澳大利亚电力市场进入及投资分析研究报告

报告撰写：中航国际新能源发展有限公司开发部日期：2012年4月

目录

前言：............................................................................................................................4特别声明........................................................................................................................6第一章1.11.21.31.4

澳大利亚的宏观经济分析..........................................................................7

澳大利亚当前的主要宏观经济数据.................................................................7澳大利亚历年宏观经济数据及未来预测.........................................................7宏观经济数据与电力市场的关系分析.............................................................9澳大利亚电力市场供需预测...........................................................................10

澳大利亚电力市场的外部投资环境........................................................11

第二章2.12.22.32.4

澳大利亚目前的政局.......................................................................................11中澳关系...........................................................................................................11当地政府对待外资以及中资企业的态度.......................................................13燃气轮机在澳大利亚市场的主要技术标准...................................................15

澳大利亚电力市场综述............................................................................17

第三章3.13.23.33.43.53.6

一个关键的机构AEMO..................................................................................17AEMO 所管理的澳大利亚国家电力市场......................................................17澳大利亚国家电力市场（NEM ）目前的供给状况......................................18澳大利亚国家电力市场的需求预测...............................................................19澳大利亚国家电力市场（NEM ）区域的供需缺口预测..............................32澳大利亚国家电力市场目前的发电市场占有率情况...................................34

澳大利亚燃气轮机发电预测及潜在进入市场的区域............................35

第四章4.14.24.34.4

燃机轮机发电在NEM 区域未来新投资的发电装机容量预测....................35燃气轮机发电市场量分析...............................................................................35澳大利亚天然气资源的分布情况...................................................................36潜在的进入市场的区域，时间以及方式.......................................................40

投资建设示范电厂的初步盈亏分析........................................................41

第五章5.15.2

澳大利亚的电价...............................................................................................41燃料价格（天然气价格）...............................................................................42

5.3初步的盈亏分析...............................................................................................43

结论与后续的工作....................................................................................47

第六章6.16.2

结论...................................................................................................................47后续的工作建议...............................................................................................49

前言：

澳大利亚是具有代表性的发达资本主义国家。人口2250万（2011年数据），主要集中居住在东海岸，西海岸人口相对较少。由于矿产资源丰富，该国的电力供应主要由燃烧化石燃料提供，其中煤炭发电装机容量约占总装机容量的75%，

从2012年7月1日起，澳大利亚政府将向国内500家碳排量最多的公司征收碳排放税，每吨征收23澳元，并逐年提高2.5%直到2015年。此后，碳排放税政策将引入浮动税率，政府将控制每年发放的排放许可量并为碳税定价设定上限和下限, 届时，碳排放企业可以从国际碳市场购买排放许可。

在碳排放税涉及公司名单中，澳大利亚国际电力、TRU 能源等电力企业，布鲁斯科等钢铁公司，澳大利亚航空和维珍澳大利亚航空等航空公司以及力拓、必和必拓和麦克阿瑟等矿产资源和煤炭巨头皆“榜上有名”。

根据碳税政策，政府希望就关停一些最大的燃煤发电厂或最大的排放源展开谈判，力争到2020年使装机容量减少2000MW 。为缓解碳税带来的冲击，政府将向受影响最大的发电企业提供现金补偿并发放免费排放许可，此外，政府还将向企业发放短期贷款，用于购买排放许可以及对现有债务进行再融资。

基于上述背景，主要使用天然气作为燃料的燃气轮机，由于其碳排放量较低的特点，未来在澳大利亚将有较大的增长，目前AEMO （Australian Energy MarketOperator ）澳大利亚能源市场运营机构运营的国家电力市场燃气发电装机总量为8722MW ，公开向市场宣布将要建设的燃气发电装机量为11217MW （不含塔斯马尼亚州）。

这种较大市场增长前景，我们认为对于中航工业燃气轮机产品是一个很好的机遇。基于对这种机遇的判断，中航国际新能源与中航动科联合派出了工作人员，于2012年2月底赴澳大利亚西部矿区中心城市珀斯（Perth ）参加了当地举行的石油装备展，并对当地市场环境，潜在的进入市场机会进行了考察，并形成了初步市场分析报告（详见相关文件）。

根据出差考察团队的报告分析发现，虽然市场潜力巨大，然而，海外燃气轮机市场由于国际知名制造商技术先进，以及先于我们在全世界布局的原因，世界市场几乎已被这些厂商所瓜分（这些厂商包括通用电气（GE ），西门子（Siemens ），劳斯莱斯（Rolls-Royce ），索拉（Solar ），阿尔斯通（Alstom ）等）。除此之外，

不利于我们进入澳大利亚市场的因素还包括：

中航工业的燃气轮机产品相比于国际知名厂商的产品并无直接技术

优势；

中航工业在澳大利亚当地无销售与维修保养团队；中航工业的燃气轮机产品在澳大利亚当地并无应用。

以上这些不利的因素使得我们以纯产品销售的模式进入澳大利亚市场变得非常困难。经过集团内部的讨论决定，中航国际新能源将对“投资建设示范电站－应用中航工业燃气轮机产品－借此建立销售与维保团队－促进后期的产品大量销售或再投资”的模式进行深入的探索。

本报告正是基于以上基础，中航国际新能源进行了深入研究得出的。本报告旨在为中航工业燃气轮机产品进入澳大利亚市场和投资建设示范电站决策提供如下信息：

澳大利亚的宏观经济形势；澳大利亚电力市场的微观环境；澳大利亚电力市场未来的发展趋势；澳大利亚电力市场未来的需求与供给预测；可能投资建设示范电站的区域；示范电站初步的盈亏分析。

本报告的针对的电力市场主要研究范围为AEMO 所运营的国家电力市场，该市场包括澳大利亚的五个州，这五个州均有国家电网覆盖，即：昆士兰（Queensland ），新南威尔士（New South Wales），维多利亚（Victoria ），南澳大利亚（South Australia ），塔斯马尼亚（Tasmania ）。另外两个州，北领地（North Territory ）由于没有国家电网覆盖，且人口稀少，对整个电力市场影响不大，没有纳入研究的范围；西澳大利亚（West Australia）也没有国家电网覆盖，且缺乏数据，本报告仅在部分章节对其进行讨论。

