专栏|巴西央行市场报告 复活节彩蛋

今年的3月27日就是巴西的复活节啦！现在超市的天花板上挂满了彩蛋！央行小组也应景给大家来点心灵彩蛋！

外汇市场：短期剧烈震荡，长期稳中有升

说了这么多外汇市场定价、套期保值的原理，有人肯定好奇：最近外汇市场走势是什么啊？小编抱着谨慎的研究态度以及娱乐大众的心态给大家试着分析分析～有想法的看官们还请不吝拍砖。

我们看到，只要有一点风吹草动加速总统下台，雷亚尔和股市就大红大紫，绝地反弹。所以想要预测外汇市场的变动，我们得从分析政治形势着手。

Lava Jato 行动背后的大Boss？

你有没有想过舅妈要下台了，为什么股市和外汇市场都会走高？在小编脑海里，周日接受采访的游行群众如是说：“因为劳工党的腐败太严重了！我们要迎来新一届不腐败的政府！所以投资者们都和我们一样信心大增！”小编不免被这天真无邪、被Globo（巴西最大媒体）严重洗脑的路人深深地触动。为什么这么说呢？因为其实目前最受欢迎、曝光率最高的巴西3个大党：PT劳工党、PMDB民主运动（执政联盟，曾是劳工党的绿茶婊女闺蜜）和PSDB社会民主党，在腐败贪污这件事情上其实难分上下……

从这两天腐败前议员Delcídio的坦白陈词里就能看出：先是舅妈怎么想办法买通法院，试图解救因巴石油腐败入狱的官员；再是卢拉怎么和OAS建筑公司的领导是好哥们，用公款造小公寓别墅；又是副总统Temer接受贿赂，滥用亲信，违规采购BR Distribuidora的乙醇（这还是1997到2001年FHC执政期间的旧事重提）；参议院长Renan怎么接受贿赂来保住Nestor Cerveró在巴石油国际事务董事的饭碗；连PSDB主席Aécio也跟巴西FURNAS电力公司（其现在的腐败案跟巴石油有一拼）的前总工程师是好基友，在腐败案里没少收贿赂。

但是我们发现，像Valor和Globo这样的媒体都没有对其他党派的腐败案展开报道，对于针对他们的指控，经常以“他们都否认了”草草结尾。为什么我们圣保罗页报Folha de S?o Paulo、Abril集团以及Rede Globo集团铺天盖地的报道里，全是针对PT的呢？

首先，媒体和法院的资源都是有限的，肯定得抓重点（重点就是把舅妈赶下台）。其次，舆论绑架司法、利益集团以及政党，左右媒体，这样的事情在巴西早就司空见惯了。比如在1964年对于巴西Jango总统的弹劾中，Globo就起到了至关重要的起哄推波助澜加抹黑的作用，直到最近几年才承认当时自己犯下的过错。这也是为什么有人觉得巴西虽然有“民主”，但其实跟1984里的老大哥时代并没有本质区别。这次的卢拉逮捕报道，也引起了很多除劳工党支持者以外的人士的不满，因为Globo这次做得太过了。小报媒体形容Globo此举用的最多的词汇是“厚颜无耻”。因为卢拉在公寓被捕这件事发生前2个小时，Globo旗下的著名政治杂志“época”的主编，就在自己的Twitter里脑残地把这件事情给流出来了！洋洋得意地跟大家提前预告：今天要有好戏看了！大家千万不要错过！小编都被这主编蠢哭了。

传说中的Lula家的别墅

随后就更明显了。我们在Globo大独家的精彩呈现下，完整地观看了卢拉被捕的全过程。因为Globo的记者早就在卢拉都不知情的情况下拿到了消息，早早地在卢拉家附近埋伏好了，还特地派了直升飞机在上空搜寻。Globo和法官私通，再加上卢拉被抓走去喝咖啡时提出要律师都被拒绝，于是卢拉怒了。他在当天的记者发布会上公开暗讽了Globo，方式也很有趣。他说：我的别墅是我朋友借给我的，朋友之间互相照顾有错吗？难道我的敌人会借给我别墅吗？Globo你会借给我别墅吗？

媒体隐藏巴西，但是无法抑制网络的力量

PT劳工党是典型的左派，主张财富再分配，捍卫穷人的利益。与其对立的、主张新自由主义的中偏右PMDB和右派PSDB，则是支持小政府，尽量减少管制，强调减税、国企私有化以及引进外资的精英阶层知识分子。而许多巴西小报媒体（总不能让大报自己黑自己），指出：圣保罗页报Folha de S?o Paulo、Abril集团以及Rede Globo集团这些喉舌，跟社会民主党PSDB走得非常近。比如Globo就曾经在2010年利用自己节目45周年的机会，在大选期间，宣传了当年PSDB的竞选口号，引来了一片嘘声和批评。民间也经常流传PSDB在Globo收购扩张过程中的慷慨解囊。

劳工党执政这么多年，也没能收买媒体，不得不说是一个大大的败笔。这也就是为什么我们看到国际社会质疑奥运会的时候，Globo这些大媒体不仅没有遮掩或是美化，反而默默地在背地里使坏，帮助外媒一起黑政府。如果将巴西垄断媒体的这一切行为，都看作是客观独立不偏袒，那我们不禁对巴西的民主感到欣慰。然而现实并非如此。

