种主趋势结构和节奏。就可能把握该趋势的运动规则。

（6）一个小的趋势结构的打破，往往符合更大趋势结构的运动节奏。为此，在更大一级的趋势结构中理解并把握趋势的唯一性是极为重要的。

（7）万变不离其宗——同一波段趋势出现局部变动时，其主导的趋势方向和速率将不会改变。

图1-3-B3

趋势变速定律

☉定律描述

同方向的趋势运动必然呈现出启动、加速、减速的变速状态，并以此完成波段趋势的运行。

☉定律解析

趋势的速度变化是市场及个股内在变化的外在表现。趋势运行的速度变化与市场阶段定律相对应。其中启动速度对应市场及个股的启动、消亡和成长阶段，加速对应市场及个股的鼎盛阶段，减速对应市场及个股的衰竭和孕育阶段。

趋势的速度就是单位时间内价格运行的幅度，即趋势速度=价格幅度/时间。其中价格幅度等于涨跌幅度，时间等于完成涨跌幅度所用的时间。

技术分析方法的本质是研判趋势的速度变化状况。研判趋势的速度变化是研判趋势的变化状态重要而有效的技术分析方法。

☉定律推演

（1）趋势变速定律适用于各种分析周期，无论对于年线、月线、周线、日线、60分钟线、30分钟线、乃至分笔成交。

（2）加速和减速是一个相对的概念。这种相对性是与相邻的趋势波段进行比较而得出的客观结果。

（3）新的趋势一经启动，必然经历加速和减速阶段。在加速阶段进场是短线高手的选择，在减速阶段出场是所有专业选手的共同选择。

（4）加速和减速的比较必须在同一级分析周期内进行，不同周期的趋势运行不存在速度比较。

（5）突发性启动的趋势行情往往没有经历启动阶段，而直接进入加速阶段。但这种启动加速在大周期结构中仍然是局部性的。

（6）在市场及个股的加速阶段往往也有减速的表现。但这种加速阶段的减速在大周期结构中仍然是局部性的。

（7）趋势行情的末期也会出现加速状态，是市场及个股毁灭前的最后疯狂的表现。但这种最后的疯狂在大周期结构中仍然是局部性的。

图1-3-B4

趋势相邻定律

☉定律描述

在二个相邻趋势结构中，前一个趋势结构对后一个趋势结构的影响最大。这种影响力表现在后一个趋势结构尽可能地追求与前一个趋势结构的相似性。

☉定律解析

趋势相邻定律是市场结构理论最重要的市场法则之一，来源于趋势均衡定律，其本质是趋势惯性定律和市场平衡法则的使然。

趋势均衡定律的节奏性表现为在惯性的作用下趋势将维持一定时间跨度的相似的节奏运动；具体表现为：单位时间内同一波段的价格上涨或下跌的幅度具有相似性。波段之初的节奏性表现越强；波段之末的节奏性表现越差。

在新的趋势形成之初，后一个趋势结构往往在时间和价格两个方面追求与前一个趋势结构的相似性，具体表现在二个相邻的趋势结构具有相似的时间和价格状态。但是这种趋势结构的相似性不是无限延伸下去的，在趋势波段的末端这种相邻趋势结构的偏差越来越大。这也正是趋势波段行情反转的最重要的特征之一。

研判同一趋势波段的延续性往往从研究相邻趋势结构之间的相似性入手，研判同一趋势波段的转势信号也往往从研究相邻趋势结构之间的差异性着眼。

图1-3-B5

☉定律推演

（1）趋势的延续表现为趋势运行节奏的相似性。当这种相似的节奏被打破时，意味着转势的来临。

（2）标准的相邻趋势结构的相似性，表现为二个相邻的趋势结构具有相似的运行时间和价格幅度。

（3）相邻趋势结构的相似性，也常常表现为二个相邻的趋势结构具有相似的运行时间和不同的价格幅度，或者具有相似的价格幅度和不同的运行时间。

（4）当新一轮趋势启动时，可以预想该波段下一个趋势结构将追求与启动波段的相似性。这种相似性表现在波段的调整和推进两个方面。

（5）当波段的趋势运行丧失这种相邻趋势结构的相似性时，可以预想该波段即将发生转势。

（6）趋势相邻定律适用于所有的分析周期的趋势结构分析。在进行趋势结构分析时，应从大处着眼，从小处着手，关注相邻的趋势结构。

趋势停顿定律

☉定律描述

同一波段的趋势运行具有流畅性，一旦出现运行停顿，即是趋势调整或反转的第一信号。

☉定律解析

图1-3-B6

趋势的运行遵循着平衡法则，体现为趋势为追求平衡所呈现的匀速节奏的运行。这也是趋势惯性定律的表现形式。趋势运行的平衡性表现为趋势运行的流畅性。趋势运行流畅性具体表现为：连续的、匀速的、不间断的、稳定的趋势运动。