由于水平、信息有限且时间仓促，本报告难免存在问题。我们非常欢迎本报告的使用者能提出宝贵的修改意见，以促进我们的工作。

特别声明

本报告仅为报告的使用者提供关于澳大利亚电力市场的信息参考，并不作为投资决策的依据而独立存在。

第一章澳大利亚的宏观经济分析

1.1澳大利亚当前的主要宏观经济数据

澳大利亚经济是目前世界上最发达的经济体之一，2011年国内生产总值（GDP ）约为1.6万亿美元（名义值），排名世界第13位，按购买力平价调整后排名第17位，约占世界经济总量的1.7%。澳大利亚是世界第十九大进口国和出口国，2011年澳大利亚是世界上经济增长最快的国家之一，名义增长率达到6.65%。

服务业是澳大利亚经济的支柱产业，服务业产值占GDP 的68%，第二大支柱产业为采矿业，约占GDP 的10%，与采矿业相关的产业产值约占GDP 的9%，即与采矿相关的产业对澳大利亚GDP 的贡献率达到了19%。1.2澳大利亚历年宏观经济数据及未来预测1.2.1澳大利亚的历年GDP 及增长率

图1.1显示了澳大利亚从2002年－2011年的名义GDP 增长及增长率。

数据来源：澳大利亚统计局

1.2.2澳大利亚的历年通货膨胀率

近十年来的澳大利亚年度通货膨胀率如图1.2所示。

数据来源：澳大利亚统计局

1.2.3澳大利亚未来经济增长预测

根据www.economywatch. com 的预测，澳大利亚的经济增长在未来几年仍将保持快速增长。2012－2015年，澳大利亚的GDP （购买力平价）增长率将在4.81%至5.09%之间。2015年底，澳大利亚GDP （购买力平价）预计将达到1.12万亿美元

1.2.4澳大利亚未来的通货膨胀预测

由图1.2可以看到，澳大利亚近几年通货膨胀率呈上升趋势。

据www.economywatch.com 的预测从2013年起，澳大利亚的通货膨胀率将重新跌回到3%以内，预计从2013年到2015年将维持在2.498%至2.65%之间。

澳大利亚从1982－2011年的历年通货膨胀率如表1.1所示，从表中，可以知道三十年来澳大利亚的年度通货膨胀均值为4.24%，标准差为2.90%，95%的置信区间为[3.202%,5.728%]。由于通货膨胀率从历史长期来看是围绕均值波动的，因此，开发部预测，2015年后澳大利亚的通货膨胀不会超过6%。

表1.1澳大利亚历年的季度通货膨胀率与年度通货膨胀率

年份[***********]07

一季度3.33%2.89%2.47%4.24%2.44%

二季度3.60%3.05%1.46%4.51%2.07%

三季度3.52%2.79%1.26%4.98%1.86%

四季度

3.10%2.65%2.11%3.69%2.96%

年度

3.42%2.85%1.82%4.35%2.33%

[***********][***********][***********][***********][***********]8419831982

2.98%2.36%1.98%3.44%2.94%5.99%2.79%1.25%-0.17%1.26%3.75%3.89%1.38%1.21%1.70%4.86%8.61%6.78%6.88%9.41%9.25%4.45%5.84%11.39%10.60%

3.98%2.49%2.48%2.69%2.84%6.02%3.19%1.07%0.67%0.33%3.10%4.50%1.74%1.86%1.23%3.41%7.67%7.57%7.14%9.26%8.46%6.57%3.97%11.13%10.76%

3.94%3.03%2.32%2.60%3.20%2.52%6.08%1.73%1.34%-0.33%2.13%5.09%1.91%2.23%0.75%3.19%6.06%7.98%7.38%8.25%8.84%7.70%3.44%9.22%12.48%

3.25%2.80%2.59%2.37%3.03%3.12%5.80%1.80%1.58%-0.25%1.52%5.05%2.55%1.95%0.28%1.51%6.85%7.83%7.60%7.14%9.77%8.18%2.60%8.62%11.05%

3.54%2.67%2.34%2.77%3.00%4.38%4.48%1.47%0.85%0.25%2.61%4.64%1.90%1.81%0.99%3.22%7.28%7.55%7.26%8.49%9.08%6.74%3.94%10.05%11.23%

数据来源：澳大利亚统计局

1.3宏观经济数据与电力市场的关系分析

图1.3显示了自2002年澳大利亚国家电网覆盖范围的实际用电量与澳大利亚名义GDP 增长率的关系（数据来源：澳大利亚统计局）。

数据来源：澳大利亚统计局与AEMO 网站

由上图可以看出，除2009年前后因为金融危机的影响，澳大利亚国家电网覆盖范围的实际用电量与澳大利亚的经济增长有着比较明显的联动关系，即用电量与经济增长有着正相关关系。

电力是国家经济发展的基本能源之一。因此，基于澳大利亚中长期的稳定经济增长的预测，澳大利亚的用电量将保持与经济增长同步的关系，会保持在一个比较高的水平，且在中长期保持一个稳步上升的趋势（具体的增长数字将会在后续的章节中继续讨论）。但我们也应该注意，由于欧债危机尚未解决以及世界经济还未完全从金融危机中走出，澳大利亚经济增速仍然存在下滑的风险，这必然会对该国的用电量，乃至整个电力市场产生影响。1.4澳大利亚电力市场供需预测

关于澳大利亚中长期电力市场的供给与需求预测，以及中长期电力市场发展中，燃气轮机发电的占比预测等相关内容，本报告将在第三章中详细讨论。

第二章澳大利亚电力市场的外部投资环境

2.1澳大利亚目前的政局

2010年是澳大利亚的大选年，其政局的跌宕起伏成为国内最大的关注热点。其中大选前执政党内部领导权的更迭和工党艰难地在大选中蝉联并组成联合政府，是澳大利亚本年度最重要的政治事件。在工党推举党魁投票的前夕，陆克文宣布辞职，成为澳大利亚19年来首位没有完成第一个任期就辞职的总理。执政党2010年6月24日举行了党内选举，时任副总理的茱莉亚·吉拉德赢得选举，成为工党的新任领袖。澳大利亚联邦议会选举与2010年8月21日举行。执政党工党和反对党自由党－国际党两党联盟在150个众议院席位中分别赢得72席和73席，另外5个席位被绿党和4名独立议员获得。根据澳大利亚宪法，想要获得组阁权的政党至少需要76个众议院议席。由于没有一个政党能够获得绝对多数议席，澳大利亚70年来首次出现“悬浮议会”。悬浮议会的僵局持续了半个月之久。在反复谈判和利益权衡之后，1名绿党议员和3名独立议员站到了工党一边。最终，在绿党议员和独立议员的支持下，在大选中原本获得的议席数比反对党联盟少1席的工党扭转了不利局面，以微弱优势超过反对党联盟的74席，满足了宪法要求组建少数派政府的要求。吉拉德领导的执政工党由此保住执政地位，赢得全国普选，建立了澳大利亚新一届的联合政府。

