20**年宏观经济分析论文

2016年宏观经济分析论文

摘要:从2016年国内经济形势来看,国内经济仍将保持平稳,经济的韧性好,潜力大。同时经济压力增大,进入转型升级和全面深化改革的攻坚期;而从国际形势看,2016年世界经济仍将延续复苏状态,但不同经济体的复苏进度分化明显,英国脱欧,导致欧亚经济持续低迷,通缩的压力明显;日本经济大幅波动,自主增长动力不足;美国经济逐步步入稳定增长轨道,但贫富差距增大。面对如此多的问题,我们将从宏观经济方面来进行分析。

总体判断:从图一中国出口表现图线可以看出,中国的出口率仍然比较高,但处于下降形势,从另一方面可以看出,中国经济增长变慢。那么世界经济总体也变慢了

经济分析: 2016年全球经济大幅回暖的概率较小,与2015年相比,经济增速基本持平或小幅上扬的可能性较大,预计在3.3%至3.8%之间。展望2016年的世界经济走势,有以下几个方面的问题值得关注。

第一,美国与欧日等其他重要经济体货币政策背道而驰的程度与后果的严重性。随着美国货币政策逐步回归常态,一旦通胀抬头,美联储在2016年上半年加息的概率便会加大。在美国银根收紧的同时,欧日却在继续加大刺激力度,这种反向的宏观政策将产生多种效应,其中最显性的是汇率波动。美元升值对欧日出口复苏有利,但同时会引起资本向美国汇聚,从而抵消欧日的宽松货币政策效果。美元汇率大幅振荡还将引起全球资产价格和资本大规模异动。

第二,欧洲经济走出低迷的可能性。2015年11月,为避免欧元区经济陷入通缩泥潭,欧洲央行决定注资上万欧元购买担保债券和资产支持债券,其资产负债表规模随之扩大到30000亿欧元的峰值。欧洲央行还决定将再融资利率保持在0.05%的超低水平。如此大规模且长时间的宽松货币政策,在防止经济进一步恶化的同时,也为经济的长期增长埋下隐患。如果缺乏实体经济相应且有力的投资与增长支撑,欧洲经济很有可能再次陷入衰退。

第三,“安倍经济学”的最终效能。安政府的经济政策仍未全面深入触及结构改革,如僵化的劳动力市场、过高企业税等。市场的政策预期开始减退,日本经济停滞的征兆亦随之出现。同时,超高水平的国债、人口老龄化、生产率增长下降、农业改革进展缓慢以及虽被推迟但终将实施的消费税提高,均会不同程度地影响“安倍经济学”目标的实现。

第四,主要新兴市场经济体新一轮改革的范围、力度和成效。2015年是中国全面深化改革的攻坚之年,一系列改革措施得到落实。2014年5月,印度新总理莫迪上台后随即启动了以“经济增长”为目标的大规模经济改革计划。中印两国的改革所释放出来的“红利”,将直接决定它们能否继续保持目前的中高速可持续增长局面。同时,巴西、俄罗斯经济颓势能否得到遏制,亦会对整个新兴市场经济体的经济表现带来重要影响。

第五,全球尤其是发达国家金融系统的潜在风险。据《经济学人》杂志分析,下一次危机将来自资产管理产业。2013年,全球资产管理公司管理的资产高达870000亿美元,为银行业资产的3/4。然而这些庞大的资产管理公司却不属于“系统重要性金融机构”,因而不受金融监管部门的监管,开始成为不稳定的放大器,一旦出现问题,其连锁反应势必迅速扩散。 第六,地缘政治经济的走势。西方国家对俄罗斯实施制裁的范围、强度和持续时间,将影响俄罗斯及相关国家的经济和地缘政治关系。2014年11月美国中期选举后,

共和党控制参众

两院,民主党的奥巴马总统过早成为“跛鸭”,亦为大国博弈添加了变数。作为世界能源重镇的中东,其稳定与否与“伊斯兰国”势力的消长密切相关。一旦重大恐怖主义袭击在世界其他国家得手,首当其冲的便是石油供应及价格,世界经济复苏的进一步巩固亦会受到威胁。 第七,大范围疫情与突发性自然灾害可能对全球经济造成损害。2014年西非国家埃博拉疫情的爆发和蔓延,对一些国家经济社会稳定造成的负面影响已经显现,如得不到有效控制并扩散到主要经济体,则会殃及全球经济增长。

影响:一是世界经济贸易增长低迷状态既导致外需拉动作用减弱,也为我国深化结构性改革、加快培育新的增长动力带来新契机;二在科技产业大变革背景下,我国既面临迎头赶上的机遇,也不排除我国与发达国家差距拉大、传统产业面临被技术性淘汰的风险。三是大宗商品供求格局变化和价格回落,既有利于我国降低进口成本和增加能源资源进口,但也会加剧上游行业和企业经营困难。四是国际经贸规则主导权之争,既为我国参与全球经济治理和规则制定带来难得机遇,也对我国深化经济体制改革、扩大市场开放带来挑战。五是地缘政治关系复杂多变和不稳定不确定因素增多,既对我国经济社会发展构成潜在威胁,也扩大了我国在大国关系动态博弈中的回旋余地。

总结:总体看,我国的外部发展环境依然复杂多变。虽然和平与发展的时代主题没有变,外部发展环境有望保持和平稳定,有利于我国继续发展。但是,由于国际金融危机深层次影响在相当长时期依然存在,世界经济仍处在危机后的深度调整期和变革期,地缘政治关系复杂变化带来不稳定不确定因素增多,全球经济贸易增长乏力的状况短期难以改观,外部环境变化对我国的挑战也在增多。


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