国际投资环境研究报告

《国际投资》课程研究报告

报告题目

学 号学生姓名专业班级指导教师总评成绩 长城葡萄酒对法国波尔多酒庄的国际投资

长城葡萄酒对法国波尔多酒庄的国际投资

一、法国波尔多地区概况

波尔多（Bordeaux），法国西南的一个港口城市，拥有人口925,253人（1999年），是法国第四大城市，位列巴黎，里昂，马赛之后。是阿基坦大区的首府，同时也是吉伦特省的首府。曾是法国旧省吉耶纳的首府，历史上属加斯科涅地区。波尔多是欧洲的军事、空间和航空的研究与制造中心，还是法国战略核弹研究和物理实验的核心，拥有原子能研究中心和兆焦激光计划等许多高端技术机构。波尔多地区旅游资源丰富，有许多风景优美保存完好的中世纪城堡。波尔多因此也被称为世界葡萄酒中心，每两年一度，波尔多酒协会举办盛大得国际酒-Vinexpo。

波尔多(Bordeaux)，法国西南部城市、港口。位于加龙河下游，距大西洋98公里。人口20.8万，包括郊区62.5万（1982）。1870、1914和1940年曾为法国政府所在地。

波尔多是法国西南部阿基坦和纪龙德省（GIRONDE）首府所在地，是欧洲大西洋沿岸的战略要地。波尔多港是法国连接西非和美洲大陆最近的港口，是西南欧的铁路枢纽。阿基坦大区人口289万，占全国人口的5%。纪龙德省人口近127万，波尔多市人口70万。

阿基坦大区自然条件优越，有利于农作物生长，农业生产在全国排名第三，玉米生产居欧盟第一位，鹅肝生产和加工居世界第一。 纪龙德省的出口企业有860家，年贸易顺差127亿法郎，出口在全国排名第七。

波尔多坐落在加伦河的南岸，是一个很传统的法国城市，它那碧水蓝天，得天独厚的自然环境，在法国首屈一指。繁忙的港口贸易，又使得它多了很多和外界交流的商机，让这里的人富足起来。

波尔多处于典型的地中海型气候区，夏季炎热干燥，冬天温和多雨，有着最适合葡萄生长的气候。常年阳光的眷顾，让波尔多形成了大片的葡萄庄园，葡萄酒更是享誉全世界。喜欢吃西餐的人们可能不知道波尔多这个城市，却很少有人不知道波尔多的红酒。波尔多人是泡在红酒里长大的，波尔多是一个生在味蕾上的城市。

波尔多区下面有4个主要的子产区：Medoc（梅道克），Grave（格拉夫），St. Emilion（圣达美利安）， Pomerol（庞美洛）

表 1-1 波尔多地理特征

资料来源：维基百科

二、长城葡萄酒概况

长城葡萄酒是全球500强企业中粮集团旗下驰名品牌，是中国葡萄酒第一品

牌， 是“中国名牌产品”和“行业标志性品牌”，连续多年产销量居全国第一。2004年，“长城”商标被国家工商总局认定为中国驰名商标。2006年，长城葡萄酒成为北京2008年奥运会正式葡萄酒产品。同年，以125.87亿元的品牌价值荣登“2006中国品牌500强”行业榜首。2009年，长城葡萄酒成为2010年上海世博会唯一指定葡萄酒。

中国长城葡萄酒有限公司是我国葡萄酒生产与销售的大型企业，所生产的长

城系列葡萄酒享誉海内外，是中国粮油食品进出口集团公司（简称中粮集团）的子公司， 地处被中国农学会命名为“中国葡萄之乡”的河北省张家口市怀来县沙城，同时沙城也是中国七个著名葡萄酒产区之一，环境因素得天独厚，该产区葡萄成熟度良好，葡萄在成熟以后便具有良好的糖酸比，为后期酿造高品质葡萄酒提供了良好的先决条件。公司成立于1983年，同年中国真正的干红葡萄酒在此诞生，结束了中国没有自主酿造干红葡萄酒的历史，现总资产为64900万元，注册资本11000万元，固定资产31151万元。现有贮酒容器1581个，贮酒能力达8.9万吨，年生产能力五万吨。