2010年的大选结果使澳大利亚未来政治局面呈现多元化趋势，也由此使得澳未来几年的政策具有某种程度上的不确定性。在各方势力相互牵制格局下组成的联合政府，其未来政策必然是以谨慎和保守为特征。

2.2中澳关系

与2009年趋冷的双边关系相比，2010年中澳两国紧张的关系逐步缓和，并已回归正轨。2009年底，两国政府事实上都已经意识到双方友好关系的重要性，并力图最大化地利用两国关系中互补的部分，同时寻找新的途径来处理两国之间的分歧。澳大利亚近年来一直试图在与中美等大国的关系中保持某种外交平衡状态，以最大程度发挥自身的国际影响力。从目前情况看，吉拉德政府正在延续这种平衡战略。

在吉拉德政府执政时期，中澳关系不会受到冲击，中澳关系的大方向不会改

变。澳大利亚各党高层都意识到，在澳获得选民的支持需要首先稳住国内经济，而维持国内经济的稳健增长则需要确保澳大利亚在中国的商业利益。中国如今已经成为带动澳洲经济蓬勃发展的重要动力。澳大利亚之所以能在全球金融危机中较其他OECD 经济体受到较少冲击，很大程度得益于对中国矿产品的强劲势头。

由于外债规模一直远高于世界平均水平，人均负债率和偿债率也远高于国际警戒线，因此澳大利亚在金融危机爆发初期一度被国际机构视为可能受危机冲击最大以及面临债务风险最高的国家之一。然而与这些预测相反的情况是，澳大利亚成为发达经济体中唯一保持稳健增长的国家。摩根士丹利的报告显示，澳大利亚之所以成为发达国家中唯一一个在全球经济危机中没有遭遇出口急速下滑的国家，其主要原因在于中国对其巨大的原材料需求。该报告同时预测，中国市场对于澳大利亚的持续繁荣将变得越来越重要。自2002年以来，大宗商品出口为改善澳大利亚的贸易条件带来超过70%贡献率，并促使澳同期实际GDP 增长了13%左右，这其中中国市场起到最为关键的作用。

中澳双方经济结构高度互补，中国已经成为澳大利亚最大和最重要的贸易伙伴。据澳大利亚统计局统计，2010年1-9月澳大利亚货物贸易进出口2903.3亿美元，同比增长30.3%。其中出口1510.5亿美元，增长率达35.1%，高居OECD 国家之首。这其中最主要的拉动力是中国因素。

2010年1-9月中澳双边贸易额为620.5亿美元，同比增长42.8%；其中，澳大利亚对中国出口368.2亿美元，同比增长高达53.6%，占其出口总额的24.4%。矿产品是支撑澳大利亚经济和创汇的最主要商品，2010年1-9月澳大利亚矿产品出口额占其出口总额的55.2%，同比增长49.5%；这其中一半以上出口至中国，总额为288.3亿美元，同比快速增长62.6%，占澳对中国出口总额的78.3%。未来中国期望减少二氧化碳的排放量，澳大利亚丰富的天然气和铀矿资源将在中国获得更广阔的市场。

基于中澳之间的经济关系及其未来走势，中国的资源需求市场和澳大利亚的资源供给将是决定中澳两国关系的最重要的政治因素。作为近年来在澳大利亚出现的投资新兴力量，中国企业对于澳大利亚相关产业政策的反应和态度将对澳外交决策产生不可忽视的影响。这决定了中澳关系在未来几年内不会出现明显逆转。对澳方而言，在中澳两国经济合作日益紧密的同时维护澳美同盟关系，以更

为灵活的方式处理双方政治体制和意识形态的差异以确保澳大利亚在华经济利益，将成为其对中国外交战略的大方向。

2.3当地政府对待外资以及中资企业的态度

近年来澳大利亚和中国的经济贸易合作关系空前紧密，中国已经连续多年占据澳大利亚第一双边贸易伙伴的位置。在2009-2010财政年度，中国更是超越日本，成为澳大利亚最大的出口目的国。根据保守估计，澳大利亚跟中国的贸易额将达到100亿澳元。在贸易不断增长的同时，我们也看到了两国之间的投资关系有了重大的进展。

在2009年，中国对澳大利亚的投资增长了151%，达到92亿澳元。澳大利亚政府对外资投入一直保持开放、支持、欢迎的态度，尤其是在矿产资源、勘探和矿业高科技方面的投资。

目前已经有很多中国企业，投资于澳大利亚矿产开发项目，中国在矿业资源、清洁能源、金融服务和高科技研发等领域的投资，将对澳大利亚经济持续发展起到积极的推动作用。

虽然一直声称欢迎国外投资，但最近一两年来，澳大利亚在对外资审批的规定上，却收得越来越紧。

2010年2月3日，澳大利亚议会通过了一项立法，以阻止外国投资者通过复杂的收购安排来绕过现行收购法规，获得澳大利亚公司的控制权。

这项法律中规定，澳大利亚的监管部门判断一项复杂的融资安排是否会被用来在当前或未来对某家澳大利亚公司施加影响力或控制权时，可转换债券等金融工具也将被视同于股权。法律同时要求，外国投资者需告知澳大利亚财政部长，在其投资交易的哪些环节可能出现上述需视同于股权的情形。这显然是澳进一步收紧外国投资的新举措。

近年来，由于针对澳大利亚自然资源领域的外国投资不断增多，尤其是来自中国国有企业的投资，澳大利亚一直很苦恼，如何既能保护本国利益，又能使本国公司获得业务扩张和改善资产负债表所需要的资金。

此前，澳大利亚的外商收购兼并管理条例规定，外来私人投资者的投资如在

2.19亿澳元以下、持股比例在15%以下，可免于澳大利亚外国投资审核委员会

(FIRB)的审批，不过，这只是针对“私人投资者”，而对于中国“国”字头的企业对澳的投资并没有单独列明。

自从2008年中铝公司联合美国铝业斥资140亿美元、收购力拓集团9%的股份之后，澳大利亚政府就已经加强了对外国投资的审查力度，同时颁布了“六条原则”。 “原则”称，在审批外资投资时需要特别考虑的六方面问题中，包括投资机构的运营独立于相关国的政府，投资有可能影响到澳大利亚公司的运营和发展方向，以及影响到它对澳大利亚经济和社区的贡献等敏感条例。

