七大新兴板块投资线索

在全年经济呈现前高后低的局面下，2010年的A股市场走出了先跌后涨的V型态势。全年沪深两市分别下跌14.64%和9.50%，震幅分别为30.12%和36.44%，相较单边下跌的2008年和单边上涨的2009年，指标表现相对平淡。

可以说，2010年经济结构转型，同样为证券市场（该年指数仍具有较强的修复性机会）带来了一次深刻转型。房地产、银行、钢铁等传统行业在房价泡沫、地方政府融资平台清理和节能减排等事件驱动下受到打压，虽然基本面尚可，仍未得到资金青睐，而受益于战略转型的行业则涌现出了永磁稀土、装饰园林、环保、生物育种、锂电池等新题材。笔者判断，受益于十二五规划的七大新兴产业（节能环保、信息技术、生物、高端设备制造、新能源、新材料、新能源汽车）仍有望成为2011年的投资热点。

节能环保：重点关注建筑节能

节能环保涉及建筑节能、绿色节能灯照明、电机节能、余热利用、合同能源管理和污水处理等子行业，笔者建议重点关注建筑节能。建筑使用能耗包括采暖、空调、热水供应、炊事、照明、家用电器和电梯等多个方面。目前，我国每年新增建筑面积约20亿平方米，居全球首位，但80%～90%没有达到国际节能标准。同时，我国也在不断提高建筑节能标准，计划2010～2020年使平均节能率达到65%。笔者认为，强制标准的出台和节能建筑优惠政策的实施将极大促进建筑节能相关行业的发展。

重点关注领域及个股：建筑节能材料（红宝丽、烟台万华、南玻A、方大集团、北新建材、海螺型材、中航三鑫）；节能照明（佛山照明、浙江阳光、雪莱特、联创光电、三安光电、德豪润达、飞乐音响、士兰微、同方股份）；节能机电（双良股份、格力电器、大冷股份、汉钟精机、同方股份）；智能建筑（泰豪科技、同方股份、延华智能、华东电脑）。

信息技术：三网融合值得关注

新一代信息技术分为6个方面，分别是下一代通信网络、物联网、三网融合、新型平板显示、高性能集成电路和以云计算为代表的高端软件。目前，我国信息化水平已超过世界平均水平，2009年未，光缆线路长度达到826.7万公里，开通互联网的乡镇比重提高到99.3%。笔者看好技术处于增长繁荣期的三网融合、物联网和新型平板显示。

三网融合主要指电信网、移动互联网以及广播电视网在应用上的有机融合。其产业链包括上游的设备提供商、中游的广电运营商和电信运营商、下游的内容和服务提供商。其中，上游的设备提供商包括光纤光缆、电子元器件、机顶盒、手机、固定电话、电脑、电视等设备。2010年7月1日，国务院公布了第一批三网融合试点地区名单。笔者认为，试点企业基本都是相关行业的龙头企业（上市公司），其受到财政支持的概率很大，对上市公司未来业绩将会有较大影响。

重点关注个股：乐视网（公司已成功切入到电信和联通IPTV平台建设项目）、天威视讯（三网融合试点企业）、天源迪科（电信BSS重要的提供商，凭借在OCS实时在线计费系统成功进入联通6个省市的市场）。

物联网该产业链可细分为标识、感知、处理和信息传送4个环节，每个环节的关键技术分别为RFID、传感器、智能芯片和电信运营商的无线传输网络。未来物联网的发展将经历4个阶段，2010年之前RFID被广泛应用于物流、零售和制药领域，2010～2015年物体互联，2015～2020年物体进入半智能化，2020年之后物体进入全智能化。从物联网架构的3个层级来看，在行业应用方面，笔者看好智能交通和安防；在网络基础和集成电路上，笔者看好光通信和集成电路封装两个细分领域。