根据市场平衡法则和趋势变速定律，趋势在运行过程中会呈现出变速状态。这种速度上的变化是市场失去平衡的表现。趋势运行速度的变化主要有二种形式：趋势加速和趋势减速。

趋势加速是原趋势延续的强烈信号，而趋势减速则是趋势调整或反转的征兆。同一波段趋势运行的停顿就是趋势减速，意味着该趋势波段的调整或反转。

趋势停顿定律的技术要点主要包括以下四个方面（图1-3-B6）：

（1）同一波段趋势延续性的运行特征是：波段的趋势运行呈现出同向K线排列状态。

同向K线排列是指与趋势运动方向相同的K线排列。可分为多头K线排列和空头K线排列。多头K线排列是指后一根K线的最高价和最低价大于前一根K线的最高价和最低价。空头K线排列是指后一根K线的最高价和最低价小于前一根K线的最高价和最低价。

值得注意的是，不同趋势方向的K线排列的基本原理来自于多空结构定律。

（2）当同方的K线排列出现停顿迹象时，意味着该波段的趋势运行的停顿。

当多头K线表现为后一根K线的最高价和最低价小于前一根K线的最高价和最低价时，意味着该波段多头趋势运行的停顿。

当空头K线表现为后一根K线的最高价和最低价大于前一根K线的最高价和最低价时，意味着该波段空头趋势运行的停顿。

必须指出，整理性K线也是趋势运行停顿的警示信号。整理性K线表现为前包型K线和后包型K线。

前包型K线是指前一根K线包容了后一根K线，表现为前一根K线的最高价大于后一根K线的最高价，前一根K线的最低价小于后一根K线的最低价。

后包型K线是指后一根K线包容了前一根K线，表现为后一根K线的最高价大于前一根K线的最高价，后一根K线的最低价小于前一根K线的最低价。

此外，平顶或平底型K线也属于整理性K线排列。这些K线的类型都是趋势运行K线排列所表现出来的停顿迹象。

（3）趋势停顿定律是同一波段的趋势跟踪技术，仅对同一波段用效。

趋势运行的流畅性主要表现在同一的波段趋势运行之中。一个趋势波段是一个完整的趋势运行单位。当一个趋势波段结束时，趋势将开始一个新的趋势波段的运行。

（4）趋势停顿定律适用于所有的分析周期的趋势跟踪。

对于任意的分析周期，趋势停顿定律都充分体现了趋势调整和转势的征兆。从1分钟K线到年K线，趋势停顿定律都是适合的。

☉定律推演

（1）趋势停顿定律是趋势跟踪的核心技术之一，它是对波段转势点有效确定的重要技术手段。

（2）运用趋势停顿定律孤立地进行趋势跟踪是没有意义的，必须结合相关结构型技术进行综合确定转势点的成立。

（3）当市场结构分析指明转势来临时，趋势停顿所发出的信号正是这种转势最明确的表现。

（4）趋势停顿在整个波段结构中的位置至关重要，波段中途的停顿与波段末端的停顿具有完全不同的技术涵义。

（5）必须注意：趋势停顿表现调整或转势。对调整或转势的判断不是趋势停顿定律的能力范围。

（6）在波段的关键位置出现的整理型K线，也是趋势停顿的重要信号。

趋势重演定律

☉定律描述

市场及个股历史中的秉性和特点，往往会在未来重复出现，表现股性的相似性。

☉定律解析

趋势重演的本质是市场趋向自身平衡的必然结果，是市场平衡法则的使然。当市场形成特定的趋势形态后，在未来的走势中，历史的走势将成为平衡参照物。市场将在新的走势中追求与历史的重合。这种重合是平衡的表现形式和实现过程。为此，趋势重演就是市场在历史的走势中寻求趋势的平衡（图1-3-B7）。