之前对国有企业的投资审批已经很严格，但对私人投资者如果持股15%以下是无需审批的，现在如果再加上投资可转债也算投资股权，显然意味着澳洲希望对外来投资进一步控制和收紧。

2008年金融危机爆发时，已经有多家中国企业对澳企的投资因为澳方的审批而受阻，FIRB已经先后延迟或否决了多个中国大型企业在澳的投资方案，成为名副其实的中国企业在澳大利亚投资的“屏障”。中国企业在澳大利亚的投资一旦涉及到澳大利亚上市公司，即便交易双方已经达成协议，还可能需要通过外国投资审查委员会（FIRB）的审核。

如果投资方是私营企业，那么只有在其购买澳大利亚企业股份比例超过15%的情况下，才需要向外国投资审查委员会提出审核申请。但如果投资方是外国国有企业，那么无论其持股比例，都必须接受该委员会的审查。”

FIRB 在接受投资方的申请后，会根据政府2008年2月17日颁布的6条指导原则，来考察该投资项目会不会对澳大利亚国家利益产生影响，随后，财政部长将根据委员会提供的意见做出最终裁决。

委员会通常关心的主要问题是：投资者的运营是否独立于相关外国政府之外？投资项目是否有可能阻碍竞争，或导致不当集中，或导致对相关行业的控制？

澳大利亚政府可能还会审查投资方是否已经履行了对澳大利亚政府和社区的责任，如果没有，政府可能在此基础上向投资方提出相应的要求。”

貌似严格的审查机制还不是中国企业在澳投资的最大障碍，更大的风险在于澳大利亚外国投资审查委员会模糊的审查原则—“投资是否符合澳大利亚的国家利益？”

早在2001年，时任澳大利亚财政部长的Peter Costello 就曾以违背澳大利亚国家利益为由，否决了壳牌竞购澳大利亚最大石油天然气公司Woodside 控股股权的意图。

虽然澳大利亚民众深知海外投资对本国经济的作用。但对海外直接投资，尤其是来自中国的投资有着深深的不信任感。”悉尼一家独立的国际政策智库Lowy 机构在2009年9月公布了一项年度民意调查。数据显示，1100名澳大利亚受访者中90%的人对外资持股澳大利亚本土企业持反对态度，而其中78%受访者反对中国国有企业、银行或者投资基金对澳大利亚本土企业控股股权的竞购。

这一疑虑主要来自中国国企负责人普遍具有的双重身份，比如中铝前总经理肖亚庆在没有离开中铝之前就曾是中共十七届中央候补委员。国企背后的中国政府是否会试图控制澳大利亚资源，是澳大利亚国内始终担心的问题。澳大利亚人担心，国企投资背后有着中国政府地缘战略的考虑。

面对国企的身份难题，澳大利亚多位采访对象均认为，从长期看，如果中国国企能通过更透明公开的市场化方式运作对澳投资，那么就可以使澳大利亚民众逐渐认清国企的商业本质，减少对中国政府操控投资的顾虑。

而从短期看，和大比例持股甚至全额控股的投资方式相比，与澳大利亚本土企业合资，共同开发澳洲市场更容易被民众接受。

对于中国企业赴海外投资，每个国家都有一些投资准则，以避免外国公司造成垄断，影响国家安全，在这种情况下，最好是寻求共同发展的机会，不管是股权的合作，资源的合作，还是其他形式的合作都可以。例如，日本在1960年代开始对澳大利亚投资时，二战结束只有20多年，许多澳大利亚民众对日本仍持有不欢迎的态度，但日本利用和澳大利亚公司合资而不是控股澳大利亚公司的方式，在澳进行投资，慢慢赢得了澳大利亚民众的认同。

2.4燃气轮机在澳大利亚市场的主要技术标准

澳大利亚在燃气轮机方面的技术标准遵从国际标准化组织192委员会（ISO /TC192），即燃机轮机委员会的相关技术标准.

ISO/192委员会负责制定燃气轮机设计、应用、安装、运营与维护等所有领域的标准制定，包括简单循环、联合循环、定义、采购、验收、性能、环保（既包括燃气轮机本身也包括对外部环境的影响）以及测试方法等。

ISO/TC192委员会负责制定对所有燃气轮机的统一标准，在这个委员会的下面有几个分委会负责对燃气轮机不同领域的标准制定，即：

TC 192/WG 3:联合循环

TC 192/WG 4：燃气轮机

TC 192/WG 7：燃料，环境

TC 192/WG 8：趋势监测系统

TC 192/WG 9：电力应用

TC 192/WG 10：燃气轮机安全

TC 192/WG 11：验收试验

TC 192/WG 12：微型燃气轮机

TC 192/WG 13：热电联产系统燃气轮机

中航国际新能源开发部作为本报告撰写者，由于尚不具备燃气轮机的相关专业知识，因此无法针对上述准入标准做出评价，有待于下一步与中航工业燃气轮机公司的技术专家合作以进行深入的关于技术准入标准的研究。

第三章澳大利亚电力市场综述

3.1一个关键的机构AEMO

AEMO －澳大利亚能源市场运营机构（Australian Energy Market Operator）AEMO 成立于2009年7月1日，成立的目的是管理NEM －澳大利亚国家电力市场（National electricity market）和天然气市场。

AEMO 的核心功能可分为以下领域：

电力市场－发电系统和市场运营

燃气市场运营者

国家输配电计划者

输配电服务者

能源市场发展规划者

AEMO 由澳大利亚政府理事会（the Council of Australian Governments）成立，并在能源管理会（Ministerial Council on Energy）的规则框架内发展，AEMO 通过把电力与燃气市场的管理，国家电力市场的运营，维多利亚州天然气传送网络的管理，以及国家输配电系统的规划等各项责任综合到一起，加强了国家在能源市场治理。

AEMO 对澳大利亚国家电力市场（NEM ）的运营管理是由澳大利亚国家电力法与管理条例规定的。AEMO 的主要职责是通过调配电力供给以满足对国家电网覆盖范围内的电力需求，其核心职能有两个：

电力系统运营

电力市场运营

3.2AEMO 所管理的澳大利亚国家电力市场

澳大利亚国家电力市场（NEM ），作为一个大规模电力供应市场于1998年12月开始运作，为昆士兰州、新南威尔士州、澳大利亚首都特区、维多利亚州与南澳大利亚州的电力零售商和终端用户提供电力。塔斯马尼亚州于2005年纳入澳大利亚国家电力市场（NEM ）的范畴。每年有价值超过100亿澳元的电通过NEM 交易，以满足800万个终端用户的需求。

