我国资产投资结构分析

  【摘要】本文从固定资产、无形资产、流动资产等几个方面分析了我国资产投资结构的变化,并提出了进一步优化资产投资结构、改善投资环境、提高投资收益的建议。

  【关键词】固定资产 无形资产 流动资产 投资结构

  

  一、固定资产投资结构分析

  固定资产是指同时具有以下特征的有形资产:

  (1)为生产商品、提供劳务、出租或经营管理而持有的;

  (2)使用寿命超过一个会计年度。企业使用期限超过1年的房屋、建筑物、机器、机械、运输工具以及其他与生产、经营有关的设备、器具、工具等都属于固定资产。固定资产是企业的劳动手段,也是企业赖以生产经营的主要资产。

  (一)固定资产投资主体的变化

  固定资产的投资主体分为民间投资和政府投资,其中民间投资是指个体私营业主投资、集体经济投资和股份制经济投资。政府投资是指国有经济主体的投资。随着我国经济体制改革的逐渐推进,对固定资产进行投资的主体已经从国有经济转变成了非国有经济主体占主导地位,国有经济的投资比例呈现下降趋势,股份制经济的投资比例大幅上升,这也整体拉动了民间投资的比例。

  (二)固定资产资金来源的变化

  通过我国当前的统计分类得知,目前我国的固定资产投资来源分为国家预算内资金、利用外资、国内贷款、自筹费用和其他来源等几个方面。企业自筹部分是固定资产投资的主要来源,在固定资产投资中占很大一部分,并且比重还在逐年增加。外资投资部分在我国的固定资产投资中占的比重很小,并且比重逐年下降,但利用外资的绝对数量仍在增长。再次,国内贷款占全社会固定资产投资的比重呈现下降趋势,但国内贷款所占得比重仍然大大超出了国家预算的贷款比重,这也从另一方面反映出我国经济主体通过市场化融资的整体比重在提高,最后,国家预算内资金是政府参与投资的主要工具,此资金所占比重可以衡量资本化市场的程度。

  (三)固定资产资金投向的变化

  固定资产的资金投向,按管理渠道分主要有基本建设、房地产开发投资、更新改造和其他投资,基本建设投资与更新改造投资的比重差距在不断加大。

  (四)固定资产投资产业结构的变化

  这几年来,投资在产业结构方面的固定资产与往年有很大不同,对第一产业的投资始终保持高速增长,并且增长速度一直高于第二第三产业,另外对第三产业的投资也正高速增长。

  (五)固定资产投资空间分布的变化

  从投资空间分布来说,东部地区投资增速最低,西部局中,而中部地区固定资产的投资增长速度最快。固定资产投资的这种区域性变动趋势,有利于投资的均衡和区域经济的协调发展,同时也说明调控措施产生效果。因为如果从土地可开发利用角度来看,东部地区相比中西部来说土地更为紧张,对土地的需求也更大,对土地的调控反过来影响到对投资的调控,且效果很明显。

  二、无形资产投资结构分析

  无形资产是指企业拥有或者控制的没有实物形态的可辨认非货币性资产。即将专利权、商标权等称为无形资产。投资主体的变化。无形资产的投资主体变化与固定资产的投资主体变化很相似,民间企业投资的增幅逐渐的赶超国有企业的投资增幅。

  资金来源的变化。无形资产的来源主要以政府的购买为主,单位自创为辅,生产企业主要是自主研发或与科研单位共同开发。但现阶段绝大多数企业都认识到了品牌的重要性,在这方面的投资不断加大,政府投资逐渐退居次席。

  投资产业结构的变化。在投资产业结构方面,无形资产以前一直不受重视,尤其是第三产业链中无形资产投资甚微,只在品牌宣传上有点投资,自创专利过少,购买专利也少,随着这几年第三产业的快速发展,无形资产的投资越来越受到重视,投资增长很快。

  投资空间分布的变化。从投资空间分布来说,无形资产的投资由我国的发达城市逐步向沿海城市扩散,并有向内部城市发展的迹象。

  三、流动资产投资结构分析

  流动资产是指企业可以在一年或者超过一年的一个营业周期内变现或者运用的资产,是企业资产中必不可少的组成部分。

  (一)投资主体的变化

  流动资产的投资主体变化与固定资产的投资变化情况相似,随着多种所有制经济的进一步发展,国有经济虽占主导地位,但比重在下降,流动资产投资的主体正由国有经济体向非国有经济体转移。

  (二)资金来源的变化

  流动资产资金来源由原先的流动负债逐步向长期来源发展。

  (三)投资产业结构的变化

  随着第三产业越来越受重视,发展速度越来越快,伴随着流动资产投资也慢慢向第三产业转移。

  (四)投资空间分布的变化

  流动资产的投资空间分布变化跟无形资产投资分布变化相似,随着中国经济由沿海向内陆不断发展,流动资产的投资也不断向内陆转移,对内陆城市的投资不断加大。

  四、我国上市公司资产结构存在的问题

  (一)流动资产内部结构不合理

  流动资产的构成主体有货币资金、应收款项和存货等。在我国的流动资产中,应收款项和存货的比重较大。但由于应收账款和存货的变现能力较弱,她们占比越高,企业的偿债能力就愈弱,并且资金的占用量也越大,造成资金不能有效利用,从而造成浪费,降低了资金使用效率。

