基本分析方法及其适用性

简述基本分析方法及其适用性

1. 基本分析法

基本分析又称基本面分析，是指对决定证券价值及价格的基本要素，如宏观经济指标、经济政策趋势、行业发展状况、产业市场状况、公司财务与经营管理状况等，以及其他一些影响股市供求关系的基本因素进行分析，评估证券的投资价值，判断证券的合理价位，作出相应投资策略选择的一种分析方法。

基本面分析主要包括三方面的内容：

1) 宏观经济分析

主要探讨宏观经济运行状况和宏观经济政策对股票投资活动和股票市场的影响，主要通过一系列经济指标来反映。根据经济指标与股票价格变化的一致性分为三类指标：一是超前性指标，如货币供应量等，这些指标的变化先于股票价格的变化，可以对将来的经济状况提供预示性的信息，有助于对股票价格的变化进行分析和预测；二是同步性指标，如国民生产总值等，这些指标变化与股票价格基本趋于同步；三是滞后性指标，主要包括银行短期商业贷款利率等，他们所提供的经济信息相对滞后。

2) 中观经济分析

主要探讨产业和区域经济对股票价格的影响。产业分析主要探讨产业所属的市场类型、所处的生命周期、影响产业发展的因素以及产业业绩对股票价格的影响。区域经济分析主要探讨区域经济因素对股票价格的影响，这项分析在区域经济发展不平衡的我国尤为重要。

3) 微观经济分析

主要对上市公司的成长周期、内部组织管理、发展潜力、竞争能力、盈利能力、财务状况及经营业绩等进行全面分析，是基本分析法的重点。只有经过对发行股票的上市公司的状况的全面分析，才可能准确预测特定股票的价格及其变动趋势、选择股票投资对象。

除以上分析对象之外，基本分析法还包括国际国内的政治局势分析和心理因素分析等。 2. 适用性：

基本分析主要适用于周期相对比较长的证券价格预测、相对成熟的证券市场以及预测精确度要求不高的领域。这是由基本面分析本身的优缺点决定的。

基本分析中包括宏观经济分析，非常注重对长期宏观经济环境的分析，主要能够为长期投资者提供信息。宏观经济因素对股票供求关系影响是长期的、潜在的，并且是影响证券市场长期走势的唯一因素。宏观经济的繁荣必然导致证券市场长期向好发展。而基本分析中的另一组成要素——行业分析，也主要针对行业中观和长期状况进行描述，利用行业整体状况和生命周期分析对股票的长期走势进行预测。而基本面分析由于不注重短期价格波动因素和近期信息，对近期股市的变化很难把握。所以，通过对宏观经济的各项指标和经济和行业周期的分析只能够对周期较长的证券进行价格预测。

基本分析的假设前提是：证券的价格是由其内在价值决定的，价格受政治的、经济的、心理的等诸多因素的影响而频繁变动，很难与价值完全一致，但总是围绕价值上下波动。而只有相对成熟的证券市场才能使得股票的价格长期回归基础价值，从而，利用上市公司的行业状况、利润、资产净值、前景等基本信息对绩优企业进行股票投资的投资者才能获利。相反，不完善的股票市场会使股票价格长期偏离基础价值，使得基础投资者蒙受损失。所以，只有在相对成熟的证券市场使用基本分析法才能行之有效。

由于基本面分析计算和应用都比较简单，无法综合某一股票过去以及现在反映的所有价格非价格信息，所以不能够对股票投资价值进行精确的估计，尤其是无法对短期投资价值进行精确计算。这一缺点使得基本面分析只能应用于对预测精确度要求不高的领域。