公司债券发行的意义

企业债券作为资本市场中直接融资工具之一，具有融资成本低廉、规模大、期限长、可作为项目资本金使用等特点，能满足地方投融资平台及企业项目建设的资金需求。作为我国资本市场中主要融资工具之一，目前我国东部和中部地区50%以上的地级城市都已成功发行过企业债券，企业债券已成为我国各地城投公司及企业主要的融资渠道之一。现将企业债券发行的意义及相关情况汇报如下：

一、发行企业债券的意义

1、融资规模大、期限长而且成本锁定

企业债券期限较长，一般在5至10年；融资规模在10亿元以上；成本低于银行贷款并在存续期内锁定，可为企业带来长期稳定的资金支持。

2、募集资金用途广泛且可作为项目资本金

企业债券募集资金可用于固定资产投资、收购产权（股权）、调整债务结构和补充营运资金等，资金的使用灵活，基本不受限制。同时，债券募集资金可以用作项目资本金，具有财务杆杠效应，有利于企业进一步融资。

3、拓展融资渠道和优化资本结构

企业债券作为我国最大的直接融资渠道，有利于降低企业对银行贷款的依赖，拓宽企业的融资渠道，创新融资方式。同时，能够降低

1

公司融资成本，优化资本结构。此外，发行企业债券也可以使发行人熟悉发行程序、积累利用企业债券融资的经验并与投资者建立良性互动关系，为以后的再次融资打下良好的基础。

二、债券发行核心条款说明

1、发行规模

根据国家发改委的规定，发债规模不能超过发债企业最近一期末经审计的净资产的40%，近三年平均净利润需覆盖债券一年的利息。因此，发债企业的发行规模需与企业自身情况相匹配，具体发行规模需待我方进行相应的尽职调查及财务整合后确定。

2、募集资金用途

有关法律法规对债券募集资金用途的规定较为宽松，其中用于固定资产投资项目的，原则上累计发行额不得超过该项目总投资的60%；用于收购产权（股权）的，比照该比例执行；用于补充营运资金或偿还银行贷款的，不超过发债总额的20%；

3、债券期限和利率

债券发行期限可根据企业的需求来决定，一般是5年至10年。债券发行的利率取决于发债企业和本期债券的信用级别，但企业债券融资成本将低于同期银行贷款利率。有必要强调的是，发行时的市场环境和目前的市场环境会有一定的变化，届时的发行利率存有向下或向上变动的可能性。

4、债券发行运作流程：

由海南洪扬宝投资有限公司牵头，华龙证券债务融资团队具体运

2

作，运作时间为3—4个月，运作的前期所有费用，由海南洪扬宝投资有限公司和华龙证券共同承担，并由华龙证券公司包发包销。债券资金全部到账后，按券面数额2%提取服务费用，并由海南洪扬宝投资有限公司和华龙证券公司开具服务发票。

三、华龙证券债务融资团队近三年业绩说明

目前华龙证券债务融资团队在全国范围内广泛开展业务，已为地方平台公司及企业发行多支企业债券。华龙证券债务融资团队具体业绩如下：

发行

发行人

规模

/发行日申报申报/

期

期限

/信用评主体主体/

级

增信方式

甘肃省农垦集团有限责任公司

克拉玛依市城市建设投

8亿2012-01-067AA/AAA

第三方担保无担保

25亿

资发展有限责任公司

2011-09-107AA/AA

土地使

贵州省铜仁地区梵净山

15亿

投资有限责任公司

押

甘肃省公路航空旅游投

30亿

资集团有限公司如皋市交通投资发展有限公司

15亿

2011-01-26

3

2011-08-167AA-/AA用权抵

2011-05-277AA+/AA+无担保

8AA-/AA-无担保

重庆大晟资产经营（集

8亿

团）有限公司张家口通泰控股集团有限公司

苏州汾湖投资集团有限

10亿

公司

上海万业企业股份有限公司

浙江龙盛集团股份有限公司

南京交通建设投资控股

10亿

（集团）有限责任公司

2009-05-07

7

AA-/AA+

10亿12.5亿

2009-09-172009-09-14

55

AA/AAAA+/AA+

2009-10-15

8

AA-/AA+

18亿

2010-07-06

7

AA/AA

2010-06-02

7

AA-/AA

应收账款质押无担保应收账款质押无担保无担保股权质押第三方

重庆地产集团有限公司23亿2009-03-0310AA/AA

担保第三方

南京钢铁联合有限公司25亿2009-02-277AA-/AA

担保

重庆渝隆资产经营(集

10亿

团)有限公司

天津保税区投资有限公

28亿

司

铁岭公共资产投资运营

6亿

有限公司

黑龙江北大荒农业股份

15亿

有限公司

4

应收账

2009-01-15

7

AA/AA

款质押应收账

2008-09-05

7

AA/AA

款质押股权质

2008-08-21

7

AA/AA+

押

2007-12-195AA/AA无担保

湖南湘投控股集团有限

8亿

公司

2007-12-16

10

AA-/AAA

银行担保银行担

中国电影集团公司5亿2007-12-137AA/AAA

保

南京公用控股(集团)有

18.5亿

限公司

柳州市城市投资建设发

10亿

展有限公司

2007-09-21

10

A+/AAA

2007-11-14

10

AA+/AAA

银行担保银行担保银行担

上海华谊(集团)公司8亿2007-09-2110AA+/AAA

保

唐山冀东水泥股份有限

6亿

公司

新疆天富热电股份有限

2.8亿

公司

2007-03-22

10

AA-/AAA

2007-08-01

10

AA-/AAA

银行担保银行担保

海南洪扬宝投资有限公司华龙证券有限责任公司联络人：韩宝乐[1**********]

2012年4月9日

5