电力交易通过国家电力池来进行，所有发电商发出的电力均汇集到这个池

里，并通过AEMO 的安排满足需求（注：国家电力池并不是一个物理意义上的存在物，而是一系列由AEMO 管理的流程）。

国家电力池是电力大宗交易的一个现货市场（现货市场决定实时电价－spot price ），通过中央调度系统即时匹配供应和需求。发电商为市场供应电力并实时提出报价，报价每五分钟提交一次。从所有提交的报价中，AEMO 在基于满足主要需求和购电成本最低的前提下，决定实时电价（spot price ），并向发电商发出电力生产量的指令，最终电价按实时电价（spot price）执行。

关于竞价的机制以及最终实时电价的确定请参考中航国际新能源公司澳洲区域经理马楠撰写的《澳洲市场电力市场分析报告》，这里不再赘述。

澳大利亚国家电力市场的结构如图3.1所示

图3.1 NEM结构数据来源：AEMO 网站

3.3澳大利亚国家电力市场（NEM ）目前的供给状况

NEM 区域每年的电力需求超过200TWh ，约占澳大利亚总电力需求的87%，NEM 面临的最大电力需求超过35,000MW ，通常出现在夏季，由NEM 区域超过45,000MW 的装机量来满足。

表3.1 NEM区域2011年－2012年的总发电能力（单位：MW ，数据来源：AEMO ）截至目前最新资料显示，澳大利亚国家电力市场（NEM ）覆盖范围内的总装机容量为48,483MW 。图3.1显示了不同的发电方式的装机容量占比。图3.2显示了承诺建设和已提出建设的不同发电方式的装机容量及占比，共1,330MW 。图3.1不同发电形式的装机容量占比

数据来源：AEMO 网站图3.2承诺与提出建设的装机容量

3.4澳大利亚国家电力市场的需求预测

下表显示了在澳大利亚经济增长分别为高、中、低时，澳大利亚国家电力市场（NEM ）的电力需求量预测。（注：本报告中的电力需求的增长预测是基于澳大利亚实际GDP 的增长率维持在2%－3%的假设上进行的。）

在需求中等发展速度的情况下，年平均增长率为2.3%需求高增长和低增长的情况下，年平均增长率分别为3.1%和1.5%。

表3.2 NEM区域用电量需求预测（单位：GWh ）（数据来源：AEMO ）

表3.3，3.4分别显示了在上述需求量预测的情况下夏季和冬季的最大功率需求预测（注：10%POE即有10%的可能性会超过表中数值，50%POE，90%POE同理）

表3.3 NEM区域夏季最大功率需求预测（单位：MW ，数据来源：AEMO ）

表3.4 NEM区域冬季最大功率需求预测（单位：MW ，数据来源：AEMO ）

3.1.1昆士兰州的电力需求预测

表3.5显示了昆士兰州在高、中、低三种需求增长的情况下用电量的需求预测。

表3.5昆士兰州用电量需求预测（单位：GWh ，数据来源：AEMO ）

表3.6，3.7显示了昆士兰州在上述需求量预测的情况下夏季和冬季的最大功率需求预测.

表3.6昆士兰州夏季用电最大功率需求预测（单位：MW ，数据来源：AEMO ）表3.7昆士兰州冬季用电最大功率需求预测（单位：MW ，数据来源：AEMO ）

3.1.2新南威尔士州，包括澳大利亚首都特区的电力需求预测

表3.8显示了新南威尔士州，包括澳大利亚首都特区在高、中、低三种需求增长的情况下用电量的需求预测。

表3.8新南威尔士州，包括澳大利亚首都特区的用电量需求预测（单位：GWh ，数据来源：AEMO ）

表3.9，3.10显示了新南威尔士州，包括澳大利亚首都特区在上述需求量预测的情况下夏季和冬季的最大功率需求预测.

表3.9新南威尔士州，包括澳大利亚首都特区夏季用电最大功率需求预测（单位：MW ，数据来源：AEMO ）

表3.10新南威尔士州，包括澳大利亚首都特区的冬季用电最大功率需求预测（单位：MW ，数据来源：AEMO ）

3.1.3维多利亚州的电力需求预测

表3.11显示了维多利亚州在高、中、低三种需求增长的情况下用电量的需求预测。

表3.11维多利亚州的用电量需求预测（单位：GWh ，数据来源：AEMO ）

表3.12，3.13显示了新南威尔士州，包括澳大利亚首都特区在上述需求量预测的情况下夏季和冬季的最大功率需求预测.

表3.12维多利亚州的夏季用电最大功率需求预测（单位：MW ，数据来源：AEMO ）表3.13维多利亚州的冬季用电最大功率需求预测（单位：MW ，数据来源：AEMO ）

3.1.4南澳大利亚州的电力需求预测

表3.14显示了南澳大利亚州在高、中、低三种需求增长的情况下用电量的需求预测。

表3.14南澳大利亚州的用电量需求预测（单位：GWh ，数据来源：AEMO ）

表3.15，3.16显示了南澳大利亚州在上述需求量预测的情况下夏季和冬季的最大功率需求预测.

表3.15南澳大利亚州的夏季用电最大功率需求预测（单位：MW ，数据来源：AEMO ）表3.16南澳大利亚州的冬季用电最大功率需求预测（单位：MW ，数据来源：AEMO ）

3.1.5塔斯马尼亚州的电力需求预测

表3.17显示了塔斯马尼亚州在高、中、低三种需求增长的情况下用电量的需求预测。

表3.17塔斯马尼亚州的用电量需求预测（单位：GWh ，数据来源：AEMO ）

表3.18，3.19显示了塔斯马尼亚州在上述需求量预测的情况下夏季和冬季的最大功率需求预测.