中国长城葡萄酒有限公司是世界500强中国粮油食品进出口（集团）公司旗

下一家专门生产和销售各种葡萄酒的外商独资企业。公司创建于1983年，由中粮英属维尔京群岛叁壹有限公司（甲方），香港远大酒业有限公司（乙方）合资经营。公司产品已形成七个系列33个品种，其中龙头产品长城白干葡萄酒先后荣获八次国家金奖，11次国际评酒会金、银奖。长城牌葡萄酒被认定为绿色食品。公司产品远销英、德、日、香港等20多个国家和地区。

公司所在沙城产区盛产优质酿酒葡萄品种达六十三种之多，公司拥有葡萄原

料基地15万亩，自有1122亩葡萄园，种植着十余种国际酿酒名种葡萄，可供酿制单一品种的高级葡萄酒。公司曾与原轻工业部食品发酵研究所合作完成了“干白葡萄酒新工艺研究”科研课题，酿造了中国第一瓶干白葡萄酒，还独立完成了七五“星火计划”“香槟法起泡葡萄酒生产技术开发”项目。

三、波尔多投资环境

（一）自然环境 1.地理位置

加龙河（Garonne）和多尔多涅河（Dordogne）两条流域汇集于波尔多西北部，形成吉龙德河（Gironde）流入大西洋，以吉龙德河为界，河 的左边为左岸，右边为右岸。加龙河和多尔多涅河之间是两海之间（Entre-Deux-Mers）产区，是波尔多产白葡萄酒的重镇。河流为葡萄园提供了充 足的水分，同时也形成良好的排水环境。在波尔多，法律规定不能进行人工灌溉，葡萄园所需的水分仰赖于上天给予的地下水，降雨量决定了年份的品质，也正因如 此，波尔多最好的葡萄园皆位于靠近河流的地方。

2.气候

波尔多，属于典型的温带海洋性气候区。北大西洋的暖流调节着波尔多的气候，夏天和秋天日照充足，冬季温暖，适合葡萄的生长和成熟；波尔多的沿海与南部被欧洲最大的森林所环抱，浓密的大松林挡住了强劲的海风，同时调节葡萄园区的雨量。

3.土壤

波尔多拥有多样性的土壤。其中主要的有沙砾、石灰质土壤和黏土。沙砾主要位于左岸，容易贮存热量，有利于葡萄的成熟，是赤霞珠的理想生长地。石

灰质土壤主要位于右岸，相对比较热，是品丽珠和美乐的理想生长地。黏质土壤主要位于右岸，凉爽而潮湿，是美乐的理想生长地。

（二）政治环境 1.内部环境

法国是典型的半总统制半议会制的民主共和制的国家，国家政权带有鲜

明的阶级性。 总统是国家元首和武装部队统帅，议会由国民议会和参议院组成，拥有制定法律，监督政府，通过预算，批准宣战等权力。

2.外部环境

法国是欧盟的成员国，欧盟目前的一体化程度较高，并且有自己的防御力量，法国政治受欧盟的影响程度很大，这就很大程度上决定了法国的政局是相对稳定的。

中国和法国是当今世界两个具有重要影响力的大国，中法两国关系的好坏及

其发展趋势对世界的和平、发展和稳定具有重要作用。综观当代中法公共关系，总体可概括为：前进中充满曲折，又在曲折中不断前进。其中，包含着各国间关系的共性，又体现着其独特的个性。

1998年6月14日，波尔多市与中国武汉市缔结友好关系。

（三）经济环境 1.开发区和自由贸易政策

法国政府对于在“优先发展地区”的投资活动提供税收上的优惠待遇。所 谓“优先发展地区”是那些失业率高、犯罪率高和移民比例高的经济发展落后地区。主要包括三类：领土整治鼓励发展地区，乡村优先发展地区和城市复兴区段。对在上述地区投资的新项目，政府为其提供贷款利息补贴，个人或企业用于再投资的收入可以少缴25%的所得税。

法国国内大部分地方政府均规划有专门的工业开发区，区内的土地可购买或承租，厂房可新建或转让现成厂房，当地政府对于在本地区内的投资项目可以提供土地及厂房方面的资金补助，另外相关企业还可以享受为期5年的地方税减免优惠。

2.世界贸易大国

法国是世界主要发达国家之一，国内生产总值居世界前列，外贸进出口总额排名世界第五；其中出口总额位列世界第六，进口总额位居世界第四。进口商品主要有能源和工业原料等，出口商品主要有机械、汽车、化工产品、钢铁、农产品、食品、服装、化妆品和军火等