股性就是个股所表现出来特有的趋势波动的个性。《股市趋势技术分析》中有一段关于股性的形象描述：

“如果你留意股票的长期走势，你会发现所有的股票都有着不尽相同的市场秉性。那些同样的股票在一次市场回撤运动中表现的回调，将会在另外的市场回撤运动中表现出各自大致的行为。并且，同样的股票在下跌过程中只进行中等的回调，在上升过程中也只会中等规模的上涨，在回撤过程中迅速下跌的股票在一轮牛市中也将迅猛飚升。这些脾性似乎在许多年的时期内都相对稳定。

每一股票有其自身的秉性与特点，这在一年一年的历程中或多或少保持稳定。某一股票在正常情况下对一牛市阶段的反应是大幅飚升，而其它的，也许在同一价格群体中却只有一轮中等的运动。你将会发现同一股票在一轮牛市中产生大幅的上升运动，而在熊市中也将产生大幅的下跌；相反产生较小投机性上升的股票在市场中对下跌的抵抗性也更强。

对于一些一般没有实质性的运动的股票我们并不感兴趣，而对那些表现在波动幅度的股票更感兴趣。

图1-3-B7

那些习惯于窄幅运动的股票，尽管从稳定性与红利收入的投资角度来看很理想的，但却不是很好的交易型股票。高盈利性的股票必须具有高度的敏感性并产生大幅的运动。要持有一份获利性头寸，你必须看到你的股票存在变化15%以上的可能性。

如果可能得到某一股票以前数年的记录，并将其变化的幅度与整个市场的变化幅度相比较，你就可以得到该只股票的市场脾性，在任何时候，你都不能说这只股票将要上涨25%，但你可以说，并抱有充分的自信：如果整个市场上涨10%，该只股票可能会上涨25%，或者与此相反，如果整个市场下跌10%，该只股票很可能至少下跌25%。”

为此，股性的重演主要包括以下三个方面的内容：

（1）股性具有历史的重合性，体现为形态和走势的相似性。

（2）最相邻趋势波动的表现对当前股性的影响最大。

（3）市场波动的强弱程度也会重演。强势股未来将会重复强势的表现，弱势股未来将会重复弱势的表现。

☉定律推演

（1）趋势重演不是简单的机械的复制，而是其内在规律的重复，是市场平衡法则的必然结果。为此，市场平衡法则是理解和把握趋势重演的关键所在。

（2）趋势重演所表现出来的股性的重复对于选股和趋势节奏的把握极为重要，应在历史的走势中把握市场的现在和未来。

（3）趋势重演性还体现在相邻趋势结构的重复：波段本身的股性对本波段的后续发展影响最大。在一个强势上升的主升段，其后续的行情也将表现为强势。在一个慢牛走势的波段中其后继走势也可能是慢牛走势。

（4）那些强势波段或强势历史走势的股票，将在现在与未来重演它们的历史。为此，选择这些股票，并对它们赋予重演性的预期。

（5）关注于现在与未来的趋势运动的节奏，这包括上升的速率、及上升波段与回调波段的比率，以及可能出现过的市场形态。这正是它们历史行为。

（6）趋势重演严格遵循市场平衡法则，决不可盲目的等待或预期趋势重演的未来，应运行市场平衡法则的相关技术对重演的有效性进行科学的确认。

C　支撑阻挡法则

支撑阻挡定律

☉定律描述

当前股价下方或上方的顶部底部、密集成交区都构成有效的支撑和阻挡，价格运行至此因受到支撑阻挡而停顿或反向运行。

☉定律解析

在市场的趋势结构中支撑和阻挡占据着极为重要地位。这不仅因为支撑和阻挡是市场趋势变化的必然结果，也是未来市场趋势发展的重要原因。

支撑阻挡具有丰富的技术内涵，在此，我们将从密集成交区、顶部底部、角色互换、时间因素、强度判断五个方面，对支撑和阻挡进行深入的解析。

一、密集成交区

密集成交区就是成交较为密集的价格区域，在此区域中发生了大量的成交换手，成交量的累计量较大。多空双方在密集成交区域展开了激烈的争夺，看空的一方面在此价格区域大量卖出筹码，看多的一方面在此价格区域大量买出筹码，形成了多空争夺的平衡区域。一个支撑区代表着需求的集中点，而一个阻挡区域代表着供给的集中点。