在Lava Jato洗车行动调查过程中，在证人的指控中其实多次提及2014年以微弱票数输给舅妈的PSDB领导人Aécio Neves，并且次数甚至远大于一些被抓的劳工党小喽啰们。但是媒体却闭口不提。就连USP的法学哲学教授们，这些精英分子都开始察觉到事情不太对劲，不禁质疑：联邦警察，“英明神武”的Sérgio Moro法官，你们怎么不去审一审PSDB和PMDB啊？媒体客观独立，是好的，可是至少要公平公正吧？不能选择性地报道某件事吧？

超级Sérgio

这个被Globo造星运动一手捧起来的联邦大法官Sérgio Moro也备受批评，就连小编都觉得Sérgio Moro已经被惯坏了。在卢拉被捕和舅妈竞选宣传负责人Santana被捕的两件事上，他都已经违反了无罪推定的法律基本原则。没有任何证据支持，就直接把人家逮捕了，之后再通过扣押审问慢慢寻找证据，这是作秀吧？所以也难怪很多的小报开始人肉Sérgio Moro，说他从小生活在贵族家庭，邻居都是德国意大利的移民，上大学前都没做过公车！

无罪推定：又称无罪类推，与有罪类推相对应，简单地说是指任何人在未经依法判决有罪之前，应视其无罪。无罪推定原则是现代法治国家刑事司法通行的一项重要原则，是国际公约确认和保护的基本人权，也是联合国在刑事司法领域制定和推行的最低限度标准之一。

被神化的法官Sérgio Moro

真相只有一个：Globo和PSDB就是要把劳工党赶下历史舞台。而Sérgio Moro最后是成为英雄还是政治的牺牲品，我们不得而知。同时有人表示异议：我们看到PMDB的众议院和参议院院长Cunha和Renan也都被媒体指控洗钱受贿了呀！媒体的眼睛也是雪亮的吧？嗯，那是因为PMDB一开始也是PT的亲密（黑心闺蜜）战友，就连副总统Temer也是PMDB的。劳工党都腐败了，跟劳工党走得这么近、每天一起执政的PMDB能不腐败？他们能不知情？连最高选举法院都指出，2014年总统竞选过程中，舅妈和Temer作为组合，涉嫌接受贿赂。现在就是一个谁跟劳工党好，谁倒霉受攻击的形势。

不过PMDB也是非常精明，为了避免以后被Globo等大媒体毁于一旦，早在去年就开始跟劳工党闹别扭。不仅在媒体上公开中伤劳工党，副总统Temer还来劲地出台了个“Temer计划1号”和“Temer计划2号”。上个月PMDB直接和PSDB私会了，共同讨论总台下台后的政策制定（加速推翻总统计划）！

舅妈因何、几时下台？

是否接受舅妈邀请重新入驻高原宫，卢拉之前还犹豫不决，对媒体说：“我是安全了，谁来保护我的妻子和家人？”小编看到这里真是被卢拉的爱家形象感动哭了（谁会想到他当年还曾让他的前妻打掉过孩子），不过总觉得听起来像是“我媳妇儿子要是被调查，肯定还是会被查出来”的告白陈词……投资者们对于舅妈此举、对于卢拉此举、对于弹劾的墨迹程度也表示愤怒与烦躁，直接让外汇股市暴跌（一夜回到解放前，胆大的可以考虑入场了……），远期汇率暴涨，投资者对于巴西未来的不确定性感到很迷茫很愤怒呀！

而就在今天上午（小编在截稿的几分钟前！！！），卢拉和舅妈喝完咖啡后，决定接受Casa Civil任职（相当于总理的职位），主抓经济。为了给市场注入强心剂，增强企业的活力和信心，主打信贷扩张量化宽松大牌的卢拉，打算让他以前的左右手、前央行行长Henrique Meirelles给他帮忙。为了不伤害刚上任不久又听话乖巧的财政部长Barbosa，舅妈和卢拉很可能会把现任央行行长Tombini赶走。Tombini”冥顽不化”，整天想着提升利率控制通胀，结果还没什么卵用，舅妈他们估计已经看他不顺眼了吧。Tombini自尊心也很强，给自己找了个什么“不赞成卢拉的信贷扩张，降低Selic，动用外汇储备来做投资的刺激经济的新计划”的台阶，表示是自己主动想要离开的……

贪婪的投资者们看这阵势肯定是怒了，这舅妈现在有了卢拉当帮手，下台行程又要墨迹了。最可怕的是，他们要真按照卢拉刺激经济的法子，不仅政府主权债务和财政赤字不再是关注重点，违约风险上升，而且他们津津乐道的Selic受益也会下降……所以，股市和外汇市场一听说卢拉要重掌经济，Tombini要出走，舅妈领导班子要洗牌，就开始哗哗地大跌。短期利率受到卢拉的暗示下降，长期利率则因政治风险和不确定性而上升。（看官们可以回到第五期对比看看卢拉当年的情况）