重点关注领域及个股：智能交通（银江股份、辉煌科技、同方股份、启明信息）；城市管理（数字政通）；公共安全（海康威视、大华股份、大立科技）；云计算（华东电脑、华胜天成、中国软件）；移动通信（中国联通、中兴通讯、三维通信）；宽带网络（烽火通信、日海通讯、新海宜、国脉科技）；传感器（汉威电子、华工科技、远望谷、中瑞思创）；二维码（新大陆）；多媒体信息（科大讯飞、歌尔声学）；集成电路（通富微电、长电科技、国腾电子、欧比特、士兰微）。

生物产业：

关注创新期的生物医药

生物产业包括生物医药、生物农业、生物能源、生物制造和生物环保等，我国在生物技术领域明显落后于发达国家。在政策大力推动的背景下，该产业的发展空间巨大。我国生物科技与产业发展的8个重点包括生命科学前沿技术、农业生物技术、生物医药技术、工业生物技术、生物质能、环境生物技术、生物资源及生物安全研究。笔者重点关注处于创新期的生物医药。

重点关注领域及个股：疫苗与诊断试剂（华兰生物、科华生物、达安基因）；创新药物（恒瑞医药、海正药业、华东医药）；现代中药（天士力）；医疗器械（乐普医疗）。

高端设备制造：看好卫星产业

高端制造产业是指制造业的高端领域。从细分板块来看，高端设备制造业的重点是重大成套装备制造技术，主要包括大飞机项目、卫星产业、海洋工程装备、高铁等。我国航天工业整体水平位居世界第三（仅次于美、俄），载人航天工程、北斗卫星定位导航系统、探月工程及商业卫星发射实力不俗。笔者重点看好卫星产业。

重点关注领域及个股：卫星制造（中国卫星、欧比特、华力创通）；卫星发射（航天动力、航天电子）；卫星应用（中国卫星、四维图新）；地面设备（国腾电子、合众思壮、北斗星通）。

新能源：

看好核电设备与智能电网

我国“新兴能源产业发展规划”的规划期为2011～2020年，包含核电、风能、太阳能和生物质能等领域的开发利用，以及洁净煤、智能电网、分布式能源、车用新能源等。从细分行业来看，核能、太阳能光伏、风电、智能电网、生物质能和清洁煤发电构成了新能源的主要组成部分。但由于生物质能的侵占性和清洁煤发电的局限性，笔者把重点放在核能、太阳能、风电和智能电网方面。其中，相对更看好核电设备与智能电网。

核电设备与太阳能发电和风电相比，核电产业的投资规模最大，产业链（尤其是国内核电设备制造企业）受益最为明显。2011～2015年核电投资预计将达到5000亿元，2011～2020年有望达到1.2万亿元。其中，设备投资占总投资的55%。同时，作为技术壁垒较高的行业之一，在达到一定规模后，其利润水平会维持在相对较高的水平。笔者尤其看好参与核电主设备制造的上市公司。

智能电网目前我国已提出了智能电网建设目标和总体规划。2011～2015年我国将进入智能电网的全面建设阶段，电网投资将出现井喷式增长，大约为2009～2010年投资规模的3倍。电网投资在未来10年的大幅增长将为相关行业带来广阔的市场前景。

重点关注领域及个股：核电（设备制造：东方电气、江苏神通、二重重装、中国一重）；风电（零部件：天奇股份、中材科技；机组制造：金凤科技、东方电气、湘电股份；晶硅电池：海通集团、天威保变；薄膜电池：拓日新能、综艺股份）；太阳能（砷化镓电池：三安光电、乾照光电；聚光光热发电：航天动力；光伏逆变器：科华恒盛、荣信股份；特高压：平高电气、特变电工、天威保变；智能电表：科陆电子）；智能电网（配电自动化：国电南瑞；电动汽车站：许继电气；在线监控：思源电气）。