表3.18塔斯马尼亚州的夏季用电最大功率需求预测（单位：MW ，数据来源：AEMO ）表3.18塔斯马尼亚州的冬季用电最大功率需求预测（单位：MW ，数据来源：AEMO ）

3.5澳大利亚国家电力市场（NEM ）区域的供需缺口预测

根据AEMO 的预测，在考虑了最低电力储备水平，并给定目前的电力装机容量不再增长后，得出了以下中长期电力供需缺口预测表，表中分别对经济增长高、中、低等不同情况下，中长期发电功率供需缺口的预测。

表3.19 NEM 区域中长期发电功率供需缺口预测（单位：MW ，数据来源AEMO ）

由上表可以看出，给定中等经济增长速度的情况下，昆士兰州将最先出现电力供应缺口，时间为2013年－2014年，接下来出现电力供需缺口的将分别是维多利亚州，南澳大利亚州，新南威尔士州。

以下分别是NEM 区域各州在给定中等经济增长的条件下，电力供需缺口的量和出现的时间。

表3.20昆士兰州中长期发电功率供需缺口预测（单位：MW ，数据来源AEMO ）表3.21新南威尔士州中长期发电功率供需缺口预测（单位：MW ，数据来源AEMO ）

表3.22维多利亚州中长期发电功率供需缺口预测（单位：MW ，数据来源AEMO ）表3.23南澳大利亚州中长期发电功率供需缺口预测（单位：MW ，数据来源AEMO ）表3.24塔斯马尼亚州中长期发电功率供需缺口预测（单位：MW ，数据来源AEMO ）

3.6澳大利亚国家电力市场目前的发电市场占有率情况

下图显示了NEM 区域内各大发电厂商在各州的发电市场占有率，可以看到主要的发电企业有：AGL 公司，Intergen 公司，Macquarie 公司，Stanwell 公司，TRUenergy 公司，CS Energy公司等。

图3.3 NEM区域各州发电厂商市场占有率情况（来源：AER ）

第四章澳大利亚燃气轮机发电预测及潜在进入市场的区域

4.1燃机轮机发电在NEM 区域未来新投资的发电装机容量预测

图4.1澳大利亚NEM 区域各州的各种发电形式的新投资装机容量预测（来源：AEMO ）据2010年6月，AEMO 的统计结果表明，至2017年电力市场投资的预计装机容量达到了31,000MW ，图3.3显示了澳大利亚各州以及各种发电形式的预计新投资装机容量，由图可以看出，燃气轮机发电的新投资装机容量在澳大利亚国际电力市场（NEM ）覆盖的各州将有一个较大幅度的增长。

至2017年，燃气轮机发电预计在NEM 区域将超过11000MW 的新装机容量，约占新投资总装机容量的35.5%。

4.2燃气轮机发电市场量分析

根据国内的经验数据，燃气轮机发电厂的固定资产投资为人民币4,347.8元/kW，即人民币434.78万元/MW。根据世界银行的数据显示，中国与美国的购买力平价转换系数为4.16，人民币434.78万元/MW，相当于在美国建设燃气轮机电厂的固定投资为美元104.51万/MW。澳大利亚与美国的购买力平价转换系数为1.51，通过换算可以估计得出，在澳大利亚建设燃气轮机电厂的固定投资为澳元157.82万/MW。因此，我们预计在NEM 区域至2017年新增燃气轮机电厂投资为157.82×11000＝1,736,020万澳元（现值）。

根据国内的经验数据，设备投资约占燃气轮机发电厂固定资产投资的75%，

由此我们得出，预计至2017年在NEM 区域燃气轮机设备新增投资额为1,302,015万澳元（现值）。

根据我们收集的信息表明，国内燃气轮机电厂的日常维修成本为24万人民币/年/MW，通过上述的购买力平价转换方法，在澳大利亚燃气轮机电厂的日常维修成本为澳元8.71万/年/MW。由此，我们预计至2017年在NEM 区域新增燃气轮机电厂的维修服务市场额为95,826万澳元/年（现值）。

综上，我们预计，至2017年澳大利亚燃气轮机电厂相关的新增市场量为：

新增投资额：至少180亿澳元（现值）

新增设备投资额：至少130亿澳元（现值）

新增每年服务额：至少10亿澳元/年（现值）

4.3澳大利亚天然气资源的分布情况

澳大利亚拥有极为丰富的天然气储量，据2011年8月公布的数据显示，探明可开采储量达 115,453petajoule （1 petajoule即PJ ，相当于4.3万吨黑煤或290万升汽油产生的热能）.

NEM 区域范围内天然气资源也非常丰富，传统天然气资源主要分布在维多利亚州和南澳大利亚州，煤层气资源主要集中在昆士兰州和新南威尔士州。图

4.2显示了澳大利亚东部及东南部主要的天然气田分布。

图4.2 NEM 区域天然气分布区域（来源：AEMO ）

图4.3显示了各种天然气储藏量的占比，以及各种天然气在个主要分布区的储藏量占比。如图示，NEM 区域的天然气总储量为43,798PJ ，煤层气占所有天然气储量的84%。根据AEMO 估算，按目前的使用率，可供70年的使用。

图4.3各种天然气储藏量占比（来源：AEMO ）

图4.4显示了澳大利亚的天然气分布状况。可以看到，除了NEM 区域，在西澳大利亚州的西部海岸及北部海岸，有较多的天然气田分布。尤其是在西澳大利亚州的Carnarvon 气田，探明可开采储量占整个澳大利亚探明可开采量储量的60%。

图4.4澳大利亚天然气分布状况（来源：AER ）

4.4潜在的进入市场的区域，时间以及方式

在第三章中，我们讨论了在未来，最先出现电力短缺的区域为昆士兰州，时间将在2013－2014年，随后出现电力短缺区域为维多利亚州与南澳大利亚州，时间将在2014－2015年。同时，由于西澳大利亚州极为丰富的天然气储量，天然气成本相对较低，且运输成本也较低。

因此，我们认为，为使中航工业燃气轮机进入澳大利亚市场或投资建设燃气轮机示范电厂，比较现实的突破口应该在昆士兰州，维多利亚州，南澳大利亚州和西澳大利亚州。其中昆士兰州由于其供需缺口出现时间较早，西澳大利亚州由于其丰富的天然气储量，潜在的低燃料成本和运输成本，使其最有可能成为我们进入澳洲市场的突破口。至于昆士兰州和西澳大利亚州哪一个更适合作为中航工业的突破口，将在下一章中继续进行讨论。

同时，我们建议，进入澳大利亚市场投资建设示范电厂的时间应该选择在其供需缺口即将出现的前夕更为有利，即2013年或最晚不超过2014年上半年。

正如第2.3节所述，由于中航工业的央企背景，已经澳大利亚国内对外资投资能源产业的担心，我们认为，目前，中航工业进入澳大利亚燃气轮机发电市场，如能与当地的发电企业建立一定的合作关系，共同合作开发、投资当地的燃气轮机发电市场，更为有利。如图中所示，澳大利亚当地较大的发电企业有AGL 公司，Intergen 公司，Macquarie 公司，Stanwell 公司，TRUenergy 公司，CS Energy等。我们建议，如有可能，下一步应寻求与这些公司建立一定的联系，探讨合作开发澳大利亚市场的可能。