当这种平衡被打破时，做错方向的交易者在密集成交区的筹码成为套牢筹码。当价格重新返回密集成交区时，那些套牢筹码纷纷抛出，以求解套。

密集成交区在下方便成为支撑区，股价回落到此区域将受到强有力的支撑，有效地阻止趋势的空头运行。密集成交区在上方便成为阻力区，股价回落到此区域将受到强有力的阻力，有效地阻止趋势的多头运行（图1-3-C1）。

图1-3-C1

支撑和阻挡区域的形成与该区域的成交量的累积量息息相关。通常，密集成交区被定性为阻力和支撑区域。

二、波段顶与底

波段的顶部与底部是重要的阻力位与支撑位已成为一个不争的市场事实。股价常常上涨至前期波段顶部附近便受到阻挡而回落，形成一个新的波段顶部；股价常常下跌至前期波段底部附近便受到支撑而反弹，形成一个新的波段底部。

与密集成交区所不同的是，前期波段的顶部与底部区域往往并非密集成交区（虽然也有顶部与底部放量的行为）。是什么原因造成前期的波段顶部与底部成为支撑和阻挡区域呢？（图1-3-C2）

市场平衡法则认为，市场平衡遵循有二种方向的选择：横向平衡和纵向平衡，二者都遵循着平衡法则勾画着市场行为的运行轨迹。其中横向顶部和底部构成了市场横向平衡基点，表明了市场趋势结构的区域平衡。市场趋势每一个平衡点都是趋势运动的目标点和阻力点。价格在平衡点内运行表明该趋势平衡的延续。当平衡点被有效打破时，市场便开始新的趋势结构的再造。

作为重要横向平衡基点，波段的顶与底维持着原趋势平衡的同时，也对新的趋势运动产生阻档，使价格沿着原趋势结构运行。

图1-3-C3

三、角色互换

趋势的支撑和阻挡是一个相对的概念。它们最重要的特性之一就是不断地进行角色互换：支撑位被突破后，回抽至原支撑位时，原支撑位就变成了阻力位。阻力位被突破后，反扑至原阻力位，原阻力位就变成了支撑位。这就是 “原来的顶变动现在的底，原来的底变成现在的顶”这句经典名言的技术内涵。这种特性不仅对于理解和掌握支撑和阻挡有着重要的意义，也是突破技术重要的技术支撑（图1-3-C3）。

四、时间因素

时间因素在支撑和阻挡中占据着极为重要的地位。时间不仅是形成支撑和阻挡的重要因素，也是衡量支撑和阻挡力度的重要标准。

图1-3-C4

时间因素在支撑和阻挡中表现为：先前的支撑和阻挡离当前的距离越远，其蕴含的阻力和支撑的力度越大。具体表现为二个层面的内容：

（1）同一个分析周期中，先前的支撑和阻力位离当前距离越远，支撑和阻力越大；离当前距离越近，支撑和阻力越小。

（2）分析周期越大支撑和阻力位蕴含的力度越大，分析周期越小支撑和阻力蕴含的力度越小。月线的支撑和阻力大于日线中的支撑和阻力，5分钟的支撑和阻力小于30分钟的支撑和阻力。

不同的时间周期趋势所遇到了阻力的大小不尽相同。在1分钟图表上，趋势运行所遇到阻力往往来自1分钟的阻力位，在5分钟图表上，趋势运行所遇到的阻力往往来自5分钟的阻力位。

支撑与阻挡的时间共振是一种重要的市场现象，对于研判个股盘中的趋势运行状态有着非常的意义。不同周期共振的程度越高，其支撑和阻力的强度越大，对趋势运行的影响越大。

图2-4-B4展示了600659神龙发展2003年12月16日实时盘中冲高回落走势的波动状态，充分说明了不同周期阻挡支撑和阻力的共振对价格走势的影响。

图的上部分标示了该股日线图表，下部分标示了该股5分钟图表。5分钟图表显示：该股于12月16日当天高开高走，放量突破了前期小的高点，但在前期较大的高点7.9元处迅速回落，并一路盘跌至6.07元。相对于前期小高点，该股的突破是一个虚假的突破；相对于前期较大的高点，该股却是在先前的顶部遇阻回落，形成了一个新的阶段性顶部。日线图表却清楚地表明了趋势结构的变动状态。该股在7.9元形成的二个高点与先前顶部构成了一个阻力重合点。