新材料：看好化工新材料

按照应用领域和当今的研究热点，笔者重点看好化工新材料的发展前景。十二五期间，工程塑料、可降解类产品、有机硅、有机氟、高分子材料和特种碳纤维以及聚氨酯将得到发展。

重点关注领域及个股：有机硅（回天胶业、宏达新材、硅宝科技）；改性塑料（金发科技、普利特）；聚氨酯（红宝、烟台万华、山西三维）；有机氟（巨化股份、三爱富、多氟多）。

新能源汽车：锂电池前景广阔

十二五期间，我国新能源汽车发展将进入关键零部件的研究和制造阶段。从新能源汽车的发展分析，短时间内还不能取代目前内燃机汽车的主导地位，10～20年后，混合动力汽车、纯电动汽车、燃料电池汽车将主导汽车市场。在该产业链的未来发展中，笔者最看好锂电池。锂电池正极材料是纯电动车实现产业化的关键，也是全球研发的重中之重。

重点关注领域及个股：电池（杉杉股份：电池龙头，产业链完整；亿纬锂能：高能锂亚电池龙头；中信国安：资源优势显著；江苏国泰：电解液行业龙头）；电机电控系统（大洋电机：新能源汽车驱动及控制系统系统龙头）；汽车整车（江淮汽车：中国新能源汽车动力总成及整车生产基地；福田汽车：新能源汽车先锋）。

七大新兴产业投资贯穿2011年(附股)

【编者按】2011年A股市场的首日交易果然不负众望，上证指数上涨44.57点，深证成指上涨255.96点，实现了开门红，这为今年的证券市场带来了好兆头，如何在良好的开局后赚取更多的利润？本报将推出“2011年主题投资展望系列”，帮助投资者把握今年的重点投资机会。

业内人士普遍认为，投资股票就是投资政策与业绩，把握政策主线是选择高成长公司的关键，今年是“十二五”的开局之年，“十二五”规划中重点提出的大力发展战略性新兴产业将是贯穿未来5年的政策重点扶持对象，涉及的相关产业必将得到快速发展。《证券日报》今日对七大新兴产业进行展望与梳理，希望对投资者2011年投资布局有所帮助。

新能源汽车:正在崛起的新兴产业龙头

昨日，新能源汽车板块指数收报5953.42点，上涨90点，涨幅1.54%，跑输昨日上证指数0.05个百分点，换手率达1.04%，指数处于5日与10日均线之间，短线面临10日和半年线的压制。

中国积极迎接新能源汽车发展浪潮。在传统汽车行业，中国落后世界领先水平几十年，但在电动汽车等新能源汽车领域，大家基本处于相同起跑线，中国有成本和市场优势，有潜力和有可能在全球电动汽车市场取得领先地位。在大力推行节能减排的大趋势下，中国的汽车行业、政府部门和消费者都具备了迎接电动汽车的条件。

展望2011年投资策略，东莞证券表示，新能源汽车行业属于高新技术产业，关键技术短期内可以获得突破的领域是关注的重点。具有核心技术和后续研发能力的公司将具备可持续发展潜力，此类公司也具有较好成长性，可获得高的估值溢价。

东莞证券建议部分具备强大研发能力和完整产业链的上市公司作为投资标的：（1）动力锂电池产业投资标的：佛塑股份（000973）、佛山照明（000541）、杉杉股份（600884）、江苏国泰（002091）、多氟多（002407）；（2）电机及电控系统：大洋电机（002249）；（3）新能源整车：福田汽车（600166）、江淮汽车（600418）。

生物产业:技术创新带来投资机会

“十二五”规划对生物产业的具体发展指明了方向是，大力发展用于重大疾病防治的生物技术药物、新型疫苗和诊断试剂、化学药物、现代中药等创新药物大品种，提升生物医药产业水平。加快先进医疗设备、医用材料等生物医学工程产品的研发和产业化，促进规模化发展。着力培育生物育种产业，积极推广绿色农用生物产品，促进生物农业加快发展。推进生物制造关键技术开发、示范与应用。加快海洋生物技术及产品的研发和产业化。