而根据全球最大政治风险咨询公司Eurasia最新的分析及预测，目前舅妈被弹劾下台的概率是65%。被弹劾的具体原因以及目前所处阶段如下图所示：

劳工党的接班人：PMDB vs. PSDB

既然不是因为“我们即将迎来不腐败的政府”，那投资者为什么那么激动？当然是因为新上台的政府迎合了资本主义的喜好。我们先来看看按照宪法规定，舅妈下台后会发生什么：

1. 副总统Michel Temer（PMDB-SP)将上台，并持续执政到2018年，完成舅妈未能完成的任期。

2. 如果Michel Temer处于某种原因（一般总统被弹劾，副总统都难逃干系），在2016年底前被弹劾了，巴西将迎来新的大选（直接）。如果在2016年年底到2018年年底之间被弹劾了，将开启新的大选（间接）。区别于直接选举，间接大选只在国会中进行选举。其实Temer被赶下台的可能性也不小，毕竟他作为副总统和舅妈一起执政，肯定坏事也没少干，比如一起在2014年的总统竞选中接受贿赂。只是背后有强大的PSDB政党给他撑腰，并且又身为PMDB党魁，实力不容小觑。

3. 如果是发生间接选举，那么上台的最有可能是众议院长Cunha（PMDB）。但他现在已经卷入开立海外账户洗钱的风波，如果PSDB很想上台，并和Globo发力猛一些的话，把他弄下台应该也不是什么难事。

4. 如果Cunha也辞职或被赶下台，那么上台的会是参议院院长Renan（PMDB）。Renan也被人指控接受贿赂，听说受贿人还是他女儿，不过还没有搜集到有利的证据。如果PSDB很想上台，并和Globo发力猛一些的话，把他弄下台应该也不是什么难事。

5. 当然，如果PSDB太丧心病狂，想要通过贪污洗钱丑闻，以媒体为工具把PMDB和PT统统抹黑，也不是没可能的事情。到时候就是PSDB执政，同时掌管巴西的所有媒体控制着舆论。想想那一天如果真的到来，也是蛮可怕的。

PSDB & PMDB新政府计划:

Plano Temer 1&2

尽管丧心病狂的Delcídio把所有的大党都黑了一遍，但你没有证据啊！法院不想调查呀！群众不想知道真相啊！Globo没兴趣报道呀！投资者当务之急是看舅妈下台呀……既然PSDB & PMDB联合执政上台的可能性那么大，我们就得知道他们到底凭借什么吸引了国内外的投资者。其实早在去年10月底，以副总统Temer为首的PMDB就开始规划巴西在没有舅妈以后的行程了。

养老金改革

为了解决财政赤字问题，PMDB决定进行养老金体制改革。

目前巴西的情况是，平均来说，男人54岁退休，女人52岁退休。而美国则是男女至少66岁退休，智利是60和65岁退休。虽然尚未有具体的计划，但巴西希望能够向国际水平靠近。有趣的是，与巴西相似，中国的平均退休年龄也不到55岁。比较外国65岁左右退休的做法，中国和巴西的退休年龄都偏低。因此面临人口老龄化问题，延迟退休是必然的政策选择。中国也在去年年底推出了新的养老金计划，计划到2030年实现65岁退休领取养老金。

货币政策

高企的利率和通胀水平也是PMDB亟待解决的。同时他们还认为，央行在汇率市场上进行外汇掉期干预的代价过于高昂，约合GDP的2%。他们甚至表示不应该给央行太多的自治权独立性（小编被这一点深深地雷到了）。然而PMDB并没想到具体的对应方案，毕竟总统下台八字还没一撇呢，他们估计就是耍耍嘴皮，嚼嚼舅妈的舌根。

财政政策

他们相信让更多的私有企业参与到基础设施和建设行业中去，会有效带动经济增长。比如放开巴石油的盐下油田的独家开采权，就是参议院长、PMDB的Renan大力推崇促成的。他们还批评舅妈的刺激内需政策，说这导致消费信用的泛滥和通胀的高企，不仅没能挽救经济，还引起了滞胀。更有趣的是，Temer的2号计划还打算寻求国际社会如联合国的帮助。这种经济政策，有种浓厚的PSDB的FHC二代之感。对于FHC执政时期的经济，请看官们回头央报第五期。

唠了这么多，即将上台的PMDB和PSDB就是个典型的共和党人的风格。虽然不知道他们的政策是否会像FHC当年一样给巴西借一屁股外债，但我们知道他们一定特别受国际投资者的欢迎。只要好好借债，进行信贷扩张，降低税赋，巴西的经济早晚是会慢慢起来的，这也就是为什么小编相信长期雷亚尔稳中有升。虽然把国有资源都拱手给外国人让巴西人有些难过，但少了Bolsa Família 这种收入再分配计划，苦逼的巴西中层阶级大概负担轻松了不少。不过那些穷人就不知何去何从了……

央报复活节特刊吃完啦～小苏说，觉得复活节彩蛋巧克力比一般巧克力好吃，没那么甜，为啥小编觉得没什么味道呢……