JPF联想财务报表分析

课程论文

《从报表看企业》

对联想公司的财务报表简析

学生姓名 吉鹏飞

学 号 12201237

专业名称 国际经济与贸易

班 级 国贸122

2014年 12月

对联想公司的财务报表简析 摘要: 全球分为2大总部，第1个是位于中国北京市联想集团全球行政总部的所在地联想中国大厦，第2个是2004年中国联想集团收购美国IBM全球PC业务时在纽约刚设立的临时总部，称为联想国际。而中国北京市联想集团联想中国大厦是联想集团真正的全球行政总部所在地。2004年中国联想集团收购美国IBM全球PC业务后，同时在中国北京和美国北卡罗莱纳州的罗利设立两个主要运营中心，通过联想自己的销售机构、联想业务合作伙伴以及与IBM的联盟，新联想的销售网络遍及全世界。联想在全球有27000多名员工。研发中心分布在中国的北京、深圳、厦门、成都和上海，日本的东京及美国北卡罗莱纳州的罗利。

关键字：报表 比率分析 前景 发展

1. 公司概述

1.1 公司简介：联想集团有限公司

证券代码：0092（港交所）

公司性质：IT行业

发展状况：

1984年由中科院计算所投资20万元人民币、11名科技人员创办，到今天已经发展成为一家在信息产业内多元化发展的大型企业集团。 1994年2月14日联想股票在香港上市，联想首次在海外亮相。

2003年4月，联想集团启用集团新标识"Lenovo"，用"Lenovo"代替原有的英文标识"Legend"，并在全球范围内注册。在国内，联想将保持使用"英文+中文" 的标识；在海外则单独使用英文标识。“Lenovo”是个混成词，“Le”来自“Legend”。“novo”是一个假的拉丁语词，从“新的（nova）”而来。

2004年12月8日，联想集团和IBM签署收购IBM个人电脑事业部的协议。 2008年，联想首次荣登全球企业500强排行榜，年收入167.88亿美元。根据美国《财富》杂志公布的最新2012年度全球企业500强排行榜，联想集团再次上榜，排名第370位，年收入295.744亿美元，利润4.73亿美元。

2011年10月13日，国际著名的市场研究公司IDC今日发布初步统计数据表明， 联想出货量已经超越戴尔，成为全球第2大PC厂商。

2012年10月11日，联想电脑销量居世界第一。

2013年1月5日，联想宣布新的组织结构，建立两个新的端到端业务集团：Lenovo业务集团、Think业务集团。 主营业务：台式电脑、服务器、笔记本电脑、打印机、掌上电脑、主机板、手机等商品。

2.行业分析

经济危机过后，所谓物极必反，世界经济将迎来新的繁荣。现在已经是个人机时代，PC市场的空间广阔的让人无法想象。

随着人们生活水平的提高，以及电脑下乡、科技下乡等政府利好政策的推动下，中国PC市场正迎来历史上黄金的发展时期。近年，中国一跃成为世界第二大经济独立体。在这样一个快速发展的国家，中国市场拥有庞大的消费群体，他们不仅对PC有着巨大的需求，而且应用也十分广泛，市场潜力大的让人难以想象。目前中国的宽带用户达到3.84亿，无论是中高端还是低端都蕴含着巨大的市场潜力。而随着宽带资费的降低，宽带用户总量将呈爆发性增长趋势。现在人们宽裕的生活使他们在PC上不存在购买力或价格的问题，更多的是希望专业人士能给他建议配置一台适合其使用需要的电脑。

虽然中国的市场很广阔，但是国内有很多的品牌，dell、惠普、联想、华硕等，还有其他品牌的衍生产品，比如三星、海尔等。这些都使消费者眼花缭乱，不知所措，这也使PC市场的竞争力巨大，要想扩大市场份额，需要加大科技投入力度，增加产品的附加值和多样化，降低成本为主要竞争战略-----价格战的打响争取绝对的优势。

2.1公司发展战略

联想集团近几年来着力于发展国际化战略，为成功走向海外市场，联想集团于2004年收购IBM的PC业务。未来联想将在稳住成熟市场和“大本营”中国市场的基础上把发展重点转向消费电脑和新兴市场。

对于海外市场的扩展，联想的布局开始全线收缩，重点突出。目前世界PC市场的最快增长点来自与新兴市场，因此，联想调整后的发展战略将新兴市场作为全力出击的重点。另外，联想早已开始寻求不同领域的发展，至今已涉足房地产，新能源、高科技、环保等产业。

2.2业务组合

2.2.1 信息产业业务群

联想的核心业务,包括个人电脑及相关产品(笔记本、服务器、外部设备等)业务,是联想非常擅长并已具有较强竞争力的业务,这类业务将举全公司之力保证它的竞争力不断加强。

2.2.2 移动通信业务群

联想要重点发展的业务,能够很好地借用原来的竞争力,同时与核心业务有很多类似之处的产品业务,这几年将主要集中在移动通讯设备业务上,这类业务重在规模的成长和竞争力的建立。

2.2.3 IT服务业务群

联想把包括IT服务、软件外包、网络产品等在内的其他业务归为第三类,这类业务,未来可能有好的市场潜力,但目前与公司核心业务在业务规律、发展阶段和管理模式上还有一定差异。

2.3 宏观环境

2.3.1 政治环境

联想的政治背景雄厚，国家支持。联想集团是由中国科学院计算技术研究所

投资创办的，而香港联想公司是由中国科学院联想集团与香港企业合资创办的。中国科学院计算所拥有1800多名各类计算机专业人才，技术实力雄厚，在计算机技术研究领域代表国家最高水平，被称为中国计算机技术的“发源地”。

