论文第一章

第一章 绪论

1.1 基本概念

1.1.1 股票市场

股票市场，一般可以分成两级市场。一级市场是指股票发行市场，是有资金需求的企业为筹集资金而公开发行股票的一个市场；二级市场是已发行的股票转让、买卖和流通的场所，包括交易所市场和场外市场两大类。一般而言，二级市场的市场结构和交易活动比一级市场更为复杂，其作用和影响力也更大。因此，我们研究的股票市场，一般是指二级市场。

1.1.2 股票市场的功能

股票市场的基本功能是融资功能，资金需求方为了筹集资金而向社会发行有价证券，而资金供给方则为了获取资本利得而购买这些有价证券；股票市场的另外一个功能是价格发现，价格是市场经济的核心，在市场经济体系中，所有交易都需要通过价格体系来完成。如果某一企业的经营状况被看好，那么投资者就会增加购买这个企业的股票，从而使得企业股票价格上升，被看好的公司实现了价值提升；如果某一个企业经营状况出现恶化，那么投资者将减持这个企业的股票，从而导致该企业股票价格下跌，不被看好的公司遭受市值下跌。

1.1.3 股票分析方法

股票市场分析方法主要有如下：基本分析法，技术分析法，演化分析法。基

本分析主要应用于投资标的物的选择上，技术分析和演化分析则主要用于具体投资操作的实践和空间判断上。 基本分析方法是以传统经济学理论为基础，以企业价值作为主要研究对象，通过对决定企业内在价值和影响股票价格的宏观经济形势、行业发展前景、企业经营状况等进行详尽分析。

技术分析是以传统证券学理论为基础，以股票价格作为主要研究对象，以预测股价波动趋势为主要目的，从股价变化的历史图表入手，加入影响股票价格的其他变量，对股票市场波动规律进行分析的方法。演变分析法是一演化证券学理论为基础，将股市波动的生命运动特性作为主要研究对象，从股市的代谢性、趋利性、适应性、应激性、变异性和节律性等方面入手，对市场波动方向与空间进行动态跟踪，为股票交易决策提供机会和风险评估的方法。

本文主要采用技术分析的一种演变分析方法：基于影响股票市场的成交量和货币发行量的数据，建立分析模型对股票价格进行实证分析研究。

1.2 背景综述

股票市场预测技术在发达国家已经形成了一套套成熟的体系，被广泛应用于市场投资。由于我国当前股票市场发展才经历了二十来年，股票市场发行、监督和交易规则等仍有待于进一步的完善。故而发达国家较为成熟的股市预测技术放到我国市场就显得不大适合。因此，结合国内实际，对国内股票市场进行分析研究具有着重要的现实意义和理论意义。

1.1.1 我国股票市场的发展历程

我国历史上最早的股票，出现在19世纪末。西方列强的坚船利炮轰破了闭关数百年的古老大门，部分沉睡中的天朝臣民被战争烟火熏醒，这些有识之士在战争的悲观屈辱中看到了西方先进的一些经验，他们开始“师夷长技”，开展“洋务运动”，大力兴办实业。正是这些代表着官僚资本的洋务运动者为了解决兴办实业的资金缺口，借鉴了西方证券发行经验，发行了我国最早的股票。在民国初年，随着民族工业的逐步兴起，股票市场方兴未艾，上海证券交易市场一度稳坐远东地区第一位。

改革开放以来，随着我国市场经济体系逐步建立，大多数国有企业逐步走向自主经营的道路，为了解决这些企业实际资金需求，我国探索建立起具有社会主义特色的证券市场。不少国有企业通过股票市场筹集到了发展所需的资金，并带动了部分国企实现改革和转型。九十年代后，随着民营经济的逐步壮大，民营企业实际资金需求也日益扩大，因此此后也有越来越多的民营企业能够通过股票市场活动发展所需资金。

进入21世纪以来，我国股票市场经过一系列的改革措施，迎来了更大的发展机遇，股市成交额日益增长，融资功能日益明显，为促进我国经济发展做出了不可磨灭的贡献。

1.1.2 研究股票市场的意义

近年来，我国股票市场改革力度不断加大，股票市场体系日益完善，吸引了越来越多的投资者重新回到股票市场，股市成交额日益放大，股市融资功能进一步体现。在这样的背景之下，深入研究我国股票市场具有重要的意义：

加大对我国股票市场的研究力度，可以为我国股票市场研究提供更多的研究思路、研究方法；能结合我国股票市场实际，提出更多具有针对性的方法体系。另一方面，深入研究我国股票市场，可以为广大投资者（资金需求方、资金供给方）在进行股票投资时提供更多的理论参考，还可以为股票市场政策制定者提供更贴切实际的政策建议。

1.3 论文框架和研究方法

1.3.1 论文分析框架

本文第一章，主要介绍股票市场的相关概念，我国股票市场发展历程和研究分析我国股票市场的重要意义。第二章，

1.3.2 研究方法

本文主要采用定性分析法和定量分析法。定性分析法亦称“非数量分析法”，主要依赖分析人的实践经验以及主观判断和分析能力，推断出实务的性质和发展

趋势。定量分析法是对社会现象的数量特征、数量关系变化进行分析的方法。本文定量分析法主要采用线性回归方程分析法，亦称最小二乘法。