我国证券交易印花税若干问题分析

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我国证券交易印花税若干问题分析

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也就是人们常说的证券交易印花

税是我国证券市场中的主要税

种。在我国当前对个人买卖股票资本利得暂不征税的情况下，证券交易印花税实际成了我国证券市场中的。主体’税种，并在某种程度上替代着其他税种（如所得税、遗产与赠与税）发挥作用，被赋予了多蘑政策目标。如我国当

●胡前的证券交易印花税除了规定对因买卖而转让的股票征收印花税浩

以外，还规定对继承、赠与等非交易转让的股票也征收印花税，而此类非交易转让股票本应属于遗产与赠与税等财产税的征税范

施龙刚

围。另外，我国当前的证券交易印

花税还被赋予了调节市场参与者收入的作用，而这本应是资本利得税等所得税的职能范围。基于以上认识，本文试图对我国证券交易印花税几个相关具体问题作一番探讨。

证券税制的发展方向

虽然我国当前证券市场税收政策目标是多重的，但是政策工具（证券税制）却是单一的，主要是证券交易印花税，而基本未实行资本利得税等证券市场所得税。现行证券交易印花税在某种

程度上代替着证券市场所得税，从而实现特定的政策目标。随着证券市场的发展，笔者认为，我国

证券税制的发展方向应该是建立

证券市场复合税制，实现证券市场政策工具的多元化。这是因为：

第一，为了实现政府在证券市场中的多重政策目标，政府应建立多重政策工具。我们知道不同的政策工具（即不同的税种）在实现政府政策目标方面所能发挥的作用是不同的，现行证券交易印花税在筹集财政收入方面可以发挥较为有效的作用，但在调控市场及调节收入分配方面却作用不大，而这正是证券市场所得税所能发挥的主要作用之一。因此，为了实现政府在证券市场中的多重政策目标，政府应建立多重政策工具，也就是说应构建证券市场复合税制。

第二，这也是我国税制结构变迁的必然选择。随著我国经济的发展，我国的税制结构也将实现由现行的以流转税和所得税为双主体税种，转变为以所得税为主体税种。此时。所得税无论在收入总量还是调控作用方面都将发挥更大的作用。与此相适应，证券

市场中的税收政策工具也将由现行的主要依靠证券交易印花税转变为同时依靠印花税和资本利得税及遗产与赠与税等多税种。因此，我圜税制结构的变迁也要求构建证券市场复合税制。

证券交易印花税税率

我国当前的证券交易印花税

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国证券市场的交易量降低８名，另一方面，如表二所示。我国该研究结果最终成为此征税计划股票市场的年换手率大大高于西搁浅的重要原因之一。同理，在我方国家成熟证券市场的年换手国当前情况之下，由于缺乏税率率，这使得我国规模并不大的证变动与交易量之间关系的定量分券市场在行情高峰日寸的成交量可析，因此，仅凭“低税率有可能带以与西方大证券市场相提并论。来较高财政收入”式的“假想”，也这在某种程度上也说明我国证券是不足为据的。

市场的投机成分较严重，因为我第四，我国证券市场投机较严国证券市场的规模和投资价值是重及换手率过高的现实也不允许不足以支撑如此高的换手率的，大幅度降低印花税税率。如表一所在高换手率的背后，我们应该看示，我国股票市场流通市价总值仅

到的是庄家轮番炒作、震仓吸筹相当于美国、日本的１％一２％，

等投机因素。在这种情况下。保持

表一：主要证券（股票）市场规模比较

中国（１９９７）

荚困（１９９１）日本（１９８９）

香港（１９９１）市价总值

５１７７．７５亿元

３７１３０亿美元６３０．１万亿日元

９４９１．１２亿港元成交量

３０７２０．２６亿元

１５３３０亿美元

３８６．４万亿臼元

３３４１．０４亿港元

注：①表中美国仅统计钮约股票交易所数据

②资料来源：《中国证券报》１９９８年５月２５日

表二：主要证券市场换手率比较表

单位：％

年度

上海深｜ｊ¨纽约

东京

伦敦

香港

新力０坡

１９９２４７

２０

４３５３１９１９９３３４１２１３５３２６８１

６ｌ８４１９９４７８７４７２５３２５７７

４０２８１９９５３９６１８０５８．９９２６．７７７７．７０３７．０８１７．８０１９９６５９ｌ９０２５１．９８２６．９１５８．３０４３．９ｌ１４．４０１９９７

３２６

４６６

６５．７０

３２．９０

４４．００

９０．９０

５６．３０

注：①上海、深圳换手率计算方法为：换手率＝年成交量／年末流通股数

②资料来源：１９９７年数据来自ＦＩＢｖ年度报表，

《中国证券市场统计１９９７》。但成交量却相当于美、臼的三分相对较高的印花税率有利于打击

之一左右；与香港相比。我国股庄家的。对敲。行为和股票市场中

票市场的流通市值仅相当于香港的泡沫成分，对证券市场的长远

｝

的一半，但成交量却是香港的几发展是有益的。

倍。这说明我国证券市场的投机

总之，在考虑我国证券交易因素较严重。印花税税率是否虚该降低时，不

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方数据能就证券交易印花税而论证券交易印花税，应该从我国证券市场税收政策及其政策工具——证券税制的整体内容出发考虑问题。在我国当前尚未就证券交易所得课征所得税、尚未建立完整的复合证券税制的情况下，证券交易印花税实际成了实现证券市场税收政策目标的唯一政策工具，因此维持现行税率在某种程度上是

合理的。

证券交易印花税要不要改

为证券交易税

虽然有关政府部门一再表示要将证券交易印花税改为证券交易税，如国务院在１９９３年批转的国家税务总局《工商税制改革实施方案》中就提出了将证券交

易印花税改为证券交易税的构想，只是。由于全国人大常委会正在审议《中华人民共和国证券法》，为了便于衔接，开征证券交易税拟缓一步出台’，之后，国家税务总局几乎每年在对外公布的“工作要点’中都提到要“研究和论证证券交易税的设计方案’，１９９９年国家税务总局局长金人庆更是公开表示，要适时开征遗

产税、证券交易税和社会保障税等新税种，现在，《证券法》已颁布实施，因此，在大多数人看来用证券交易税代替证券交易印花税似乎是板上订钉、迟早而已的事，无需再进行讨论，但是。笔者认为。

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我国证券交易印花税若干问题分析

作者：作者单位：刊名：英文刊名：年，卷(期)：被引用次数：

胡浩， 施龙刚

胡浩(财政部财政科学研究所)， 施龙刚(江西省德安县国税局)涉外税务

INTERNATIONAL TAXATION IN CHINA2000(8)4次

引证文献(4条)

1.郑婵君 借鉴国际经验改革我国的证券税制[学位论文]硕士 2005

2.李良雄 论我国证券交易税制度之建构[期刊论文]-萍乡高等专科学校学报 2003(1)3.罗振华 对证券市场税收若干问题的思考[期刊论文]-新疆财经 2001(5)

4.王双艳 论进一步完善我国证券税制[期刊论文]-湖南税务高等专科学校学报 2001(2)

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