  (二)固定资产内部结构不合理

  企业在购置固定资产之前,没有进行可行性研究,没有结合自身的特点和市场供求现状进行考察,盲目的对固定资产进行投资,当资产投入使用时,可能会因为对市场需求的预测失误或者销路不畅,使得固定资产被闲置,造成固定资产的无形损失,另外,被闲置的这部分资产的维护反过来会增加企业的成本。非经营性资产在固定资产中所占比重过大。

  (三)无形资产内部结构不合理

  在我国,土地使用权在无形资产中所占比重很大,而高技术含量的无形资产占比重却很少,致使我国无形资产的技术水准偏低。尽管我国对无形资产的研发力度比以前已经大为进步,但是无形资产的潜力仍然没有被完全挖掘出来,无形资产的功效也没能得到最大的发挥。

  (四)总资产结构比例失衡

  流动资产在总产资中所占比例过大,尽管从理论上来说,流动资产越多,企业的偿债能力越高,但另一方面流动资过多会降低企业的盈利能力,增加企业的资产成本,进而降低企业的经济效益。固定资产在总资产中所占比重太小,因为过少的固定资产会在企业中超负荷运转,大大减少固定资产的使用寿命,维护费用也会呈几何倍数增长,从而难以增强企业的盈利能力。无形资产在总资产中所占比重偏低,作为影响现代企业竞争了重要因素,虽然企业已经重视无形资产,但总体而言,无形资产在我国企业中的比重偏低。

  五、我国上市公司资产结构的优化措施和建议

  (一)措施

  1.流动资产内部结构的优化措施。适当增加货币资金在流动资产中的比例,并努力提高其周转速度。如果企业留存太多的货币资金,会极大地增加企业的机会成本,因此企业应当在保持适当流动性的基础上,控制货币资金的数量,合理规划总资产中流动资产的比重,并应加强对应收款项的管理。

  2.固定资产内部结构的优化措施。在固定资产投产前,应先进行可行性评估,结合自身特点考察外部环境,对项目需要的固定资产数目进行预先估计。另外,考虑到企业的收益主要来源于经营性资产,因此应注重提高经营性资产的比重。

  3.无形资产内部结构的优化措施。除了自行研发无形资产,企业还可以通过外购途径来提高无形资产的整体知识水平,提高企业收益。另外,企业应加强对无形资产的管理,挖掘无形资产的潜力,发挥其内在功效,提高使用效率,从而改善企业的经营效益。充分利用财务杠杆作用,控制资产负债率,充分发挥企业筹融资能力,能较好利用筹融资工具进行筹融资,优化资产结构,合理配置流动资产、固定资产和无形资产在企业总资产中所占的比例,提高各项资产利用效率,防止资产闲置和亏损,改善企业经营状况,提高企业收益。

  4、总资产结构的优化措施。企业需要加快流动资产的循环,并结合固定资产,整体上对流动资产进行配置,提高企业的使用效率,改善财务业绩。相对于流动资产,固定资产占据着更为重要的地位,若想扩大企业规模,需要投入大量固定资产。加强无形资产的研发力度,提高无形资产比例。

  (二)建议

  第一,调整投资主体结构,做到各投资主体间的合理分工,共同发展。要调整投资结构,必须调整全社会的投资主体的投资方向与范围,并对国有企业和非国有企业进行战略性重组,进而形成更加合理的投资分工与合作的产业体系。第第二,促进投资资金来源向多元化发展。首先,完善企业法人治理结构,企业在筹资过程中,既要关注风险比较原则,又要兼顾成本效益分析的筹资原则,从而使企业能够筹措到发展所需的资金。其次,不断促进金融体制改革,争取扩大民间投资的规模,逐步形成多层次的金融体系。最后,加快发展直接融资,将资金的风险责任引入到投资行为中来,解脱资本市场为国企改革服务的错误目标,还其市场化本色。第三,严格把握投资方向,在实施基础设施投资时,我们必须明确投资方向,明确基础设施建设的重点,同时要不断加大多新技术,新项目的投资,不断创新。

  

  参考文献

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  [3]雷辉.我国固定资产投资结构的实证研究[J].江苏商论,2009,(07)..

  [4]吉霞.新时期国有资产投资结构与经济增长关系研究[D].华中科技大学,2007,(06).

  

  作者简介:秦海玲(1976-),女,汉族,云南曲靖人,会计师,云南驰宏锌锗股份有限公司,研究方向:资产投资结构分析。

  

  


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