生物医药：2010年国家出台了很多对生物医药行业有重大影响的政策。一类疫苗市场的主要消费对象是儿童，一类疫苗的批签发数量和新生儿数量息息相关。东北证券（000686）建议重点关注营销网络完善、在研品种较多、具有后发优势的民营疫苗企业，如华兰生物（002007）和智飞生物（300122）；还可密切关注天坛生物（600161）。爱建证券表示，受益于生物医药“十二五”规划的有雄厚研发实力，而又具备估值优势的生物制品公司，重点公司有华兰生物、天坛生物等。

生物育种：“十二五”期间将着力培育生物育种产业，积极推广绿色农用生物产品，促进生物农业加快发展。东北证券表示，目前，国内生物种子市场正在茁壮成长，前景广阔。关注国内种子上市公司隆平高科（000998）、敦煌种业（600354）、丰乐种业（000713）、荃银高科（300087）等。

节能环保:新兴蓝筹初长时

随着产业的不断升级与融合，节能环保逐渐形成一个独立的产业。2010年10月18日，《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》发布，节能环保排在首位。据了解，由国家发改委制定，目前尚未发布的《节能环保产业发展规划》，将节能环保产业划分为节能、资源循环利用和环境保护三个子领域，涉及技术与装备、产品和服务等方面。

节能：主要是从工业活动前端提升能源和资源的有效利用率，从源头减少能源的消耗。东海证券认为，随着节能市场产业脉络逐步显现，节能设备制造商和系统工程服务商最为受益，将成为EMC市场的主题。工业节能和建筑节能是节能重点领域，推荐易世达（300125）、烟台冰轮（000811）。

环保：进入全产业链竞争时期环保产业将由单个环节的竞争升级为“全产业链竞争”。企业需要将项目为导向的盈利模式转变成以产业链为导向的盈利模式。东海证券表示，环保行业的估值在政策的驱动下会突破估值高点，坚定地投资细分行业的龙头，大气污染治理的龙净环保（600388）、固废处理的桑德环境（000826）、污水处理行业的碧水源（300070），环保监测行业的先河环保（300137）。

高端装备制造:四大细分行业机会各异

2010年10月18日发布的《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》对高端装备制造的范畴做出了明确的界定：以干支线飞机和通用飞机为主的航空装备、卫星及其应用产业、高铁及城市轨道交通装备、海洋工程装备、智能制造装备。

大飞机制造：大飞机项目仅研发试制的投入就高达500亿元，“十一五”期间已基本完成大飞机项目的前期准备、关键技术攻关和概念设计，“十二五”期间将开展大飞机型号设计实验、试制并完成首飞等工作。

东北证券建议重点关注成发科技（600391）、西飞国际（000768）、哈飞股份（600038）、中航重机（600765）、宝钛股份（600456）、火箭股份等。

数控机床：高端机床的发展方向是加工中心、磨床、大型重型机床等，从产品结构、研发能力、公司成长性等方面综合考虑，东北证券建议重点关注沈阳机床（000410）、秦川发展（000837）、华东数控（002248）等公司。

高铁设备：根据《中长期铁路网规划》指出，2010年到2012年，我国新线投产达到2.6万公里，其中客运专线9200公里。东北证券认为，投资机会集中在高铁机车制造、电气设备制造、铁路信号系统、高铁专用零部件制造等领域。关注中国南车（601766）、中国北车（601299）、时代新材（600458）、天马股份（002122）、辉煌科技（002296）、鑫龙电器（002298）等。

