国际金融(购买力平价理论与其应用)

学分/

国际金融

课程论文

论文题目： 任课老师：

姓 名： 学 号： 班 级：

购买力平价理论与其应用 郑秋红 周建刚 2009018397 信计091

购买力平价理论与其应用

摘要：本文主要阐述了购买力理论的一些基本知识，最主的是对购买力平价理论在实际中的应用进行分析，以及在汇率理论中的深具影响的体现。购买力平价理论讨论了汇率决定中的一些基本问题，处于核心地位，也是理解其他汇率理论的基础。

关键字：国际金融 购买力平价理论 应用

正文：

购买力平价理论的基本思想是代币的价值在于共购买力，因此，不同货币之间的兑换比率取决于其购买力之比，而货币的购买力是由价格水平决定的，所以购买力平价研究汇率与各国商品价格水平之间的关系。

西方对中国的GPN 估算就是采用购买力平价方法。由于计算中没有充分考虑到中国价格体系的不合理、隐性补贴、以及相当多的落后地区等因素，计算结果并不符合中国之现实状况。我国过去长期用进出口商品国内价格与国际价格之比，即平均换汇成本来确立人民币汇率，这实际上是一种狭义购买力平价方注。

购买力平价理论的产生是因为当战争等扰动因素使正常的汇率中断，或者某个国家的汇率被认为高估或低估的时候，购买力平价通常被用来作为均衡汇率指标。一战后和二战后，购买力平价理论在重建国际货币体系和制定各国的汇率时都被作为一个重要的理论依据。中国在上世纪70年代末、80年代初讨论人民币汇率改革问题时，理论界也曾提出按照购买力来制定人民币汇率。此外，股票经纪人、公司理财者也把购买力平价作为判断各种货币预期相对强弱的拇指规则，以用来进行投机或投资决策。在国际收入比较上面，购买力平价被作为换算工具，用来比较各国的主要国民经济指标，这样能够避免按照市场汇率转换而产生的偏差，因为市场汇率一般倾向于低估发展中国家的实际收入水平。

巴拉萨—萨缪尔森效应是购买力平价理论的提倡者虽然承认市场汇率对购买力平价有偏离，但他们认为这种偏离是暂时的，汇率最终会趋向于购买力平价所决定的均衡汇率。巴拉萨(Balassa，1964) 和萨缪尔森(Samuelson，1964) 则不以为然, 他们认为市场汇率对购买力平价的偏离是系统性的，这一思想被称为巴拉萨-萨缪尔森效应。

经过20多年的快速增长，人民币实际汇率调整将成为我国经济未来发展所面临的一个重要课题。巴拉萨-萨缪尔森效应以其简明清晰的理论逻辑和比较强的经验证据，对研究人民币实际汇率具有重要借鉴意义。与这一标准理论的方法论相一致，应当把劳动生产率的相对追赶作为观察分析人民币矛盾运动的基本视角。在具体研究过程中，要加强对我国劳动生产率、工资、国际收支等变量的直接度量，减少相关变量度量误差对分析带来的负面影响；同时要结合我国体制转型等特殊影响条件，不断深化对人民币实际汇率演变规律的认识。

人民币汇率升值分析巴拉萨-萨缪尔森效应和购买力平价理论在一定条件下

【1】是不矛盾的。巴拉萨-萨缪尔森效应预测，人均收入(劳动生产率) 越高的国家，

其相对价格水平越高，两个具有相同收入水平的国家，其价格水平应该相等。购买力平价理论的实证研究表明，长时段数据支持购买力平价理论，也就是说名义汇率在长期收敛于购买力平价所决定的均衡汇率。从这个意义上可以说，巴拉萨-萨缪尔森效应揭示了经济追赶过程中实际汇率的演变形态，而购买力平价理论则揭示了追赶完成后实际汇率的状态。

在所有的汇率理论中，购买力平价理论是最有影响的。购买力平价理论讨论了汇率决定中的一些基本问题，处于核心地位，也是理解其他汇率理论的基础。从对汇率与基本变量关系的线性分析法发展到了对汇率行为非线性甚至是混沌的分析法，从对汇率的局部分析法发展到了开放经济新宏观经济学下的动态一般均衡分析法，从对单个汇率决定的分析发展到重视汇率之间的相互作用，尤其是开始重视国际汇率体系的结构特征对于汇率行为的影响。应该说，汇率行为的复杂性将是汇率决定理论研究的方向所在，非线性分析工具将成为汇率行为研究的主要手段。

以上对汇率决定理论的发展作了系统简要地梳理和评述。不难看出, 汇率决定理论的复杂程度在不断提高。具体的, 从简单的单一汇率决定因素的购买力平价理论发展到了多变量的新闻模型, 从专注于寻求汇率决定因素的基本因素分析法发展到了将汇率作为时间序列分析的图表分析法, 从对汇率与基本变量关系的线性分析法发展到了对汇率行为非线性甚至是混沌的分析法, 从对汇率的局部分析法发展到了开放经济新宏观经济学下的动态一般均衡分析法, 从对单个汇率决定的分析发展到重视汇率之间的相互作用, 尤其是开始重视国际汇率

体系的结构特征对于汇率行为的影响。应该说, 汇率行为的复杂性将是汇率决定理论研究的方向所在, 非线性分析工具将成为汇率行为研究的主要手段。 参考文献

[1]干杏娣. 经济增长与汇率变动百年美元汇率史. 上海社会科学院出版社,1991年.

[2]卢锋. 人民币实际汇率之谜(1979-2005)中国经济追赶实践提出的挑战性问题. 北京大学中国经济研究中心中文讨论稿No.C 2006003.2006.2.

[3]姜波克. 国际金融新编复旦大学出版2001年