2.3.2 经济环境

经济大环境良好。经济环境由影响消费者购买能力和支出模式的各种因素构成，分析我国当前的经济环境，我们得到如下结论：

金融危机导致整个经济环境缩紧，但电脑连锁行业保持良好的增长态势。 进入2010年，中国宏观经济环境和电脑行业本身均出现了一定的变化，同时地震、水灾等一系列不可预知的突发事件，令发展平稳的电脑连锁行业出现了一丝波折，投资者对电脑连锁的增长潜力判断和估值也出现了一些分歧。国家经济宏观调控、物价上涨、自然灾害等客观因素，对电脑行业的增长确实有一定的影响。但宏观经济环境的短期震荡没有从根本上影响到电脑市场，电脑市场整体增长趋势的基本面并没有发生变化。

2.3.3 社会环境

社会有产品需求，中国乃至全球仍有很大的购买力。一旦企业进入轨道，企业的价值也就体现出来了。

2.3.4 技术环境

联想集团是由中国科学院计算技术研究所投资创办的，而香港联想公司是由中国科学院联想集团与香港企业合资创办的。中国科学院计算所拥有1 800多名各类计算机专业人才，技术实力雄厚，在计算机技术研究领域代表国家最高水平，被称为中国计算机技术的“发源地”。

2.4 微观环境

2.4.1 行业潜在新加入者的威胁

新的竞争者进入某个细分市场，会增加新的生产能力和大量资源，并争夺市场占有率。

2.4.2 行业内竞争

决定现有企业竞争激烈程度的因素： 行业集中度高，增长速度快，随着技术的进步，成本并没有过多变化。

2.4.3 替代品

2.4.4 供应商讨价还价的能力

PC是复杂精密的仪器，CPU的主要供应商只有两家，AMD&INTEL，PC硬盘厂商有三星，爱国等主要业务为PC的厂商，便削弱了生产厂商的仪价能力。 总体而言，多数PC中的硬件都是由供应商提供，而不是由生产厂商生产。PC生产厂商议价能力强。但供应商多在国外，对于中国PC市场，本地品牌有着明显优势。

2.4.5 购买商讨价还价的能力

（1）顾客的讨价还价能力

对于低价品，顾客讨价还价能力越强，就如中国国产电脑，薄利多销，以价格作为竞争优势。对于高价品，顾客讨价还价能力弱，多为价格的接受者，但会在性能满意度等其他方面进行改进。

（2）顾客的购买行为和特性分析

主流PC市场顾客多为商务人士，IBM的成功是因为耐用的商务机。 三星PC时尚，索尼娱乐，戴尔大众，而惠普质量最好，返修率低。 不同的顾客选择不同的PC。 而在中国，商务机多为联想。因为中国庞大的市场，使联想成为强大

竞争力的厂商。

3.财务分析

3.1 资产负债表

（1）2010年到2013年公司总资产中流动资产、非流动资产都有所增长，而公司负债也随资产增长而提高，而负债变动比率稍小于资产增长比率，说明公司规模平稳增大，结构稳固，发展良好，风险小幅增长。

（2）负债中流动负债和非流动负债增加比率相对较大，说明公司的负债结构不是很稳定，从2010年开始公司的非流动负债才开始持续增加。但总体来说总资产和总负债都在稳步增加，说明公司财务风险不大。

（3）各种利润率在2010年到2011年有较小幅度的上升，说明公司已经摆脱经济危机的影响，进入扩大增长阶段。在2011年到2012年有大幅度的增长，但是2012年到2013年的增幅较小，说明公司已经度过快速增长的时期，进入成熟发展的阶段，会稳步增长。

3.2 利润表

（1）该公司营业额一直有所增长，而2013营业额增长幅度大大小于2012年，各种盈利都明显不如2012年的增长幅度，但这并不能说明企业的经营出现了问题，有可能是企业趋于成熟，要想得到大幅度的增长需要变动一下企业的经营策略。

（ 2）这三年公司的销售成本、费用一直处于增长，但盈利也是随之增长，说明公司处于规模扩大状态，处于健康发展中。

3.3 现金流量表

（1）从表中数据看，经营活动现金的流入量要远远超过投资活动和融资活动，投资活动现金流入和融资活动的现金流入净额一直都是负数但2013年数值较小，说明公司现金流入主要是依靠主营业务，但同时也进行较多的投资和融资活动。融资活动的现金流入从2010年开始都是负数，但从2011年开始逐渐减小，说明企业有所改变，有小幅融资流入。企业的投资活动数额也在逐渐减小，说明减少了相关投资费用，企业的政策有所改变。

（2）外汇变动对现金流有较大影响，说明公司受国际市场影响较大。

（3）年终现金及现金等价物也一直有所增长，但在2012年到2013年这段时间却为负增长，说明企业出现了一些问题。

4.企业发展前景分析

一、国内品牌在家用电脑市场尚居于领先地位，而国外品牌在商用电脑高端市场上有一定优势。各个厂商为了保持或者扩大份额，在各自的细分市场进行激烈斗争。现在各个PC厂商处境艰难，急于寻找新的市场增长点。另一方面，农村电脑市场呈现出巨大潜力。

二、总体来说，发展前景较好，优势明显。

三、公司销售成本上升，公司财务状况不稳定，公司的盈利水平受到影响，公司必须加强管理控制公司成本上的支出。

四、国家目前的经济政策有利于行业发展

五、公司的营运能力在降低

六、未来五年中国个人电脑市场销量仍然将保持增长的趋势，但是增长速度将要进一步减缓。