非金融机构人民币境外放款的作用_王布衣

2013年第18期

主持人:纪　崴

2013年7月《关于简化跨境人民币业务流程和完善有关政策的通知》发布，允

许境内非金融机构以人民币境外放款，标志着此项业务在全国范围内正式启动

非金融机构人民币境外放款的作用王布衣

2013年7月，中国人民银行发布聚集了大批中外资跨国企业集团。伴随

《关于简化跨境人民币业务流着我国经济的高速发展，这些企业集团

程和完善有关政策的通知》（以下简称的境内企业积累了大量人民币资金，从

《通知》），允许境内非金融机构以人而产生了将人民币资金借出境外以支持

民币境外放款。在此之前，上海市在境外母公司（或子公司）和关联公司发

2012年9月即开展跨国企业集团内人民币展的需求。而且，随着全球贸易一体化

境外放款业务试点，业务进展顺利。发展和人民币在国际贸易和投融资中使

用范围的扩大，很多跨国公司也希望通

政策出台的背景过人民币跨境放款，将人民币纳入其全

球或区域资金集中化管理中，以提高资

境外对人民币需求增加。自2009年金使用效率。

7月跨境贸易人民币结算启动以来，跨上海先行先试进展顺利。为了满足上

境人民币结算范围和规模逐步扩大。目海企业提高资金利用效率的需求，2012

前，经常项下跨境人民币结算已覆盖境年9月人民银行上海总部率先启动了跨国

内外所有地域和业务种类，业务流程进企业集团内人民币境外放款业务试点，

一步简化，出口货物贸易人民币结算实该项试点以个案受理个案批复的方式开

行重点监管企业名单管理。至2013年6月展。2012年11月，建设银行上海分行为

末，跨境贸易人民币结算量已突破7.5万通用电气（中国）有限公司成功办理了

亿元，覆盖218个境外国家和地区。资本全国首笔对美国母公司通用电气公司金

项下，跨境人民币投融资业务也不断放额为1.5亿元的人民币放款，实现了通用

开，“三类机构”（境外中央银行或货电气在华现金管理系统与通用电气公司

币当局，香港、澳门地区人民币业务清全球资金管理系统的联动互通，提升了

算行，跨境贸易人民币结算境外参加银跨国公司地区总部的资金管理职能。截

行）投资银行间债券市场、境外直接投至2013年6月末，上海市共有10家企业开

资和外商直接投资、境外项目人民币贷展了人民币境外放款业务，结算金额超

款以及人民币合格境外机构投资者境内过160亿元，业务进展顺利，受到企业和

证券投资（RQFII）等政策已相继落地，银行的广泛关注和好评。

人民币跨境循环渠道基本建立。随着跨

境人民币结算的快速发展和投融资渠道境内非金融机构人民币境外放款的意义

的不断完善，境外使用人民币进行结算

的需求不断增加，对人民币的接受程度有利于提高企业资金使用效率。境

和持有意愿逐渐提高。 内企业通过向境外企业放款，可以将其

国内企业有境外贷款需求。经过三十闲置人民币资金利用起来，加速资金周

多年的改革开放和涉外经济发展，我国转，增加资金收益，提高资金管理和使用效率。对于跨国公司而言，人民币境外放款将为其提供内部融资的新平台。通过资金池模式，跨国公司可以将境内成员企业的闲置资金归集起来，发放给境外需要人民币的成员企业，从而减少成员企业外部借款的需求，实现“先完成内部对冲，再寻求外部对冲”的效益管理，降低整个集团的融资和经营成本，解决长期以来境外集团无法分享中国所投企业现金流的问题。与此同时，人民币境外放款实现了境内人民币与境外的联通，能在一定程度上满足跨国企业对全球资源配置的需求。有利于提高企业跨境资金管理的便利性，降低交易成本。试点之前，跨国公司主要通过两种方式将境内资金输出境外：一是利润汇出，二是银行内保外贷。前者会改变企业的资本结构，且税务和管理成本较高；后者属于银行借款，需向监管部门备案，而且资金成本较企业内部借贷高，在借款金额、期限、条件等方面也不够灵活。与之相比，境内企业人民币境外放款只需向银行申请办理，程序简便，放款金额、利率、期限、用途等均由借贷双方协商确定，更加灵活、成本更低，可以更好地满足企业跨境人民币资金管理的实际需要。有利于企业规避汇率风险，扩大跨境贸易规模。与以往采用的外汇贷款相比，境内企业以人民币向境外放款，并以人民币收回贷款，可以避免不必要的汇兑环节和成本，降低企业的汇率风险，企业可充分利用价格优势提高产品竞争力，扩大市场份额。同时，对于境