第五章投资建设示范电厂的初步盈亏分析

由于当地各项成本、收益等各方面数据的缺乏，为可能的典型功率示范电厂做精确的现金流折现模型以计算项目净现值，内部收益类（IRR ），推算投资回报率难以完成，但是我们认为，仍有必要对可能的示范电厂做初步的盈亏分析。这种盈亏分析的关键就在于对澳大利亚当地的电价，燃料价格（天然气价格）的估计。

5.1澳大利亚的电价

如前所述，NEM 区域的电价确定即实时电价（Spot price）是一种高度市场化的定价机制，表5.1显示了过去五个财政年度NEM 区域的实时电价均值。表5.1过去5个财政年度NEM 各州的实时电价（单位：澳元/MWh，数据来源：AEMO ）

虽然实时电价在过去五年一直是下降的趋势。然而，正如马楠的报告《澳大利亚电力市场分析报告》中提到的，很多发电企业通过与电力经销商签订远期合约的方式来为自己规避电价波动风险的。根据AEMO 信息显示未来三年的远期电价却表现出一种上升的趋势，如表5.2所示。（表中的价格包含了碳排税的影响）

表5.2未来三年的远期电价（单位：澳元/MWh，数据来源：AEMO ）新南威尔士

2012财年

2013财年

2014财年40.2350.7458.49维多利亚34.5045.5958.75昆士兰34.3245.2556.91南澳大利亚39.5657.6969.39均值37.1549.8260.89我们认为，这种上升的趋势正式由于发电企业为了转嫁碳排税所造成的发电成本上升所造成，同时，我们预计，2014年后的远期电价随着碳排税额的增加，仍有可能进一步上升。

西澳大利亚州和北领地由于没有国家电网覆盖，为这两个州供电的是区域性的中小型电网或离网式发电系统，因此在接下来的盈亏分析将另予考虑。

5.2燃料价格（天然气价格）

图5.1显示了2011年3季度世界范围内的天然气远期价格，由图可以看出，澳大利亚东海岸的天然气价格为2.44－3.90澳元/GJ，中值为3.17澳元/GJ（1GJ=109焦耳），西海岸的天然气价格为1.29－5.25澳元/GJ。

图5.1 2011年3季度世界范围内的天然气远期价格（数据来源：Energy Quest）

5.3初步的盈亏分析

5.3.1必要的基本假设和条件设定

(I)示范电厂的发电设备和总装机容量

示范电厂的发电方式为联合循环，根据我们收集的信息和3月份我们提交的出差报告中讨论的可能的典型需求（50MW 左右），我们选择中航工业黎明的QD128作为发电设备，以4台套QD128燃气轮机发电机组为主机，配4台中温中压余热锅炉、2台凝汽式蒸汽轮机发电机组及配套的辅助设施，工程投产后最大发电负荷64MW ，2014年建成投产。

(II)人员与人力成本设定

据我们收集的信息显示，运营这样规模的电厂需要80名工作人员，每名工作人员的年费率为人民币20万元/年/人（购买力平价调整后为72,600澳元/年/人），按照第一章中关于通货膨胀的预计，我们预期澳洲人力成本的年增长率为4%，则至2014年人均成本费率为78,524澳元/年。

(III)天然气及碳排放

假设示范项目使用的天然气热值为8600kcal/m3，该种气体发电的碳排放量为406克/kwh，即0.406吨/MWh。2014年碳排放税率为25澳元/吨。(IV)维修成本

如前所述为澳元8.71万/年/MW，64MW 的年维修费用为澳元557.44万/年。(V)固定资产投资

如前所述为澳元157.82万/MW，64MW 的总投资为1.01亿澳元，按照20年的折旧期，直线折旧法计算，残值率为10%计算，每年的固定资产折旧费用为454.51万澳元/年。

(VI)燃料的成本

分别选取东西海岸的高气价，低气价进行分析，即东海岸高气价3.90澳元/GJ，低气价2.44澳元/GJ；西海岸低气价1.29澳元/GJ，高气价5.25澳元/GJ。(VII)联合循环的综合能量转换效率为45%

(VIII)假设每年发电时间为8000小时

(IX)电价

如表5.2所示，选取2014年NEM 区域远期电价的均值作为电价，即60.89

澳元/MWh。西澳大利亚的电价由于不在澳大利亚国家电网的覆盖范围，电价数据难以确定，我们在计算中参考采用NEM 区域的远期电价均值作为电价，即60.69澳元/MWh。

5.3.2具体计算（货币单位：澳元）

5.3.2.1示范电厂建立在东海岸的情况

表5.3示范电厂在东海岸面临最低气价时的盈利情况东海岸（低气价）

发电小时数（小时）

发电功率（MW）

发电量（MWh）

发电量（GJ）

发电量（kWh）

电价（澳元/MWh)

电价（澳元/GJ)

年销售收入

kWh 与焦耳的转换率

发电量（J）

发电量（GJ)

综合能量转换率

耗能（GJ）

单位燃料成本（澳元/GJ)

年销售成本

每MWh 碳排放量（吨/MWh)

总碳排放量（吨）

碳排放税单价（澳元/吨）

总碳排放税

人数

人均成本（澳元/人）

人力成本

固定资产折旧费用

维修成本

耗材成本（澳元/kWh）

发电量（kWh） 8,00064 512,000 1,843,200 512,000,00060.8916.91 31,175,680 3,600,0001.84E+15 1,843,20045% 4,096,0002.44 9,994,240 0.406 207,872 25 5,196,80080 78,524 6,281,933 4,545,123 5,574,400 0.0048676 512,000,000

年耗材成本

息税前利润（EBIT）

年销售毛利率 2,492,197-2,909,013-9.33%

从上表可以看出，当示范电厂项目在东海岸并面临低气价时，销售毛利率为-9.33%，为亏损状态。

5.3.2.2示范电站建立在西海岸的时候

表5.4示范电厂在西海岸面临最低气价时的盈利情况西海岸（低气价）

发电小时数（小时）

发电功率（MW）

发电量（MWh）

发电量（GJ）

发电量（kWh）

电价（澳元/MWh)

电价（澳元/GJ)

年销售收入

kWh 与焦耳的转换率

发电量（J）

发电量（GJ)

综合能量转换率

耗能（GJ）

单位燃料成本（澳元/GJ)

年销售成本

每MWh 碳排放量（吨/MWh)