3.农业大国

法国农业高度发达，是世界主要农业大国。主产小麦、大麦、玉米和水果蔬

菜。葡萄酒产量居世界首位。有乳、肉用畜牧业和禽蛋业。法国是欧盟最大的农业生产国，也是世界主要农副产品出口国。机械化是法国提高农业生产率的主要手段，法国已基本实现了农业机械化。农业食品加工业是法国外贸出口获取顺差的支柱产业之一。

4.金融大国

法国金融市场发达，它创造了近4%的国内生产总值，即相当于法国运输业、 能源行业或农林渔业创造的产值。法国著名银行有：巴黎国民银行、农业信贷和里昂信贷银行、兴业银行、DEXIA银行、互助信贷银行、大众银行集团、以及松鼠银行。著名的保险公司有安盛保险公司、CNP保险公司、AGF保险公司、GROUPAMA－GAN保险公司等。

4.劳动力情况

法国劳动力价格较高，法定最低工资标准不断上涨，目前已经上升到8.27

欧元/小时，月工资约为1254.28欧元，加上雇主须支付的各种分摊金，企业在人员方面的开支很大。但是总体上法国生产成本还是低于周围的邻国。

法国劳动力的素质优良，法国的劳动生产率在世界居领先水平，在欧洲居第

二位，平均每小时的国内生产总值在欧洲名列前茅。共有190 万法国人在其国内的外商投资企业工作，约占法国全国雇员总数的七分之一，这个比例数字高于欧洲其他国家，包括德国、英国和荷兰（平均为十分之一），也大大高于美国（二十分之一）

法国的用工制度是雇人容易辞退难，雇主无权随意解雇员工。

（四）法律环境

目前，外国在法国进行直接投资基本上是自由的，只需在项目实施时进行行政申报。 随着法国继续融入欧洲经济一体化进程的加快，法国开始主动对外开

放，加快了吸引外资的步伐。通过制定一系列的法律，法国逐步放松了对外资进入的限制，放宽了对外资项目的行政审批手续。

（五）社会文化环境 1.文化底蕴

波尔多是一个历史和艺术的城市，有着法国最大的历史艺术保护区（150公顷）。而为了保护这里，在兴建有轨电车时特别采用了地面供电系统。2007年6月28日，波尔多市被联合国教科文组织评为世界文化遗产。

2.节日风俗

波尔多市在每一年的六月底会举行一个重大节日：葡萄酒节（偶数年）或河流节（奇数年）。根据节日的不同，可以品尝到不同的波尔多葡萄酒和产自大西洋的海产品。

3.饮食文化

法国饮食在整体上包括：面包、糕点、冷食、熟食、肉制品、奶酪和酒。法国人用餐讲究用料和情调，在就餐程序中贯穿始终的是美酒，主要是葡萄酒和香槟酒。

四、国际投资环境的评价方法——罗氏等级评分法

这种方法是美国经济学家罗伯特·斯托鲍夫提出的，他对一国投资环境的一

些主要因素，按对投资者重要性的大小，确定不同的评分标准，再按各种因素对投资者的厉害程度，确定具体评分等级，然后分数相加，作为对该投资环境的总体评价。总分的高低反应投资环境的优劣程度，便于各国间惊醒投资环境的综合比较。

(一)资本抽回

外资投资审批程序繁琐，投资环境评分为9分。

法国于1971年底放松外汇管制，有着良好的外资企业投资环境。但公文程

序繁琐并且劳工管制严格。

（二）外商股权

准许外资占大部分股权，投资环境评分为8分。

2014年3月26日东风与标致雪铁龙家族签订增资协议，通过定向增发和配

股认购向标致雪铁龙注资8亿欧元，持股14%，与法国政府和标致家族并列成为PSA的第一大股东。

复星集团2010年收购法国Club Med；中投集团2011年收购了法国天然气

苏伊士集团勘探和生产公司；海南航空2012年收购了法国蓝鹰航空48%股权

（三）对外商的歧视和管理制度

虽然对部分行业的外商投资有限制，但具有优惠政策，投资环境评分为15

分。

20世纪80年代后，随着欧盟共同市场的建设，对来自欧盟国家的外资开放

市场成为必然。如果拒绝外国投资，法国企业就不可能进入欧盟其他国家市场。随着法国继续融入欧洲经济一体化进程的加快，法国开始主动对外开放，加快了吸引外资的步伐。通过制定一系列的法律，法国逐步放松了对外资进入的限制，放宽了对外资项目的行政审批手续。 法国政府对部分行业实行行政管理、并限制外国人从事某些行业的经营，其中法国政府对于军工和国防等涉及国家安全的敏感领域的外来投资设有严格的特殊限制措施。

