推动人民币资本项目可兑换的路径选择
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推动人民币资本项目可兑换的路径选择 作者:彭英
来源:《时代金融》2015年第35期
【摘要】2015年,我国将稳步实现人民币资本项目可兑换。不同于传统的完全或可自由兑换的概念,未来我国将努力实现的是有管理的可自由兑换。即,在实现人民币资本项目可自由兑换后,将继续对资本项目交易进行管理,但管理的方式和手段会发生较大变化。外汇管理多数情况下将取消事前审批要求,有效的事后监管和宏观审慎管理制度将建立。为此,本文对新要求下如何推动实现人民币资本项目可兑换进行了探索。
【关键词】人民币资本项目 可兑换 探索
一、资本项目可兑换的现状
(一)资本项目管理的主要手段
目前,资本项目管理主要形成了5类管理手段。一是主体资格限制。对主体资格设定门槛,在主体经济类型、行业属性、股权关联等方面提出资质要求,在事前规避可能发生的风险。二是额度控制。从防范跨境资金流动风险角度,结合企业财务状况和跨境资金流动形势,对主体资金流动和汇兑进行限额控制。三是期限控制。对涉及多个部门、多个阶段的业务,规定一定的业务办理期限,及时掌握主体业务办理情况,保证交易真实合规。四是业务流程控制。通过控制流程,体现业务办理的衔接递进关系,规范业务办理,实现信息相互印证,防范异常行为。五是资金流向控制。直接限制或规定资金的流动范围或流动方式,或通过统计监测手段监控资金流动路径,控制和引导跨境资金流动。实践中,往往借助专户管理掌握资金流动路径。
表1 资本项目主要管理手段和管理内容
(二)资本项目可兑换的程度
目前,除少数项目完全不可兑换,或实行一定限制部分可兑换外,绝大多数已实现完全可兑换,并形成了以登记管理为中心、以额度控制为辅助,重在事中事后监测的管理体系。 一是直接投资管理。除以下两个方面外,已实现完全可兑换:直接投资前期费用汇出入存在额度限制和账户有效期限制;境外放款业务仍存在主体资格和额度限制。外汇局主要通过银行办理外汇登记,实现间接监管。在资本项目信息系统中获取交易数据和存量权益数据,实施事中事后监测管理,外商直接投资资本金实行意愿结汇。
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