海洋工程设备：海洋工程“十二五”规划将重点发展海洋可再生能源的开发利用、海水利用、海洋药物开发利用、海洋工程、深海采矿、海洋仪器设备制造等。

东北证券建议关注中国近海规模最大的综合油田服务供应商中海油服（601808）；海洋工程装备制造商海洋工程、振华重工（600320）。

新能源:行业发展前景广阔

昨日，新能源板块指数收报5750.18点，上涨103.05点，涨幅1.82%，跑赢昨日上证指数0.23个百分点，换手率达1.57%，日K线形成4连阳多头排列。

“十二五”期间新能源发展将不断提速，前景广阔。“十二五”期间核电新增装机有望达到3000万千瓦，未来十年我国在核电设备方面的投资额将达到约4500亿元；风电装机容量预计在2015年达到1.3亿kW；光伏发电装机容量在2015年也将达到500万kW；未来十年核电、风电和光伏发电将有8倍、10倍和25倍的增长空间。

综合分析核电、风电和太阳能发电存在的投资机会，万联证券分析认为，2011年应稳健投资核电，抓住风电和太阳能发电发展过程中进攻性投资机会。

核电投资领域建议关注关键设备制造商东方电气（600875）、中国一重（601106）和海陆重工（002255）；辅助设备领域的盾安环境（002011）、南风股份（300004）、中核科技（000777）和江苏神通（002438）；核废料处理领域的九龙电力（600292）。

风电投资领域建议关注实力强的整机设备商金风科技（002202）和湘电股份（600416）；零部件领域的时代新材、中材科技（002080）和海德控制。

太阳能发电领域建议关注具备相对完整产业链的光伏组件制造商海通集团（600537）、南玻A（000012）；太阳能电池硅材料生产加工设备领域的天龙光电（300029）、恒星科技（002132）、七星电子（002371），光伏逆变器设备提供商荣信股份（002123）、科陆电子（002121）。

同时万联证券还建议关注受益于我国智能电网及新能源发展的综合设备提供商国电南自（600268）、国电南瑞（600406）、特变电工（600089）和天威保变（600550）。

新材料:迎来发展良机

昨日，新材料板块指数收报5607.26点，上涨102.56点，涨幅1.86%，跑赢昨日上证指数0.27个百分点，换手率达2.95%，指数已接近前期整理平台上沿。

战略性新兴产业的兴起，催生化工新材料大量需求，行业迎来发展良机；化工新材料市场空间巨大，国内发展起点低，大部分产品处在规模产业化前夜，优势企业具备持续高成长潜力。“十二五”规划利好精细化工新材料，化工行业涉及七大新兴产业中节能环保产业、生物产业、新能源产业、新材料产业，相关子行业未来将伴随战略性新兴产业快速发展。

国元证券（000728）表示，关注技术优势企业，MDI、有机硅、工程塑料、特种纤维、电子化学品等行业进入壁垒高，国内需求旺盛，进口依赖度很高，企业创新能力强，具有长期的增长空间，对行业整体做推荐评级。

国元证券认为，烟台万华（600309），聚氨酯节能环保需求空间巨大，给予推荐；另外还推荐烟台氨纶（002254）、普利特（002324）、三维丝（300056）、鼎龙股份（300054）、永太科技（002326）、浙江龙盛（600352）、新安股份（600596）、湖北宜化（000422）和扬农化工（600486）。

海通证券（600837）认为应关注的领域是高性能纤维、特种工程塑料、炭炭复合材料。重点推荐公司：烟台氨纶、普利特、深圳惠程（002168）、博云新材（002297）。

海通证券首推国内芳纶行业领军企业烟台氨纶公司专业从事高科技特种纤维的研发、生产与销售，是全国首家氨纶纤维生产企业，被列为国家火炬计划重点高新技术企业，是中国化纤工业协会高新技术纤维专业委员会主任单位。

主要优势是国内最早进入氨纶、间位芳纶等领域，显示出公司在高性能纤维产业化方面能力突出，对位芳纶中试项目顺利。

新一代信息技术:进入实质性推广阶段

“十二五”规划对新一代信息技术产业的具体发展指明了方向：加快建设宽带、泛在、融合、安全的信息网络基础设施，推动新一代移动通信、下一代互联网核心设备和智能终端的研发及产业化，加快推进三网融合，促进物联网、云计算的研发和示范应用。着力发展集成电路、新型显示、高端软件、高端服务器等核心基础产业。提升软件服务、网络增值服务等信息服务能力，加快重要基础设施智能化改造。大力发展数字虚拟等技术，促进文化创意产业发展。

