"营改增"税率公布 各大行业影响全解析(附股)

2016年03月24日 22:08来源：

【“营改增”税率公布 各大行业影响全解析(附股)】“营改增”细则今日落地，安永大中华区间接税主管合伙人梁因乐认为，本次“营改增”对整体而言，是为企业减税减负。但分行业来看，建筑行业以及房地产行业的税负会有一定的提高，对于金融行业来说，难点在于把庞大而复杂的产品和服务进行梳理归类，以及调整好企业的系统。

“营改增”细则今日落地，安永大中华区间接税主管合伙人梁因乐认为，本次“营改增”对整体而言，是为企业减税减负。但分行业来看，建筑行业以及房地产行业的税负会有一定的提高，对于金融行业来说，难点在于把庞大而复杂的产品和服务进行梳理归类，以及调整好企业的系统。

整体有助于企业减负

国家税务总局网站3月24日下午消息，财政部、国家税务总局发通知称，经国务院批准，自2016年5月1日起，在全国范围内全面推开营业税改征增值税(以下称“营改增”)试点，建筑业、房地产业、金融业、生活服务业等全部营业税纳税人，纳入试点范围，由缴纳营业税改为缴纳增值税。

其中，交通运输、邮政、基础电信、建筑、不动产租赁服务，销售不动产，转让土地使用权的税率为11%；提供有形动产租赁服务，税率为17%；境内单位和个人发生的跨境应税行为，税率为零。除以上三条外，税率为6%.

梁因乐认为，此次“营改增”新增四大行业，涉及纳税人近1000万户，是前期“营改增”试点纳税人总数的近1.7倍；年营业税规模约1.9万亿元，占原营业税总收入的比例约80%。改革完成后，营业税将彻底退出中国税收舞台。

整体而言，本次“营改增”是为企业减税减负。不过分行业来看，本次“营改增”对建筑行业以及房地产行业的会有一定的冲击，对于金融行业而言，难点在于把庞大而复杂的产品和服务进行梳理归类，以及调整好企业的系统。

此外，“营改增”后，原属于地税的营业税取消，新增的增值税会由地方和中央分享，其对地方的影响需要等“营改增”正式实施一段时间后才能看清。

建筑业：税率由3%增至11%

建筑行业可能是受“营改增”影响最大的行业。梁因乐表示，对于建筑行业而言，税率从3%增加为11%，所以会有一定的税负冲击。

招商证券张士宝认为，“营改增”对建筑行业具体公司的影响，取决于毛利率、进项税可抵扣比例以及期间费用率。预计房屋建设、钢结构、公路桥梁、专业工程板块总税负下降，建筑设计、水利水电、铁路建设、园林、化学工程、装饰板块总税负增加。

房地产业：税率从5%提高至11%

对于房地产行业而言，梁因乐指出，税率从5%上升至11%，所以冲击也不小，但是国家针对建筑业以及房地产行业已经出台了非常充分的过渡政策。

平安证券分析师王琳表示，判断“营改增”对房地产公司的影响，关键是看土地成本能否抵扣。地产行业的成本主要由土地、建安、财务成本构成。地方政府无法开具增值税发票，利息成本需等待金融服务业进行“营改增”后方能取得収票。若土地及利息成本无法抵扣，则相当于营业税由目前5.5%上升至6.75%，地产商面临税负增加的风险，且毛利越高的项目税收负担越大。

如果政策特别规定允许房地产企业凭财政部门监制的土地专用收据等作为抵扣凭证，则将大幅降低开収商税收成本(由5.5%下降至3.78%).

相比之下，“营改增“对于商业地产是利好。因为购置商业地产等不动产，将和购置设备一样进行增值税抵扣。这将利好商业及产业地产的销售，增加企业对于持有型物业的投资，长期对房地产投资也有拉动作用。

金融业：受益“营改增” 挑战也不小

对于金融行业，梁因乐认为“营改增”有利于降低税负，但难点在于金融业的产品、服务种类较多，要把不同产品的特性甄别出来进行归类，工作量是非常大的。而且，“金融业非常依赖系统，所以企业如何在这么短的时间内把系统调整好，把庞大又复杂的服务、产品梳理好，是一个巨大的挑战。”

长江证券认为，“营改增”利好金融业利润表。目前，券商、产险、寿险和信托的营业税金及附加占营收比重分别约为5%、6.5%、0.4%和5.5%，在增值税率6%且全抵扣、同时不考虑免税和股权投资等非应税情形，“营改增”或将增厚券商净利润约6.5%、增厚产险利润约60%、降低寿险利润约0.3%、增厚信托利润约2.8%，若考虑寿险免税情形则利润亦将增厚。

总体来看，长江证券认为“营改增”推进利好金融行业利润释放和优化费用支出结构。综合考虑政策、估值和业务结构变化，重点推荐华泰证券、招商证券、广发证券和中国平安、新华保险。

二手房市场：税负基本未变

至于二手房市场，过渡期二手房交易“营改增”完全平移了现行二手房交易营业税政策。目前来看，这种政策的平移不会带来税负增加。地方税务机关人士表示，考虑到价税分离部分，营改增后，税负实际上略微降一点。

实施细则规定，个人购买不足2年的住房对外销售的，按照5%的征收率全额缴纳增值税，个人将购买2年以上(含2年)的住房对外销售的，免征增值税。上述政策适用于北京市、上海市、广州市和深圳市之外的地区。

对北上广深四市，个人将购买不足2年的住房对外销售的，按照5%的征收率全额缴纳增值税；个人将购买2年以上(含2年)的非普通住房对外销售的，以销售收入减去购买住房价款后的差额按照5%的征收率缴纳增值税；个人将购买2年以上(含2年)的普通住房对外销售的，免征增值税。

营业税/增值税全国(不含北上广深)北上广深

不满两年5%5%

满两年普通住房免征免征

满两年非普通住房免征房价差额*5%

中信建投：推荐冠豪高新及东港股份

除了新加入“营改增”的四大行业，还有一些为“营改增”服务的公司也将从中受益。中信建投认为，“营改增”利好标的主要体现在冠豪高新及东港股份。

冠豪高新1996年至今由国家税务总局、中国印钞造币总公司选定为增值税专用发票专用无碳复写纸唯一供应产品。

东港股份与证通股份共同打造完善的金融业增值税业务统一服务平台，有利于为金融业客户提供优质、便捷的增值税业务服务，同时，也利于东港电子发票业务推广，因为2015 年底，国家税务总局即发布了《关于推行通过增值税电子发票系统开具的增值税电子普通发票有关问题的公告》).