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跨境贸易人民币结算新进展

外企业而言，其往往需要向我国采购设后，全国其他地区对开展此项业务的呼备、原材料和劳务等，或者向境内的投声也越来越高。中国人民银行于2013年7资企业注资、贷款，都要以人民币支月初发布《通知》，允许境内非金融机付，向境外企业发放人民币贷款，能够构以人民币境外放款，此举标志着此项促进其直接以人民币与我国企业进行结业务在全国范围内正式启动。《通知》算，有利于扩大境内外企业间的跨境贸以简化便利为宗旨，坚持“事后管理”易规模。 的指导思想，从主体资格、业务管理、

有利于支持我国企业“走出去”。信息报送三个方面对境内非金融机构人当前，我国企业“走出去”步伐不断民币境外放款业务进行了规定。加快，以人民币境外投资的规模不断增与试点政策相比，《通知》规定更长。但我国境外投资企业普遍存在融资加宽松、便利。一是企业范围更广。难的问题。受达不到政策性银行优惠贷试点政策要求人民币境外放款对象必须款标准、人民币贷款利率过高、我国金是境外母（子）公司或关联公司。《通融机构境外分支机构布点较少等原因影知》允许单个企业或跨国公司以资金池响，境外投资企业往往难以从境内金融模式开展人民币境外放款，对境外放款机构获得人民币贷款，特别是中小型企对象并没有特殊限制，这样可以更好地业和民营企业。允许境内企业以人民币满足不同主体的不同需求。二是业务流境外放款，将有利于境外投资企业从境程更简化。试点期间，此项业务实行内母公司获得资金，缓解融资难问题，个案审批，银行在收到监管部门下发支持其在境外的发展和壮大，实现金融的备案通知书后，才能为企业办理放款支持企业“走出去”。业务。根据《通知》的规定，银行可以

有利于扩大人民币输出，促进人民币直接经过审核为企业办理业务，无需再境外使用，推动人民币国际化。从国际经过监管部门审批。三是对放款规模、经验看，资本输出是货币国际化的重要期限、用途、资金来源未作限定。试点途径。美国、英国、日本在本币国际化政策对跨国公司境外放款规模有额度限初期，都采用本币对外投资、贷款（如制，并设计了专门的额度管理方案，对美国马歇尔计划、日本黑字还流计划）放款用途、期限、资金来源也都有相应等形式，向其他国家大量输出资本。目规定。《通知》则对企业境外放款规模前，我国资本项下人民币输出方式主要没有额度限制，对资金来源也未作限为对外直接投资和银行境外项目贷款，定，放款期限、利率和用途等均由双方但由于受人民币融资成本过高等因素影协商确定。实际上，在试点期间，监管响，发展较为缓慢。允许境内非金融机部门也遇到放款额度设定较难的问题，构人民币境外放款是这两种方式的有益由于各企业的经营情况和财务状况不尽补充，有利于增加境外人民币资金来相同，很难设计出一套适用性强又操作源，促进境外主体用人民币与我国企业简便的额度管理方案，往往需要对个案或境外第三方进行贸易结算，构建完整具体分析。《通知》不设放款额度，而的人民币流出与流回循环，并派生出更只对回流资金规模予以限定，更有利多人民币交易需求，提高人民币的国际于人民币输出，且更易操作，体现了使用和接受程度。与试点政策“限流出”不同的管理理

念。总体而言，《通知》对境内非金融

境内非金融机构人民币境外放款正式机构人民币境外放款业务的规定充分体启动现了人民银行“简化放权”的政策导

向。今后，商业银行在做好真实性审核

在上海人民币境外放款业务试点成功的基础上，可以直接为企业办理此项业46

务，并应向人民币跨境收付信息管理系统（RCPMIS系统）报送相关信息。人民银行主要进行事后监测与管理。其他需要考虑的问题境内企业人民币境外放款业务的开展需要一系列配套措施。完善相关业务系统，有效开展业务监测与管理。人民银行主要通过RCPMIS系统对境内企业境外放款进行事后监测与管理。建议相关部门进一步完善RCPMIS系统功能，增加境内非金融机构境外放款业务模块，增强按主体监测功能，归集监测其人民币境外放款的跨境运作情况。当发现异常情况时，人民银行应及时通过境外放款结算银行了解情况，或延伸至企业调查，必要时开展现场检查，采取纠正措施，引导业务合规发展。加强对境外人民币存量的监测分析。允许境内企业境外放款，将使境外沉淀更多的人民币资金，形成更多规模更大的海外人民币市场。这些境外资金的大规模跨境流动可能会对境内金融市场、货币政策产生影响，人民银行应加强对境外人民币存量及跨境资金流动监测，在制定相关政策时，考虑这些因素。加强政策宣传和培训。此次正式出台的境内企业人民币境外放款政策较试点期间的做法更加便利，如不需要监管部门审批，没有放款额度限制等。为了确保便利化政策得到有效落实，建议加强对人民银行各分支行跨境部门人员的培训，使之深刻领会政策意图与精神，并加强对市场主体的政策宣传和引导，提高银行和企业对业务的认识，鼓励其开展此项业务。■作者单位：中国人民银行上海总部（责任编辑 纪 崴）