三网融合：三网融合纳入“十二五”后，启动的相关产业市场规模巨大。东北证券认为，其中受益的公司包括设备提供商、运营商、内容和服务提供商。关注通信设备领域龙头中兴通讯（000063），以及机顶盒厂商同洲电子（002052）和金亚科技（300028）。关注有线网络运营商，如天威视讯（002238）、电广传媒（000917）、东方明珠（600832）、广电网络（600831）、歌华有线（600037）等。关注内容和服务提供商的长期业绩增长预期，如华谊兄弟（300027）、华策影视（300133）、电广传媒、中视传媒（600088）、奥飞动漫（002292）等。

物联网：国家“十二五”已经明确提出，要发展宽带融合安全的下一代国家基础设施，推进物联网的应用。东北证券表示，目前最直接受益的是综合性物联网旗舰同方股份（600100）。

资金动向:

2000亿“子弹”在手 基金剑指新兴产业

2010年年底，基金以一波发行潮高调收官，为备战新一年行情储存了足够的“子弹”。《每日经济新闻》记者统计发现，仅去年12月密集成立的19只偏股基金，募集规模就高达440亿份，且目前大多处于等待状态；考虑到老偏股基金闲置仓位和12月之前成立的次新偏股基金等因素，目前基金可用“子弹”超过两千亿元。

千亿“子弹”迎战新年行情

去年四季度，59只次新基金接踵成立，合计募集规模超过1300余亿份。目前，这些基金大都处于建仓期，成为公募基金迎战2011年行情的主要力量。

Wind资讯显示，这部分次新基金中，投资于A股市场的偏股基金规模达790亿份，从近期的净值表现来看，在建仓速度上分歧较大，不过相对谨慎的仍占主体，尤其是12月份密集成立的20余只基金，目前净值大都在1元面值上下。

而12月份成立的产品恰是去年四季度募集的“大头”。据记者统计，仅12月份成立的19只偏股基金，募集规模就高达440余亿份。按照去年四季度成立的次新基金总体五成仓位估算，目前“子弹”不低于600亿元。

与此同时，老基金的存蓄力量也不容小觑。北京某明星基金经理年前接受记者采访时表示，“伴随着新年到来，行情将会逐渐明朗，我在2010年年末腾出不少仓位，等待这时候入市。”

根据德圣基金中心的测算，节前一周主动型基金仓位为86.22%，偏股混合型和配置混合型基金仓位为81.58%和75.26%。按照偏股型基金1.2万亿和混合型基金7400亿的规模粗略计算，股票投资方向基金的存量资金，加上次新基金增量资金，合计超过两千亿。

建仓指向新兴产业

目前，新基金发行潮并没有冷却的迹象，《每日经济新闻》日前获悉，年后不少基金将密集进入募集期。

1月4日，女明星基金经理陈少平执掌的泰达宏利领先中小盘开始发行，同一天上柜的还有汇添富保本基金；1月6日，交银添利开始公开发售，此外，南方旗下优选成长混合型基金也将于近期发行。

记者采访了解到，对于这部分新鲜的资金，基金经理基本达成了共识，剑指新兴产业。

南方基金明星基金经理谈建强接受记者采访时毫不讳言，“新兴产业有7个方向，我都比较看好。除了高端装备制造业外，我还比较看好信息电子这块，我觉得信息电子肯定是支柱产业。同时，也看好环保产业，节能减排。”

泰达宏利基金经理陈少平在接受记者采访时，也表现出对新兴产业的青睐。她指出：“经济转型的一些机会还是要抓，比如说一些新兴的行业，比如节能环保，高端装备等。”