法国享有世界上最为优惠的税收减免体系之一，中国企业赴法投资必然牵涉

到人员的迁移，法国对于外来投资迁徙人员给予优惠的居留及移民政策。

（四）货币稳定

完全自由兑换，投资环境评分为10分。

法国为欧元区，近两年人民币兑欧元汇率整体呈震荡上升趋势，人民币的贬值对于有意向投资法国的企业并不是一个特别好的消息。然而，欧洲央行接连几次降息使目前的欧元基准利率维持在0.2%。这无疑是一个好消息，可以以更低的成本去融资。

（五）政治稳定性

长期稳定，投资环境评分为12分。

法国基本政党情况 法国是典型的半总统制半议会制的民主共和制的国家，

国家政权带有鲜明的阶级性。实行多党制，目前共有30多个政党。

法国为欧盟成员国，欧盟一体化程度越来越高，决定了法国政局相对稳定。

（六）关税

政策优惠有利于可持续发展，投资环境评分10分。

根据安永事务所发布的2015年财政及税收政策观察报告显示：在2010-2014年间，法国创造了44个新的税种，每年平均增加近9个征税项目。法国在2012年一年就新增加了15个新税种，是近几年来的最高记录，但是在2013年法国政府依然保持这一步伐，一年内新创了12个税种。2014年是法国税收史上少有的平静一年，政府终于停止了“疯狂”新建税种的步伐，仅仅新增加了3个征税名目。

法国政府在2012年10月出台“未来就业合同”。针对16岁至25岁年轻人，如企业、协会或地方机构雇员此年龄层的人，只需承担25％的工资份额，其余的75％由地方政府或国家支付。“老少合同”是指企业雇主不辞退老员工，再以长期合同聘用一名全职学徒工，让老员工传帮带刚进入就业市场的年轻人，政府将给予这类企业税收优惠政策。

（七）当地资金的可供程度

完善的资本市场，投资环境评分为15分。

欧洲联合证券交易所与美国纽约证券交易所达成合并协议后，使巴黎拥有了世界上首个跨大西洋，市值达290亿美元，连接纽约、巴黎、布鲁塞尔、阿姆斯特丹、里斯本和伦敦6大金融市场的证券交易平台。这将为国外投资者直接购买和投资法国上市企业的股票提供更大的便利。

（八）近年的通货膨胀率

通货膨胀率月同比较稳定,投资环境评分为10分。

由下图可见，法国的月同比通胀已比前两年明显下降，并且稳定在0.8左右的水平，有略微的通缩趋势。环比通胀率则波动较大，显示了物价状况仍不稳定。然而从长远来看，物价处于低位，经济紧缩，则预示未来的上涨空间。这对中国企业投资法国来说从某种程度上来说是一个利好。

2011-2014年法国月同比通胀率（来源：法国统计局）

2011-2014年法国环比通胀率（来源：法国统计局）

结论：通过罗氏评分法综合以上投资环境总分为89分，长城葡萄酒适合对法国波尔多酒庄进行国际投资。

五、长城葡萄酒对法国波尔多酒庄进行国际投资的投资风险及规避

（一）外汇风险

由于汇率变动引起跨国公司的经营环境发生变化，导致业务现金流可能发生变更而产生经济损益的风险。

规避：投资前通盘核算资金是否充足，正确判断形势和充分分析波尔多当地

政策，并充分利用法国引进外资政策，有计划地安排投资，发展当地股权投资者。

严格把关原材料种植，保障葡萄质量与产量，提升红酒品质。

（二）经营风险

由于初对波尔多进行投资时，缺乏一定的市场条件和生产技术等条件的变化

而可能会给企业带来一定的风险。

规避：积极承担社会责任，尊重当地文化、融入当地社会，注重与当地政

府和社区建立良好的接触交流，并且多与中国驻外机构交流，加入波尔多葡萄酒

行业协会，有利于获得更多的资源从而解决经营问题。

六、结论

综上对波尔多的地理环境、投资背景、国际投资环境的评价以及投资风险问

题的分析得出结论：长城葡萄酒对波尔多酒庄进行国际投资是可行的。

附件

研究报告小组成员的分工

表 小组成员情况、分工及得分表