总碳排放量（吨）

碳排放税单价（澳元/吨）

总碳排放税

人数

人均成本（澳元/人）

人力成本

固定资产折旧费用

维修成本

耗材成本（澳元/kWh） 8,00064 512,000 1,843,200 512,000,00060.8916.91 31,175,680 3,600,0001.84E+15 1,843,20045% 4,096,0001.29 5,283,840 0.406 207,872 25 5,196,800 80 78,524 6,281,933 4,545,123 5,574,400 0.0048676

发电量（kWh）

年耗材成本

息税前利润（EBIT）

年销售毛利率 512,000,000 2,492,197 1,801,3875.78%

从上表可以看出，当示范电厂项目在西海岸并面临低气价时，销售毛利率为

5.78%，为盈利状态。

5.3.3初步盈亏分析的结论

通过上述初步的盈亏分析。我们认为，当仅使用中航工业燃气轮机作为联合循环机组发电时，示范电厂在东海岸由于我们机组的联合循环热效率与国外先进厂商的相比仍有差距，面临亏损的可能性较大，但在西海岸显然均存在盈利的空间，但也存在亏损的风险，关键在于未来电价与气价获得。

示范电厂在使用更高综合能源效率的设备或综合搭配使用国际先进厂商的设备以改善综合能源利用效率情况下，无疑会有助于改善盈利状况。

根据目前国内的经验数据显示，燃气轮机热电厂如能寻找到蒸汽产品的用户，其蒸汽销售收入可以达到电销售收入的40%－50%。我们的示范项目如能寻求到下游的蒸汽用户，也将能大大改善项目的盈利状况，同时使我们在东海岸获得市场机会。

综合上述情况，由于西海岸的天然气储量丰富，其气价成本有较大的可能低于东海岸的气价成本，并且根据测算，在西海岸，我们的示范电厂项目明显存在盈利的可能。因此，我们认为示范电厂首先设立在西澳大利亚州或许更为有利。

虽然通过测算表明东海岸我们可能面临亏损，但是如上所述，这取决于NEM 区域的电价竞价结果，与电力零售商谈判远期电价的结果，与天然气或其他可燃气体生产商谈判气价的结果，是否能找到蒸汽用户等方面条件，如这些条件能获得较好的结果，我们的示范项目在东海岸仍存在盈利的可能。

第六章结论与后续的工作

6.1结论

正如前言所提到的本报告旨在为以下问题提供信息和答案，即：

澳大利亚的宏观经济形势；澳大利亚电力市场的微观环境；澳大利亚电力市场未来的发展趋势；澳大利亚电力市场未来的需求与供给预测；可能投资建设示范电站的区域；示范电站初步的盈亏分析。

通过前文的分析，我们得出如下结论：

6.1.1澳大利亚宏观经济方面

澳大利亚的宏观经济形势已经从金融危机中逐步走出，未来的GDP 增长率（购买力平价）将在5%左右，通货膨胀率在4.24%左右波动。经济发展总体保持平稳增长，这是澳大利亚电力市场发展的原动力。

6.1.2澳大利亚电力市场微观环境方面

由于碳排放税的推出（2012年7月1日执行），中国企业赴澳开发矿产资源的高速发展，以及传统的煤炭发电受到碳排放税的影响而面临巨大的成本压力。碳排放量相对较小的燃气轮机发电将面临较大的需求，而获得高速的发展。

澳大利亚是实行多党制的民主政府，政治局势较为稳定，政策延续性好。近年来，随着中澳两国经贸关系的快速发展，中澳关系发展稳定。这些都使得中资企业面临的政治风险较低。

澳大利亚地方政府对于外资企业的态度并不如表面宣称那样的乐观，尤其是对于中国的央企，澳大利亚地方政府和民众有着对中国企业背后的中国政府的一种普遍忧虑，担心中国企业赴澳投资背后有着政治目的。这些将不利于中航工业进入澳洲市场。但是，正如第二章的分析表明，在进入市场的初期，可以采取与当地合作伙伴共同合作开发的方式，逐步消除地方政府和当地民众的疑虑，并取得信任。

对于市场的准入标准方面，前文已经列举了多项澳大利亚燃气轮机的技术标

准，有待中航工业的燃气轮机技术专家进行进一步的分析。

6.1.3澳大利亚电力市场的供需情况方面

正如前文所述，澳大利亚NEM 区域的昆士兰州将最先出现供需缺口，时间在2014－2015年。且由于碳排税的推出，燃气轮机发电将有较大的需求。NEM 区域至2017年，对发电的新增装机容量的需求约为31000MW ，对燃气轮机发电的新增装机容量需求约为11000kW 。

6.1.4燃气轮机发电的市场方面

如前文所述，我们给出了至2017年燃气轮机发电市场未来相关的市场量，即：

新增投资额：至少180亿澳元（现值）新增设备投资额：至少130亿澳元（现值）新增每年服务额：至少10亿澳元/年（现值）

6.1.5可能进入的区域、时间方面

通过对NEM 区域发电企业的分析，以及供需缺口的出现时间。我们认为当地主要的发电企业有可能是我们未来的合作伙伴，这些公司包括但不仅限于：AGL 公司，Intergen 公司，Macquarie 公司，Stanwell 公司，TRUenergy 公司，CS Energy公司。进入市场的时间在2013年下半年至2014年上半年较为有利。

又经过对盈亏平衡的分析，我们认为未来的示范电厂项目最先设立在澳大利亚西海岸较为有利。

我们最初的担心集中在，如果我们采用先建设示范电厂项目的方式进入澳大利亚燃气轮机发电市场，示范电厂项目由于我们设备在效率方面的劣势，是否能够找到使我们盈利的收益与成本空间。从第5.3节分析中可以看到，我们找到了可能是我们盈利的点。虽然分析表明这个点可能会出现在西海岸，但是，并不意味着我们在东海岸没有机会，相信通过电、气价的谈判，由示范项目带动的中航工业现有产品的改进，以及中航工业更加优秀的新产品推出，我们将可以找到在东海岸的市场机会。

6.2后续的工作建议

我们建议，后续应在以下方面继续开展进一步的研究：

1. 澳大利亚以及各州税收条件；

2. 澳大利亚的利率，汇率，融资条件，融资成本；

3. 澳大利亚工程承包与劳务输出的相关政策；

4. 关于中航工业燃气轮机进入澳大利亚市场的技术壁垒研究；

5. 针对可能的落地示范电厂项目的折现现金流模型分析（DCF ）；

6. 进一步的风险分析等。