对于具体的选股策略，谈建强指出，将专注于一些传统与新兴行业结合得比较好的公司，“很多公司并不仅仅是新兴产业的股票，通常是原来传统业务做得很好，然后它往新兴业务上延伸的一个品种，这样的话也有一些比较合理的安全边际，成长性也不错。”

行业基金或成2011年发行主力军

“我们正在设计一系列的行业基金，2011年的偏股类新产品额度将全部用来发行业基金。”一家基金公司高管透露，在新产品申报和发行上，行业基金明显升温。如东吴中证产业指数基金日前获批，即将发行。主动管理型的行业基金也受到基金公司重视，易方达医疗保健基金4日起发行，交银、工银等也已纷纷上报了有明显行业投资特征的新产品。业内人士预计，在2010年债券基金、ETF等品种迎来大扩容后，行业基金将成为下阶段发行的主力军。

开发两类行业基金

证监会披露的基金募集申请资料显示，在基金公司上报的新产品中，有两个新动向。一是自2010年11月以来，在证监会发布《关于保本基金的指导意见》后，基金公司对保本基金的研发和申报陡然升温。截至2010年末，短短两个月时间，已经有10家基金公司上报了保本基金产品。

二是行业基金正逐渐受到重视。业内人士介绍，目前业界在开发的行业基金主要有两类，一类是跟踪某个行业的指数基金。国泰基金指出，2011年的基金产品会向两方面靠拢，其中一类就是完全工具性、被动的、透明化程度非常高的产品。

这种基金结构简单清晰，设计上没什么难度，只是需要取得指数的开发授权并考虑基金规模能否通过跟踪这一指数做大。因此，一些和新经济(310358,基金吧)、通胀相关的行业指数受到了不少公司的青睐，如此前国联安发行了一只大宗商品指数基金，东吴中证新兴产业指数基金刚刚获批，即将发行，招商基金上报了一只电子信息传媒产业（TMT）50指数基金，诺安也上报了一只上证新兴产业指数基金。

另一类是大行业概念，相当于主题类行业基金，如医疗保健、大消费，大制造。比如易方达医疗保健基金1月4日起已正式发行，交银基金日前刚刚上报了一只先进制造基金，工银瑞信还有一只消费服务行业基金待批。据透露，有公司正在设计一系列的行业基金，2011年的偏股产品额度将全部用来发行业基金，其重点也是放在大行业概念的主动管理型产品。中国证券报记者粗略统计，目前正在待批的行业指数基金已有6只，大行业概念的行业基金则上报了约10只。

2011年面临三大挑战

业内人士指出，无论是行业指数基金还是主题类行业基金，都极大丰富了投资者的选择，对于普通投资者来说，他们难以了解基金经理究竟在买些什么股票，因此也难以有效选择投资标的。而有了行业基金，就可以更好地搭配自己的基金组合。比如国投瑞银发行过一只金融地产基金，对于看好金融地产低估值，准备介入的投资者来说，只需要认准基金行业特征进行投资便可。从发行规模上来看，这些特色鲜明的行业基金也受到了市场追捧，比如之前汇添富医药基金首募超过了40亿。

一些基金公司之所以在行业基金上发力，也是预计到2011年新基金发行市场并不十分乐观，要分得一杯羹，就得预判市场热点并做出特色，以丰富产品线层次，抵御经营风险。不少基金公司高管认为，目前公募基金规模仅占居民储蓄存款的10%，其发展空间巨大，但就短期而言，2011年基金业在做大规模上仍然面临着诸多挑战。

挑战首先来自通货膨胀的压力。2009年以来大量释放的流动性不光对物价构成了很大压力，同样也有相当部分分流到股票市场中来，2011年的政策调控可能会给市场带来冲击，这对基本靠天吃饭的基金发行市场来说自然也是个冲击。

其次是中小盘股的泡沫。尽管国内市场蓝筹股估值合理，但中小股票的泡沫现象严重，而且还在不断膨胀。有基金就认为泡沫很有可能在2011年破灭，给投资者的财富带来严重的损失，也会导致基金产品的又一次被排斥。

再次，国内企业债市场发展仍然非常缓慢，受到企业债品种及数量的限制，国外占比较高的固定收益类基金产品在国内市场仍难有长足发展。

从前几年数据来看，这两三年虽然新基金发行规模约有几千亿，但总的基金份额并没有增长。因此要想从将来的新基金发行战中杀出重围，就需要更多地在产品特色上下工夫。

国内首只新兴产业指数产品将发行

在各界热议十二五规划元年，看好新兴产业投资机会之时，新兴产业投资也将大步迈入指数化投资时代。记者日前获悉，国内首只投资新兴产业的指数型基金——东吴中证新兴产业指数基金已于日前获批，将于近期正式公开募集。该基金以中证新兴产业指数为投资标的，有效跟踪沪深市中规模大、流动性好的100家新兴产业公司，这将为长期看好新兴产业发展的投资者提供一个绝佳的资产配置选择。

中证指数公司表示，中证新兴产业指数样本股总市值为2.14万亿元，自由流通市值1.08万亿元，日均成交292亿元。样本股总市值和自由流通市值占沪深市场的比例分别为8%和11%，成交金额的市场占比为15%，高于同期总市值和自由流通市值占比。样本股平均总市值为214亿元，自由流通市值为108亿元，其中70家公司总市值介于50亿-100亿元之间。这意味着，中证新兴产业指数样本股规模适度、流动性高，为跟踪该指数的相关产品提供了有利条件。

七大新兴产业或将风水轮流转

2011年03月04日

近期A股市场在2900点附近震荡，一些题材股活跃，特别是受益“两会”政策预期的新兴产业类股票持续表现良好。在此背景下，不少机构提前布局战略性新兴产业，抢占产业价值链制高点。

同时，发改委近期还要求加快推进节能环保等七大领域专项规划编制工作。这意味着，“两会”之后，一组由战略性新兴产业担纲的产业政策群将密集出台。分析人士认为，这将成为“两会”之后贯穿全年的投资主线。

金鹰基金基金经理蔡飞鸣认为：符合“十二五”规划的新兴产业是未来股市最大的主题投资机会。“十二五”规划对新兴产业发展提出了明确发展规划，到2015年和2020年，战略新兴产业占GDP的比重较2010年的4%左右将分别提高至8%和15%。如果未来10年中国的GDP能够增长1倍，战略新兴产业将增长6倍多，而其他产业的增长还不到1倍，两者之间的差距非常巨大。

从具体主题来看，蔡飞鸣非常看好新材料、信息技术和高端装备制造业，这三大主题不仅属于新兴产业，更是其他战略新兴产业发展的前端市场。“产业链的前端最先受益，而且大多前端产业拥有定价权，这对于企业盈利增长很重要。”蔡飞鸣认为，2011年企业消费市场值得投资者重点关注，企业设备的更新换代和信息技术的应用，将带来信息技术和高端设备制造业的主题投资机会。

光大保德信中小盘基金经理李阳也认为，指数难有趋势性行情，总体维持区间震荡行情。在大板块估值修复的过程中，七大新兴产业可能轮流会有机会。

根据李阳的梳理，七大新兴产业其实涵盖了三个网络：第一是铁路网，第二是能源网，第三是信息技术网。

李阳分析认为，在这三大网络里，铁路网和能源网，可能还需要国家的大力支持，通过补贴、激励或者惩罚来推进，而信息网，已经有了成熟的需求，比如手机、网络用户，技术革命以后，这种需求会越来越多。

在李阳看来，在七大产业三大网络里，信息技术网是最具备“明确的内生性需求”特点的。

新兴产业股目前大多属于中小盘。作为光大保德信中小盘基金经理的李阳分析认为，虽然目前中小盘股整体估值已经有了一定的上升，但是李阳认为应坚持发掘中小盘股票里符合产业政策发展方向的公司，以求其高增长的潜力反映在业绩表现上。